涨疯了~

又到天桥底下说书时间。

昨晚美股纳斯达克指数反弹，直接带动了今天A股、港股的互联网等板块的反弹。从疫情之后，这个方向基本上跟美股那边节奏一致。这几天市场涨得最疯的板块是白酒，大家肯定是灵魂发问，看不懂。被多次教训之后，大树对白酒这块也是心存敬畏之心。看空白酒跟看空美股一样，超级容易被打脸。只有还呆在白酒行业中的人才看得懂这个行业，没有在外的，看着疯涨，那肯定是看不懂的。

不过这一波白酒上涨，我看了下更多的是三线品牌的白酒涨得更好，贵州茅台已经在1600-1800元之间震荡了四个月了。

关于酒行业，我也是从打脸到认知，这是个人在投资中能力圈逐步完善的过程。以前，觉得它估值贵，但一直调整不下来。核心还是大家在消费升级上的共识。反正这年头买了房子，大家剩下的钱存着也不知道干嘛。所以，会追求更有品质的产品，而中高端白酒逐步成为市场的选择。虽然白酒销量在下降，但客单价在提升。这跟汽车市场中，豪车越来越好卖是一个逻辑。

从估值的角度思考，如果一直给这个行业40倍估值，而行业内的龙头企业每年还有20%的增长，那持有这个方向的硬定性则每年会有稳收益的20%。

刚好这两天在舍得酒业调研，大树是不好喝酒的。以前更多的是工作需要应酬喝酒，都是一口蒙，谈不上品酒的味道。这两天跟着学习了一下，稍微喝了点，感觉到了白酒其实挺好喝的。算是一改我对喝酒的印象，估计后面可以每年给中国白酒业贡献一点点销量。

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后台有不少朋友问我为什么清仓新能源车以及其它汽车相关个股，今晚统一回复一下。

从大的方向肯定是估值有泡沫了，

1、虽然汽车行业在这几个月数据才开始反转，但股价抢跑太严重，以致于泡沫出现，大家可以看一下带头的比亚迪、长城汽车对应的估值水平。比亚迪对应的估值水平100倍，长城汽车估值是50倍，这在汽车行业的历史上是极其罕见的。

2、技术面上，带头大哥比亚迪，天天玩巨量，换手率巨大，属于天量的级别了，说明参与的人众多。人少的时候你埋伏，人多的时候尽可能不要凑热闹。你这个时候杀进去，完全没有成本优势，碰上一个市场调整，一个浪都会把你打翻。

3、大树去年开始埋伏的汽车方向，成本优势足够低，大肉已经吃到，剩下的鱼尾宁愿不吃，保证收益落袋。就拿新能源车指数基金来说，收益近翻倍，我认为估值已经有泡沫化的情况下，哪怕是后面有鱼尾行情，我不吃了，容易卡住喉咙。所以，我选择逐步分档卖出，最后清仓。顶部肯定是一个区域，哪一个点才会下来，取决于情绪。

更简单的总结：估值泡沫化了、技术面换手率巨大，技术面其实是心理交易的一部分，在这样的情况下，逐步分档卖出。投资真的是要学会放弃一些，可能会更走心。你的能力、胆量在什么水平，决定了你能吃到多少肉。

当然，因为汽车行业处于反转阶段，几个大龙头或者对接资本市场比较足的汽车企业抢跑严重。但依然有一些汽车个股业绩也会反转，但估值还在相对底部的个股目前也是存在的。

我自己的总结是：困境反转，行业中的龙头企业容易被抢跑，而不知名的企业即使业绩反转，它有可能还是没人关注，只有持续好转了才会受到别人关注。

典型的，就如化工行业的华锦股份，一季度爆亏，二季度好转，三季度持续好转。但是，市场就是三季度出来后依然没起色。直到最近，风口落到化工了，它才慢慢被资金发现。

它的反转逻辑没变，但它被关注的就是慢。而化工典型龙头个股，万华，华鲁，恒力等早就涨上天。

这些都是你实战中慢慢总结出来的。你看到的投资书籍多是方法论，不会告诉你这些做长线跟踪过程中的细节。然而，这些细节是最重要的。因为新手光有理论，一旦股价不涨，他自己也慌，一慌再碰上一些大跌，立马就反手割肉。这就是为什么很多人上了几千块的投资学堂，结果回来还是亏损累累。因为你光有纸上谈兵，没有实战经验。

投资，实战少不了，而实战过程中你依然会有试错成本。大树也一样这么过来，甚至现在还会犯错，只是犯错的次数在逐步减少，这就是进步。

……

1、涪陵榨菜修订33亿定增方案，今天面8%。这次定增修订从长期看本质上是没有利空的，不影响公司未来继续发展，这波跌是市场情绪的原因。之前，三季度报出来，菜茅挨过打，这一波又继续挨打，做为消费品类，其实它依然有值得关注的地方，可以将其列入股池，暗中观察，说不定有机会可以碰到一个好价格，到时埋伏一把。

2、中国平安：前10月保费收入6788亿元，去年同期保费收入6685亿元。大树想偷个赖上雪球看一下哪一个课代表写了。结果发现大家一片痛骂，业绩让人失望，课代表已经散去。困境年，也就这样吧，要拼耐心的可以留下。

3、拼多多三季度盈利4.66亿，盘前大涨近22%。业绩真的很猛，起码，有关注财经公众号的朋友，应该可以看到，稍微头部的公众号，都被拼多多广告给包了。

4、腾讯：2020年Q3，公司整体营收1254.47亿元，同比增长29%，净利润323.03亿元，同比增长32%。互联网巨头，业绩稳如狗，鹅厂的股东很放心。前几天腾讯下跌的幅度，估计很快会收复失地。

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有件事，真的挺让我感动的。雪球又要一年一度的嘉年华，这是大树第二年被提名为十大影响力竞选。本想着今年不拉票的，但很多雪球的读者看到大树，还是暗中给大树投票，每天投了，还转发到群里，读者朋友们自行扩散投票。

不管有没有得奖，真的非常感谢大家用心支持！也非常感谢雪球这个平台！大树写第一篇投资类的文章在雪球，是一个让我这几年迅速成长的地方。

文章写到这，打开手机一看，中了一签中控技术，虽然不是什么大签。你看，常怀感恩之心的人运气不会差。

奥利给！

今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。

一切还是辣么Perfect!

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