注意！变天了！

近年来，北上资金持续重仓以食品饮料、医药生物和家用电器为代表的大消费行业，但今年以来北上持续流出大消费，加速增配新能源。截至8月30日，电气设备（锂电光伏）已正式超越食品饮料，成为陆股通第一大重仓行业，持股市值达3088.35亿元，占全部持仓的12.11%！

一个是杀估值，一个是戴维斯双击，该如何选择，不用先知啰嗦。

看对方向，坚持拿住，才能有超额收益。逻辑不对还死守，或者反复横跳，都会死得更快。守株待兔也是一种策略，但要对不同树多久能来兔子有所预期。尊重产业趋势，坚持做基本面研究，坚持选择成长，才是市场永恒的主题。先知继续看好行业景气确定而且政治正确政策支持，业绩还能不断超预期的锂电光伏半导体硬科技成长主线！

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锂价跳涨意味着什么？

近期锂价跳涨，赣锋锂业市值超过紫金矿业，意味着 9月能源金属板块将迎来的一年中的主升浪。

8月的博弈行情即将结束：8月是锂上下游博弈最激烈的时间段，上游惜售和下游采购减弱，但这种状态即将结束：一是9月预排单预计将有30%的增长（包括了中游正极新建项目集中投产），二是供给端严重紧缺，四季度还将迎来锂盐加工产能的集中投产；三是正极材料的厂商的库存即将降到历史最低位（一周左右）。

9月矿价或将突破1500美元/吨：9月是长单谈判关键时间窗口，矿的紧缺或将推升锂矿价格突破1500美元/吨，碳酸锂成本突破10万/吨。

三个“变化”选标的：一是定价体系变化：从碳酸锂转向于锂矿，机构看好天齐锂业；二是三元正极结构变化：高镍带来的氢氧化锂和镍的需求爆发，机构看好赣锋锂业；三是锂盐来源结构变化：盐湖提锂战略高度重视，远期关注盐湖股份、西藏矿业、西藏城投。

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PVDF行业跟踪更新：

PVDF供不应求持续高景气，售价突破25万再超预期。

需求：电动车畅销叠加结构性变化，电池级PVDF需求不断超预期，预计3年复合增长率为50%+。

总量：受益于全球电动化趋势，预计2021-2023年全球电动车销量分别为599/833/1107万辆，对应电池级PVDF需求1.61/2.36/3.34万吨，对应3年复合增长率为50%+。

结构：

1、A级铁锂车型放量+光伏配套储能推动高单耗磷酸铁锂电池占比超预期。

2、涂覆技术成熟+电池提质需求推动PVDF涂覆膜占比超预期。

供给：高性能对应高工艺壁垒，电池级PVDF产能缺口有望持续。

现状：电池级PVDF对粘度、纯度与一致性有较高要求，主要由运用共聚法的海外企业供应，目前年产能约1.1万吨；国内企业大都以均聚法生产，21年开始切入电池级产品，目前有效高端产能较少。

未来：海外PVDF企业为维持战略客户关系，产能难以向电池级切换；国内仅头部企业有少量电池级新增产能。预计电池级PVDF供需缺口至少将维持至2022年底。

盈利模式：原材料R142b价格对PVDF盈利影响大，一体化布局企业最为受益。根据单吨PVDF需原材料R142b1.65吨，若公司原材料外购，按R142b市场价格11万/吨计算，对应原材料成本18.15万元；而R142b自产成本约2万元/吨，对应成本3.30万元。从单吨PVDF盈利来看，原材料自供将比原材料外购多14.85万元。

机会关注：优先看好原材料一体化布局的头部公司

1）东岳集团3万吨R142b（R152a自配）、1万吨PVDF，1/4为锂电级产能，另有1万吨新增产能预计年内很快通过审批；

2）联创股份2万吨R142b，0.8万吨PVDF在建（3000吨8月份试生产，5000吨2022年6月试生产）

3）巨化股份2万吨R142b，1万吨PVDF（7000吨2021年年中投产试车）

最近各公司中报陆续披露，要开的业绩交流会议太多，开会和整理需要大量时间，所以比较忙，另外考虑到合规风险因素以及付费用户权益，就在先知研报主要讲一些大方向大行业的简要更新，更全面详细深度前瞻的市场策略观点以及行业公司观点，先知会在具有投顾资格的小秘圈进行及时点评解读，小秘圈跟踪个股的中报详细点评和业绩交流内容先知已经在陆续整理发布，请学员认真消化吸收。

今天就讲到这，晚安。