首富变迁带来的投资机会！

今天在调研之余，在与投资者的交流中发现，大部分投资者都十分关心成长风格未来的持续性和行业选择的问题。9月中旬以来，市场经历了近1个月的休整期，期间主要特征为周期股的大幅调整和市场成交额的大幅萎缩，投资者也关心未来市场将会如何演变。

大势研判，机构整体认为四季度市场以震荡为主，待11月中前后十九届六中全会、12月中央经济工作会明确当前的政策边界。不确定性下降后，股票会有更多行情。9月10月机构的收益预期相较前期显著降低。

机构认为后期成长继续成为市场中期主线的三大逻辑：

① 经济增长中枢长期下行：成长性稀缺；

② 中性偏松的货币政策基调：流动性利于成长风格；

③ 成长赛道逻辑不被证伪：风格切换难以发生当前依然成立。

宏观层面，市场对于美联储Taper（缩减QE量化宽松）的时间点从12月调至11月，且已无超预期空间，缩减速度有待观察。预计每个月100-200亿。国内预期不会紧跟，相对仍宽松，另外，信贷方面前段时间矫枉过正，有放宽预期。Q4流动性问题：再次降准可能性不大，债券来到压力位。明天公布Q3经济数据，结果预计比较偏弱（拉闸、洪水等外部压力及内部经济的收紧），预计后续会有好转，建议不对之前数据进行线性外推。10月将现PPI同比高点，类滞胀特征或于年底缓解

机构认为当前市场的休整从空间上看已经接近尾声，进一步向下空间不大。从多方面来看，当前市场仍然处于有为期：流动性方面，政策预计将继续维持宽松环境，四季度仍有望进行结构性降息（新出台碳减排货币政策工具），居民资产配置大逻辑依然支持股市微观流动性；从风险偏好来看，中美关系已经出现一些积极信号，地产行业负面政策也获得市场消化；从企业盈利来看，高端制造业延续高速增长，部分下游消费品迎来边际改善；在流动性、风险偏好都较为有利的情况下，盈利的带动会使结构性行情会更加凸显，具有业绩高速增长的行业会刺激市场形成震荡向上的行情。

配置上机构继续守正出奇，守正就是高景气高确定高成长的行业（锂电中军、光伏主线龙头、功率半导体和半导体设备），但是四季度行情的幅度会小于二季度；出奇就是今年受上游供给不足而受损但明年经过上游产能供给释放将得到困境反转（芯片设计、整车及零部件、光伏电池片）、以及行业竞争缓和周期见底向上的行业（快递、猪肉），今年底明年初预计会有所表现。

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首富变迁带来的投资机会：

10月16日，彭博亿万富翁指数显示，截至美国当地时间周五上午，现年50岁的马斯克净资产为2300亿美元。盖茨以1300亿美元位居第四位，巴菲特以1020亿美元位居第10位。马斯克现在的身价相当于比尔·盖茨和沃伦·巴菲特的总和。

由首富的变迁想到的投资机会，其实在今年1月10日马斯克超过贝索斯成为世界首富时，先知就在和一些机构的朋友讨论时代变化的步伐，感慨到世界首富的变化，代表着一个时代的变化，也代表着一个新兴行业的成长崛起，这些产业链会有很长的逻辑顺序先后表现，而且也会让我们的投资方向更加清晰明朗有迹可循，所以今年先知研报和小秘圈的投资方向也是一直围绕首富的新能源行业板块布局龙头的。

在中国，作为一个投资者，王健林做首富时代随便买一个地产链龙头股肯定不会亏钱，如果17年选到了龙头地产股（万科保利金地），应该是赚得盆满钵满，同样，后面马云做首富的时代，19年投资互联网相关的行业（腾讯美团阿里），也可以笑傲群雄，而如今，特斯拉的马斯克成为全球首富，宁德的曾毓群将成为中国首富好像没有什么悬念（通过周五和今天的大涨，恐怕已经是了）。所以，今后，要投资什么，不言而喻。

美国时间10月7日，马斯克在特斯拉股东大会说：可持续能源未来的基础是太阳能和风能，以及主要的固定式储能电池和电动运输。马斯克话音刚落，10月11日，美国拜登政府发布了2025年社区光伏装机目标——可为约500万户家庭供电，增长超过700%。这是全球共振的机会。

再来拆解一下特斯拉的收入：2020年，特斯拉靠出售碳积分的收入总计为15.8亿美元。这份收入，让特斯拉在2020年首次实现了全年盈利。这意味着，如果没有这部分额外收入，特斯拉在2020年会出现净亏损。过去5年，碳积分总共为特斯拉带来了33亿美元收入。按照中国标准，特斯拉在中国每出售一辆电动汽车，可获得5个碳积分。2020年，特斯拉在中国卖出了近14万辆Model 3汽车，拿到了近70万个碳积分。

中国今后几十年要实现碳达峰碳中和，进入了2030、2060这样一个重要的发展阶段。这项战略目标的推进和实现，将使得中国能源结构在今后几十年实现三个战略性的，结构性的，根本性的变化。短线上讲，推进清洁能源是当下托底经济的首要抓手，强力驱动新能源基建都将是财政、金融政策的明码。从长线上讲，是应时代之约，百年未有之大变局，中国作出的必然决策。未来三十年，全球治权很有可能再发生一次嬗变。中国、中华文明将肩负起这一时代的使命。过去支撑美国霸权百年的基石是化石能源体系，现代经济的血液，未来的中国治权必须构筑属于我们中国自己的基石。这个基石就是清洁能源。这就是宏大而强健的时代逻辑。今天中国的清洁能源就相当于 2000 年的互联网，进入了渗透率长程爬坡的释放过程当下非化石能源的渗透率刚进入 10%，“十四五”规划目标是 20%，“30 碳达峰”的时候要达到 50%，未来 60 中和要 80%，时间紧任务重，爬坡过程中产生的资本集聚和技术迭代，对应的是一个宏大产业链的重构，将持续很长时间，会成为一个巨大的资产发生器，为投资者酝酿着巨大机会。

综上所述，跟着首富做投资的思路就是看好新能源汽车整个产业链上的龙头企业以及可以卖碳积分的清洁能源。坡长雪厚，虽然有些板块持续走强一段时间了，图形上涨幅不少，可基本面上才刚开始，赛道很长时间很久，国家十四五规划关于风电、光伏发电、分布式能源、西南水电、沿海核电等八大清洁能源基地都是慢变量，我们做投资的不能急功近利，方向比努力重要，始终和国家的大方向保持一致，其实首富的变迁就是国家政策变迁的结果。跟着首富在雪厚坡长的行业，一起走过这个成长周期，直到出现变数再说。

最后，用“好风凭借力，送我上青云”与各位亲粉们共勉，我们做投资要借国家之力，要懂顺势而为。

晚安。