行业拐点，终于来了！

朋友们，晚上好！

昨日在先知突发《至暗时刻已经过去！积极布局光伏板块！》一文中，先知给大家重点提示了光伏板块，今天在市场中表现尚佳！

但据后台留言来看许多朋友依然没有理解到光伏板块当前的机会到底在那里，所以今天先知再仔细讲讲光伏行业！

之所以在这个时间点看好光伏行业，是因为自疫情爆发以来，除去疫情带来正面影响的行业，绝大部分行业都被市场冠上了浓郁悲观情绪。

黑暗的尽头是黎明，哪个行业基本面能够率先反转，哪个行业的悲观情绪就会开始修复，与此同时，这个行业就能先与其它行业开始表现！

其中，据先知近期调研情况来看：

光伏行业已率先走出行业低谷，其基本面拐点已经到来。

为什么这样说呢？

我们依次从国内行业需求、海外需求以及国内龙头企业的近况跟踪来解读。

行业需求：抢装时间节点到来，内需逐步开启

先科普一下光伏抢装。

光伏行业中，有这样一条政策：

以每年6月30日为光伏并网节点。在6月30日并网的集中式电站要比6.30之后并网的电站项目电价要高。而并网的电价一但确定就维持20年不变，影响企业20年收入(电站寿命25年以上)。

于是众多光伏企业都抢在630之前完成并网，光伏630抢装由此而来。

根据政策要求，在2019年顺延的光伏竞价项目需在630前并网。所以在今年二季度，国内二季度“630”抢装将为大概率事件。

年初至今，光伏产业链中的单晶硅片、硅片、电池和电池片（组件）价格降幅分别为15%、13.6%、14.4%和10.5%。

显然，国内疫情的爆发对于光伏产业在国内需求端的冲击不可谓不大，这点我们从光伏产业链的价格变动即可看出。

随着630抢装的临近以及产业链价格的企稳，先知发现光伏行业的国内需求正开始回暖，产业链有望全面开启涨价。

据调研显示：最新光伏电池成交价为0.8元/W（涨幅2分），多家龙头电池厂商基本满产。

据盖锡资讯反馈，电池片（组件）询单增多，试探性涨价至0.8元/W，实际情况不明尚未成交。下游组件大厂反馈已可涨价，不过暂时没涨。

产业链涨价是行业需求回暖预兆，也是印证。基于以上，我们可以推演出的是：

伴随着630抢装时间节点的到来，光伏行业国内需求将开始启动，光伏行业的基本面在二季度将出现向上的拐点。（机构预计，二季度光伏的需求强度环比一季度有望提升2倍以上。）

海外需求：推迟较多，砍单较少

根据先知最新业内调研显示：

很多人担心因疫情海外导致需求骤降的现象是不存在的。

从整体的海外订单来看，只有比较少的订单被取消，大部分都是往后推迟。

据数据显示：3月组件出口已开始修复，出口量7.49GW，环比大增164.9%。目前一线的组件厂商，它们的二季度海外订单基本已被全部排满。

并且随着疫情有所缓解，海外订单也将逐步恢复正常。

其中包括美国这种疫情相当严重的地区，他们也还在继续安装他们光伏项目。影响比较严重的欧洲，比如西班牙、意大利等国家的订单也没有减少。

在疫情不严重的区域 （东欧跟东南亚），他们也是在持续询盘的。以东南亚辐射出去印度、马来西亚等几个国家的情况都是比较好的。

也就是说，海外疫情并未造成国内光伏产商海外需求的大幅减少，订单推迟为行业最主要的现象。

因此，我们可以得出的是：

伴随着海外疫情的逐步转好，海外需求将会逐步推升，进一步改善光伏行业的基本面。

作个简单的测算，如果疫情能够在5-6月控制住，那么光伏行业大概在6-7月开始就有一波小抢装，抢装会持续到9月。如果抢装的量没有大到能够补足2020年一二季度的缺失的话，四季度还会有抢装。

如果疫情仍未被较好的控制，那么光伏行业因海外需求的抢装将随之顺延。

现在，我们综合国内与海外的现状，来看当前的光伏行业。

在630抢装的背景下，光伏行业的国内需求已经启动。在海外疫情逐步得到控制的前提下，光伏行业的海外需求也在逐步的恢复。

据此，我们认为：

光伏行业国内外共振向上有望在6月底出现。海外修复+2020年竞价项目释放，光伏行业基本面的5月比4月好，三季度比二季度好，需求逐步爬坡。

换句话也就是说：光伏行业最黑暗的时间点已经过去，行业基本面向上的拐点已经到来。

下面先知再用光伏龙头企业内部的最新调研来验证以上逻辑。

国内光伏行业龙头公司最新调研

在昨天先知突发的文章中，我们曾谈到：

由于疫情的影响，光伏产业链的价格已下杀到了二、三线厂商的成本线已下。疫情加速了行业集中度，行业的头部公司话语权进一步被提升。

因此，调研业内龙头公司的现状，便可大致摸清当前行业的现状。

在这两天，先知团队集中调研了光伏行业中两大龙头公司：通威股份、隆基股份。

隆基股份：（据公司高管交流）

公司高管称海外疫情对公司的直接影响主要为：

1.发货周期的影响，比原来有所延长。（并未提到订单减少）

2.回款的周期的影响。这也是造成公司一季度和去年四季度环比差异的一个主要原因。

公司高管认为从出货量来看：

公司二季度的业绩与一季度环相比将出现较大的增长。主要原因一季度受到疫情影响，二季度疫情影响相对较小。并且公司二季度订单在年前比较早的时间内就已签订90%以上的份额。

公司高管点评630抢装：

由于政策尚未言明，630是否会作为一个较强的时间节点还不好下定论。但是总体来讲，如果时间节点不后延，对于今年国内的光伏行业来讲的话，其实是相对来说偏好的一个政策。另外，目前能够看到国内的当然是存量的定价项目为主，如果展望在下半年，尤其是前两天已经出台讲，光伏行业20年的定价项目，是要在20年之前给并网的，就不会享受说是去年19年有这样的一个缓冲期的一个待遇，那么630抢装是一个很大概率的事件。

通威股份：（据公司高管交流）

公司高管称：由于产业链价格的下降，对于二三线厂商而言，基本上是可以说亏到现金，所以在当前整个行业中对于涨价的诉求是非常高的，二三线的厂商在20年才非常希望涨价的。

公司高管认为：今年二季度的话，在年前预计的没有疫情影响的情况会更好一些。

由于疫情的影响，国内今年一季度的一个装机受到影响，因此今年二季度的需求会强于过去几年。并且由于去年的存量，将推演到今年，也就是集中到今年二季度。因此公司整体需求的会更好，也就是一季度好于二季度，下半年好于一季度。

公司高管认为：海外需求会随之疫情的好转而逐步提升。

其原因在于：上半年受到特别是二季度受到疫情的这样一个影响，那么后面从下半年来看的话，很多区域和国家那么都在尽量的尽最大努力的去恢复正常的生产经营活动，因此，海外的需求也将会逐步提升。

公司高管点评630抢装：

二季度本来没不应该有国内630的这些抢装项目，现在政策要求630必须先建，这就是使得业内将会短期内将会出现脉冲需求。并且在当前国际经济形势严峻，在出口解决不了问题的时候，上层将会考虑扩大一定程度的内需。

很明显，从根据两位光伏业内龙头公司的高管交流，实际上我们也能得出的是：

光伏行业在二季度的基本面将会有较好的改善，海外疫情对于整个行业的影响并没有外界预期的那么坏，因疫情影响的一季度是行业的至暗时刻，随着630抢装以及海外需求的回暖，行业基本面将迎来向上的拐点。

今日市场点评

今日市场仍以震荡为主，其中水泥板块领涨市场。

在之前《市场萎靡重回地量！但此行业量价齐升！》，先知曾提到随着工程机械销量的超预期，产业链的传导已至上游水泥行业，水泥行业正迎来量价其升的阶段。今日，水泥板块领涨市场，各大龙头企业创造股价历史新高，即为印证。

其次，今日内需消费领跌市场。先知认为有两个原因：

1.按惯例在节前会有部分资金要流出去做假期理财收益，同时也有担心去年那样的黑天鹅所以卖出避险，再加上国外不开盘外资也无法买入承接，最后就有部分业绩不及预期的消费白马示范下跌开始调整了。

2.在之前《注意这个风险！》一文中先知曾重点指出，当前消费行业因为确定性被逐步推高，但近期一季度报公布后期业绩并无法匹配当前估值，因此消费板块的确定性转变为了不确定性。

总的来说，由于节假日的临近市场的并无明显做多情绪，资金纷纷外流过节，由于海外疫情影响仍在，科技成长反弹的持续性存疑。确定性以及拐点板块为当前市场最核心的追逐方向，安心持股确定性或是等待行业基本面反转，为当前尚佳之选。

近期包括先知在内的机构都特别忙，就是因为各行业和股票池里面的公司最近都是年报和一季报的披露期，要看大量报表，要不断参加业绩交流会，我们要进行调研和跟踪，来进行维护，比如今天光伏两个龙头公司的调研也是昨天我们和公司高管最新的交流成果，来给大家汇报和解读。

所以今天就说这么多，朋友们，晚安！

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