大跌！发生了什么？

市场回调点评：

三大因素导致A股回调，对A股后续走势毋需过于悲观：

1）因美部分不适言论引发地缘关系紧张，促使市场风险偏好阶段性回落

2）热门赛道筹码拥挤，行业轮动转速过快后的调整；

3）美联储“鹰派”声再起。9月联储议息会议临近，按照目前美联储官员的表态，其已接近达成一项共识，即如果美国经济继续复苏，美联储将在大约3个月内开始缩减资产购买计划等。

今日市场下跌，有朋友认为可以归因于担心地缘局势，也有朋友认为是担心存量博弈甚至资金流出，有朋友认为担心联储收紧信号，还有朋友担心行情结束。其实本质是市场轮动完没找到新方向后的一个技术性调整。地缘或许影响情绪波动，但局势未至于构成实质利空。A股领先美股过度担心联储收紧的影响并不必要，即使taper，影响也不该长期逻辑。随着经济稳增长压力加大，国内政策易松难紧，当前A股不缺资金，宽松有望继续，这个环境下成交量放大还会继续，资产配置流向A股还会继续。

A股最多缺新方向。最近的市场已经试探了一圈，从白酒到基建到地产，发现没有一个方向能引领市场。市场的主线还是锂电光伏半导体，当前其逻辑没有任何削弱。有调整才是符合规律的，当前的调整性质是机会，短期调整有利于释放情绪面及筹码所集中的风险，结构性行情的特征并不会发生改变。风格方面，先知继续看好景气度高的成长主线，预计调整不会太久，市场也许很快会看到率先休息的主线和创业板指数将率先企稳回升，休整之后市场将更上一层楼。

另外，今天财经委的会，反复提及的关键词是“高质量”，以经济高质量发展化解系统性金融风险、在高质量发展中促进共同富裕。大家应该想想以后在哪些领域加杠杆是“高质量”的发展，在哪些领域加杠杆是“低质量”的发展，这样思考应该对成长主线的思路更加清晰。

风险提示：国内外流动性紧缩超预期；海外疫情反复；海外黑天鹅事件等。

最近各公司中报陆续披露，要开的业绩交流会议太多，加上开会和整理需要大量时间，所以比较忙，再加上考虑到合规风险因素以及付费用户权益，就在先知研报主要讲一些大方向的简要更新，更全面详细深度前瞻的市场策略观点以及行业公司观点会及时在具有投顾资格的先知小秘圈进行点评解读，小秘圈跟踪个股的中报详细点评和业绩交流内容先知已经在陆续整理发布，请学员认真消化吸收。

晚安。