川普彻底投降！

今天市场属于大涨后的正常调整，牛市不会因为一两天的调整而消失。

以2007年牛市为例，2005年6月上证指数在998点见底后开始上涨，18个月才突破2000点。之后的10个月，上证指数快速上涨，仅用了10个月就上涨了4000点。

再看看这一轮，2019年1月上证指数在2440点触底后，在2020年7月上涨了1000点，和07年的那一轮牛市走得是相似的。

历史不会简单重复，但一定有迹可循。

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据CNN报道，美国联邦总务署署长墨菲正式松口，总统权力将进入交接过程。

之前川普在多个州的诉讼也已被驳回，这意味着川建国将成为历史，白宫也会迎来一位新老人——拜登。

拜登上台后，财政部长预计由前美联储主席耶伦接任。耶伦之前不断被川普排挤，并于2018年2月卸任美联储主席。

耶伦的执政理念是：通胀没起来之前，会继续放水。她也在采访中明示低收入家庭要买金融资产。

背后的意思是，不管你有钱没钱，有没有投资经验，都给老娘把闲钱投到股市里来。股市赚了钱，才能刺激消费。

可现在最大问题是，美股总市值占GDP比重达到了170%，相当于1元GDP创造了1.7元的美股市值。而A股总市值占GDP比重为85%。

疫情暂停了美股去散户化的进程，据说牛仔、农场主都进场炒股了。看这架势，美股疯牛还会继续，希望我a股也能跟着美股起来一把。

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昨天我在圈内和小镰刀们分享了如何阅读研报，如何抓住里面的核心要点。

这篇报告也是看多到明年二季度的。理由是明年出口韧性、通胀、疫情控制都可能超预期，二季度后市场宽货币宽信用的环境就会反转。届时要关注低估值的板块。

券商研报的观点不一定对，但可以学习专业分析师的思考方式，学习他们是如何从多角度看问题的。正所谓内行看门道。

普通投资者看研报一片唱多就犯晕，觉得什么都好什么都想买。

但专业投资者更注重研报分析的严谨性，逻辑是否经得起推敲、验证数据是否详实。

再比如，中信证券发布英科医疗的研报称，英科将成为全球一次性手套龙头，明年的EPS为34元，给予2021年5.5倍PE，对应目标价186元。

为什么要给5.5倍PE，而不是10倍，20倍？

中信证券给出的理由是和英科业务最相近的蓝帆医疗是6倍PE，按照中信的分析，公司的手套比蓝帆好，更应该给高估值才是，怎么会是一个5.5倍PE的估值呢？

此外，中信也没有分析顶级手套等海外手套公司的估值情况，这个5.5倍更像是为了合规而凑的目标价。

比起简单背结论，我们更需要关心结论产生的过程。

比如海外手套公司什么时候扩产能、明年手套价格的走势预测、英科新建生产线的进度等等。

这些分析，才能够让我们对目标价有一个更客观的评估，而不是听到中信证券发报告称目标价是186元，股价就真的能够涨到186元。

当你能够客观看待一篇研报，无形之中，你对公司的分析能力也得到了提升，而这种能力，是大部分散户所不具备的。

所以在接下来的一段时间里，我也会继续在圈内，和小镰刀们一起学习研报背后的分析逻辑。

带大家，看懂研报，赢接牛市！

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之前有朋友留言问我，为什么看了那么多书，巴菲特、芒格的语录都能反复背诵，做价投还是难以稳定盈利？

其实价投没有那么难，关键还是不能走弯路。

如果照搬大师们的投资理念，那就是走弯路。

我还记得在我的摸索阶段，即使是专业出身，也交了很多学费，走了很多弯路。到今天，终于总结出自己的一套价投方法论。

我的方法论可以提炼为九个字，即“ 想逻辑、算业绩、找催化 ”。

我每天在公众号、圈子都是反复利用这九个字，来践行价值投资。

成果大家也都看得到，之前我公开做过开圈以来所有追踪个股的涨幅统计，一共57只个股，56只盈利，还有一只因为纳入时间太短，当时是微亏2%。

图片太长了，我让助理发到了朋友圈。

结果不重要，重要的还是过程。抛开行情、大盘这种人为无法控制的变量——

如果真的能掌握研究方法，避开投资中的坑，那么赚自己明白的钱，是时间早晚的问题。

之前我写过一套价投入门课，是视频的。出来之后反馈很好，可以说是市面上比较少见的价投入门带案例的课程。

后来考虑到有的朋友，理论知识较为薄弱，所以我下架了视频课，又花了一段时间，重新更新。这一次的课，将以文字形式展现，方便大家保存、打印，反复回看。

课程一共15节，每周更新3节。我会用当周最新的案例来讲解。

相比之前的视频课，省掉了录制的设备这些，设置了一个相对很低的定价，字字干货，建议买的同学下载下来，永久回看。

韭菜价投入门课（文字精华版）入口：

想报名的朋友，可以直接识别二维码报名。周四将更新第一、二节课。

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