OMG，百亿冠军私募爆仓了

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这两天市场讨论最热烈的就是中美谈话了，在我看来，中美的谈话是不可能谈拢的，因为两国的根本利益就不一样。

就像一个企业有两个董事长，一个董事长希望公司做大做强上市，另一个董事长只希望小富即安，目标不同，方向自然也就不一样。

既然美国视我们为敌，我们就更要做好准备，所有也就有了国内大循环的说法。关于国内大循环的书，大家可以看看贾根良教授写得那本，挺不错的。

至于指数因为中美谈话大跌，这种更多是噪音，市场不会因为中美谈话而持续杀跌，18年那样的情况都过来了，难道21年还会比18年更糟吗？

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3月初的时候就给小镰刀们讲过，这一轮市场的下跌是因为流动性出了问题，其中一家百亿私募刚拿了2020年收益率冠军，就遭遇了大回撤。

周末我又去打听了一下，这家百亿私募春节前刚成立的产品净值已经掉到了0.9以下，意思是刚成立就亏损了超过10%。代表作产品三周时间就跌去了35%。

按照风控规定，产品仓位必须控制在极低的仓位，等净值回到1.0以后才能上仓位。这基本上宣告这家私募爆仓了，这一次的大幅回撤，以后也很难再对外募资了。

这两天也看到一个千万市值的雪球大V亏惨了，居然最后要靠老婆借5万用来补仓，0.5%的仓位都要拿来下注，可见其赌徒本色。

我研究了一下这个大V的背景，之前因为杠杆爆仓过两次，这一次依旧是满仓加杠杆，赌中了最近两年的白马股大牛市。年后的一波下跌还在用高杠杆死扛，直到3月4日才把杠杆清掉。

不论是百亿冠军私募，还是这个雪球大V，净值大幅回撤的原因总结下来有三个，加杠杆、高位还在追涨、跌了不设止损选择死扛。

这些都不能算是真正的价值投资，而是披着价值外衣的赌徒行为。我一直不建议大家上杠杆，杠杆虽然会加大收益，但利用的不好也会扩大亏损。不加杠杆的时候都没能获得稳定的收益，加了杠杆怎么可能就变得会投资，能稳定盈利了呢。

股价的波动除了公司基本面，还有市场情绪的影响。如果不设置严格的止盈止损线，也不注重估值，就会出现高位追涨、跌了死扛，甚至边跌边加仓的情况。

高位追涨，说明不注重估值的安全性，只看到了上涨的趋势，却忽略了涨多会跌的风险。

跌了死扛，说明没有止损意识，不论是价值投资，还是其他流派的投资，都要设置止损线。设置了止损线，可以避免出现大幅亏损的情况，从而影响投资心态。

边跌边加仓，也算不上是价值投资，还不如叫做网格交易。每一次加仓点，要么是到了估值的买点，要么是出现了一些新的催化剂。

一边跌一边加仓，看起来是减少了浮亏，但仓位也加重了，万一加仓后又下跌了10%甚至更多，亏损也会加大。

真正的价值投资，我总结为三点，好公司、好价格、好仓位。

选择有逻辑、有业绩的公司，可以让你找到好公司。在催化剂出现的时候买入，能够买在好价格。不因股价涨跌而随性加减仓位，不因过分看好而满仓甚至加杠杆，可以让自己的风险可控。

市场行情不好，净值回撤是很正常的，创业板指数从节后高点回落了近20%，只要比指数跌得少，就算是成功控制了回撤。

保住了本金，才能在市场好转的时候投入更多的子弹。想逻辑、算业绩、找催化，我的这套投资体系可以帮你找到合适的买点。设置严格的止盈止损线，能够让你保住收益，实现稳定盈利。

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马上就要4月了，4月既是年报期，又是一季报的密集披露期。那么大家熟知的公司一季报盈利情况怎样呢？我已经把一季报盈利前瞻放在了后台，具体领取方式见文末。

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