价格暴涨！

工业母机受政策关注，核心技术亟待攻关！

8月19日上午，国资委党委召开会议指出，要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关，开展补链强链专项行动，加强上下游产业协同。积极推进国有资本布局优化和结构调整，聚焦战略性新兴产业适时组建新的中央企业集团。注意工业母机排在了芯片、新能源车的前面。

在制造业中，工业母机特指机床，机床是制造机器的机器，是一个国家工业发达程度的重要标志之一。2021年上半年，机床工具协会重点联系企业营业收入同比增长45.7%，新增订单同比增长42.5%，与2019年同期比较金属加工机床新增订单增长66.6%。据国统局公布数据，2021年上半年，金属切削机床产量29.7万台，同比增长45.6%；进口69.7亿美元，出口88.7亿美元，顺差为19亿美元。据机构持续的草根调研，多数机床企业在手订单饱满，全年业绩有保障。

从巴统清单到瓦森纳协定，高端机床一直都被作为战略物资控制。2020年中国进口的加工中心的数据是59.7亿美金，十四五期间五轴机床年需求大于10000台，每年新增需求200-300亿人民币。本轮机床行业上行周期始于2020年4月，受益于低端机床十年设备更换大周期（行业前高为2010-2012年）、疫情后补库需求、海外订单回流、中美贸易摩擦滞后需求等综合因素，呈现出爆发性强、持续性久、需求以高端机型为主、进口替代加速的特征。其中民营机床厂在潜心深耕行业十余年后脱颖而出，技术实力已基本达到进口替代的水平，预计将引领机床行业发展。

核心关注技术实力强、有望实现进口替代的海天精工、国盛智科、科德数控；国家制造业大基金入股的创世纪；金属成形机床龙头亚威股份；技术底蕴雄厚的老牌国企秦川机床；核心控制系统厂商华中数控。

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工业硅报价突破2.1万元/吨！

8月23日工业硅441/553报价分别跳涨至21075/19550元/吨，单日涨幅850/800元/吨，呈现加速上涨趋势!此外23日有机硅DMC报价亦上涨至3.35万元/吨，单周涨幅2000元/吨，突破维持了近2个月的3-3.1万元/吨的平台。目前全球范围内DMC供应紧张，下游对涨价接受度较高，有机硅企业能较好的传导工业硅上涨的成本压力。

机构测算进入Q4之后工业硅供需缺口将拉大，预计第1阶段工业硅报价将冲击2.5万/吨；以最保守2.5万价格测算，工业硅吨利润可达1.2-1.4万，即使考虑有机硅利润有所收窄，22年合盛硅业利润保守估计在150亿，对应当前估值12倍不到，而工业硅每涨1万利润将会再多90亿利润，硅料目前有13万利润，所以硅料对上游工业硅的涨价并不敏感，完全可以消化，而且今年下半年到明年的大量扩产产能释放会争夺工业硅资源，利润上涨的潜在空间会非常大，机构认为合盛硅业长期3000亿市值比较轻松，另外也有机构关注新安股份。

中央生态环境保护督察组将于8月下旬（本周）正式进驻四川，对四川省开展为期1个月的督察工作。市场也增加关注对于工业硅等行业影响。对于环保政策趋严，不光先知上周四的分享在小秘圈的会议里同样有提示与解读，小秘圈从2月18日提示看好合盛硅业以来先知在跟踪点评中也不断强调，环保与能耗限制有类似于“供给侧改革”的效果，这将延长工业硅紧俏的持续时间，减弱紧俏环节的周期性特征。

6.24日市场担心合盛硅业受美国制裁影响时先知坚定看好，事实回首再看，一切不影响长逻辑的短期利空，皆为机会，合盛自新疆制裁事件大跌后，至今涨幅170%，并不断迎来机构的关注，所以希望大家做价值的主人，而非K线的奴隶。

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PVDF价格继续强势上涨，产业链进入高景气周期！

当下，部分化工品在新能源驱动下的第一轮大周期，诚然，行情演绎到何种程度很难推演，因为对于部分化工品而言，今年是新能源产业驱动下的第一轮景气大周期（如PVDF、工业硅、纯碱等）。在股价涨太多之后，波动的确加大。但考虑到本轮是第一轮大周期，历史行情很难参考，所以基本面未看到拐点的情况下，机构对部分化工品牛市仍然持乐观态度。

锂电池中，PVDF用于正极粘结剂、隔膜涂覆；在光伏中，PVDF是主流的背板涂层材料。PVDF下游需求扩张速度快，供给端壁垒高，并且下游高性能涂料、光伏、锂电材料对涨价接受度强。R142b-PVDF产业链进入高盈利高景气周期。

价格继续大涨，国内PVDF产品已达35-40万/吨。根据百川资讯，上周浙江孚诺林化工新材料有限公司聚偏氟乙烯（PVDF）年产能5000吨，目前装置满负荷生产。其中电池级PVDF（高端品）对外出厂报价35.0-40.0万元/吨左右，锂电池级别成交因产品质量、功能用途等差异较大。

上周PVDF粒料已上涨至25万/吨，相比上上周跳涨3万元/吨，正在加速上涨，锂电级PVDF货源紧缺暂不报价。据统计，2022年底全行业新增产能较少，据统计在2022年下半年孚诺林、东阳光新增产能达成前，行业将存在超过1万吨/年供应缺口，行业将维持高景气度。

上周原材料R142b已上涨至11万/吨（联创报价），7月初6.5万/吨，年初仅2.0万/吨。由于R142b对环境有较大破坏等，新产能审批受到严格限制；并且，外资厂商需要外购R142b生产高端PVDF，这对R142b的价格产生了强势的边际拉动。目前整个产业链的核心利润集中在R142b环节。

供需基本面仍然健康。从供需两端看，展望今年下半年，供给端，无论R142b还是PVDF，环比供给基本持平；而需求环比或增加15%以上。供需缺口放大，或推动价格继续大涨。

先知与7.6日早盘前和晚间分别在小秘圈与先知研报提示PVDF的机会，第一天盘前底部就开始提醒，盘中说后期还有机会，龙头底部才刚启动，后期有望复制6F走势，现在看不是复制是赶超，龙头联创股份至今在一个多月的涨幅高达400%，所以研究才能创造价值

底部看好标的不变，机会继续逢低关注：

1）东岳集团3万吨R142b（R152a自配）、1万吨PVDF，1/4为锂电级产能，另有1万吨新增产能预计年内很快通过审批；

2）联创股份2万吨R142b，0.8万吨PVDF在建（3000吨8月份试生产，5000吨2022年6月试生产）

3）巨化股份2万吨R142b，1万吨PVDF（7000吨2021年年中投产试车）

4）昊华科技（新增0.25万吨锂电级PVDF产能，预计22年上半年投产）

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最近各公司中报陆续披露，要开的业绩交流会议太多，开会和整理需要大量时间，所以比较忙，另外考虑到合规风险因素以及付费用户权益，就在先知研报主要讲一些大方向大行业的简要更新，更全面详细深度前瞻的市场策略观点以及行业公司观点，先知会在具有投顾资格的小秘圈进行及时点评解读，小秘圈跟踪个股的中报详细点评和业绩交流内容先知已经在陆续整理发布，请学员认真消化吸收。

今天就讲到这，晚安。