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市场策略观点更新：

国内政策变化引发预期扰动，经过和机构交流后，提示三个判断：

(1) 管理层“共同富裕”表述符合中国国情的。但部分投资者担心执行可能过于激进，这是一种情绪扰动。

(2) 部分行业的负面信息是投资者过度挖掘的结果，这也是一种情绪扰动。

(3) 消费板块的调整还反映了“万物皆周期”的基本面担忧。对于短期受损于政策变化的方向，

超跌反弹可能就在不远处，但预期的全面扭转还需要时间。

近期美国就业市场正在恢复，但居民消费意愿和通胀水平已显疲态，就业市场恢复的持续性尚待观察。美联储Taper条件“进一退二”，边际上其实是弱化的，但美联储引导Taper预期骑虎难下。在市场对经济恢复充满困惑时，美联储仍引导Taper预期，形成了不利的宏观环境，这也是短期市场调整的原因。

9-10月可能是宏观环境最大是大非的阶段，也是宏观预期最容易摇摆的阶段。A股大概率将波动加剧，据先知了解也有比较保守型的基金经理逐渐开始收缩仓位兑现盈利来应对接下来两个月的不确定性，投资者同样也要做好应对波动的准备，降低预期收益率，不要对过去三个月的持续上涨产生出不理性的线性思维。

结构选择上，虽然超跌反弹持续性不宜给与过高预期，但是市场风格在很长时间内难以撼动，依然看好硬科技锂电光伏半导体成长主线，短期调整不改长期趋势，逢可观回调仍是逐步关注的机会。硬科技的成长主线，现在处于“底部的顶部”，短期不便宜也会调整，但跌下来机构就敢加，就像2005年上海静安学区房，如果涨多了也会短期调整，但这一类的东西跌多了就是机会，而且现在回头看05年的房子其实是在底部。今年，当市场暴跌时，需要不忘牛心。

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光伏行业调研跟踪简评：

九月光伏量价齐升，需求强劲大超预期，继续看好主线龙头。

9月需求持续超预期：据调研了解，Q3龙头组件厂商排产环比持续提升，7月排产环增10-15%，8月环增15-20%，预计9月排产环增25%+，边际继续改善，胶膜及玻璃龙头反馈订单量已超产能，需求持续超预期。此前市场预期产业链价格下跌带动需求提升，而实际价格平稳情况下，下游需求已然强势修复，反向推动产业链价格连续上涨，充分验证光伏需求强劲大超预期。

产业链价格普涨，充分验证光伏需求大超预期：

1）主链：需求增长致使电池组件开工率逐步修复，排产持续提升，7月硅料硅片价格略微下跌后，8月重回上涨趋势，月度环比涨幅分别达2%、5%，已接近6月最高值；    

2）辅链：近期EVA粒子价格呈加速上涨趋势，周涨幅达5%，胶膜成本上涨叠加满产供不应求，胶膜9月涨价确定性强；玻璃订单量已超产能，小厂本周价格调涨4元/平，预期9月大厂将普遍跟涨。

Q3组件龙头排产逐步大幅改善，产业链价格连续调涨反映下半年需求大超市场预期。21年底开始硅料扩产充分，电价政策及整县推进超预期，预计21年、22年全球装机分别160-170GW、210-230GW，同增25%、40%！长期中国30碳达峰60碳中和，欧盟30年碳减排55%，美国35年无碳电力，开启光伏黄金十年成长。先知继续看好小秘圈持续紧密跟踪提示的光伏主线龙头。

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半导体设备公司大跌简评：

半导体设备今日调整较多，盘后机构认为是市场传言某外资设备商降价参与竞标的影响。经过验证，目前国内龙头设备企业并没有获得这样的讯息，并且在手订单均非常饱满，国产化趋势不可逆。

另外也想补充说一下，很多机械设备都经历了国产替代的过程，都经历了模仿、跟随到超越的过程。在这样的过程中，很多情况下起步是对方的7折价格都是很正常的事情，而外资企业在面对竞争加剧之后，随之降一些价格也是很正常的事情。但仍然强调两点：

1）国产化趋势不会逆转，不管是说贸易摩擦减轻、还是说外资降价，国内设备供应链的安全是国内客户的必然选择；

2）国内设备的优势不仅是价格便宜，而是价格、服务、交期、定制化等多方面的综合优势。而且，我们也涌现出了一批不仅是在国内，而是在全球的某类细分小市场也有一定竞争力的设备企业。未来凭借已经建立的小优势，仍然有望持续成长。

先知持续看好半导体设备行业龙头，标的及逻辑请见小秘圈跟踪更新。

最近各公司中报陆续披露，要开的业绩交流会议太多，开会和整理需要大量时间，所以比较忙，另外考虑到合规风险因素以及付费用户权益，就在先知研报主要讲一些大方向大行业的简要更新，更全面详细深度前瞻的市场策略观点以及行业公司观点，先知会在具有投顾资格的小秘圈进行及时点评解读，小秘圈跟踪个股的中报详细点评和业绩交流内容先知已经在陆续整理发布，请学员认真消化吸收。

今天就讲到这，晚安。