这几天南山远赴湖南参加亲戚的一个婚礼，一路舟车劳顿，文章就写得简单些。
先看大盘，整体来讲大盘走势不算强，消费板块强势反弹，医药表现尚可，周期直接崩了，新能源光伏强于锂电。对于周期股，南山前些时间说过，买在大宗商品的顶部，解套需要十几年，这算是极其强烈的风险警示了，长期关注南山的朋友，应该都明白这句话表达的意思。今天消费板块大涨，白酒强势爆发，领涨市场。南山这些时间以来，公众号文章跟踪大消费板块还是挺多的，而且都会点到，白酒、免税是消费板块逻辑最硬的行业。
那么大消费板块反弹的时候，自然是逻辑最硬的分支表现最强。现在来看，消费行业的上涨，主要还是处于提升估值的阶段，可能直到今年四季度，大消费板块都还存在比较舒服的上车机会。
核心原因是，今年宏观经济不太行，消费相对乏力，所以今年大概率是最近几年消费行业业绩的最低点。今年业绩下去后，行业的估值也因为市场情绪低迷而下去了不少，那么到明年的时候，消费板块又会迎来估值和业绩的双击。所以，现在还没上车消费板块又不想追高的朋友也不用太着急，南山预计，后面消费板块的强势上冲，很难维持特别大的强度，等到调整下来的时候，就又是上车的机会。
但南山估计，错过今年四季度和明年一季度的前半段机会，消费板块接下来就很难有好的上车机会了。医药作为的白马牛股频出的板块，最近半年多的调整幅度也挺大的，但长期逻辑方面，医药其实不弱于消费板块。
确实，医药板块部分细分行业和公司会受到集采的干扰，但有些板块，实际上受干扰是不大的，我们可以将目光集中在不受集采干扰的几个方向：CXO、医疗机构（眼科、牙科）、医疗器械等行业的龙头公司，选择其中调整幅度较大，估值较为合理的就挺好了。
其实就算是集采有干扰的板块，如果仔细分析后，如果发现市场有严重错杀，也还是可以适当参与的，毕竟集采的目的，绝不是为了打死行业，打死公司向上的雄心。
受集采干扰，目前调整幅度较大，估值尚可的，主要是创新药、生长激素的龙头。周期股，尤其是大宗商品相关的周期行业，现在大概率处于顶部的区间。对于周期性行业，尤其需要担心的问题是，大宗商品相关的周期公司，周期的长度和烈度实在太剧烈。周期向下的阶段开始时，会逼得行业最优秀的研究员都面临失业的风险；周期向上的阶段开始时，会涨到所有人都发疯。现在是周期的什么阶段？各位自己心里要有杆秤，至少周期从底部反转，已经持续了不短的时间，距离钟摆的方向转向的时间，也是越来越近了。
总结一下：关注白酒，注意四季度消费的机会，医药行业，把握不受集采影响的cxo、医疗机构、医疗器械，以及受集采导致大幅调整的创新药、生长激素的方向。
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