重磅文件，引爆全场！

碳中和指导意见正式发布，康庄大道基石已成

事件：中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，并在昨天（10月24日）正式对外发布。

机构认为：

1、《双碳意见》为碳达峰碳中和小组牵头，规格很高。强调双碳目标，坚定发展决心：2030年碳达峰，非化石能源消费比重达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上；2060年碳中和，非化石能源消费比重达到80%以上。

2、 《双碳意见》为指导性的“1”，后续将有细化到行业、地方的“N”个措施陆续出台。《意见》坚持系统观念，提出了10个方面31项重点任务，明确了碳达峰、碳中和工作的路线图、施工图。后续将有更加细化到行业、地方的N个措施陆续出台，更加有操作性的指导双碳工作的落实。

3、10月31日第26届联合国气候变化大会（COP26）举行，各国为完成减碳目标需要在ddl之前提高NDC（国家自主贡献），预计近期将看到较多关于NDC的新闻。早在2020年9月22习总书记就提出了“双碳”目标，本次《双碳意见》在COP26之前出台也进一步彰显实现双碳目标的决心。

重点提及：

1、2025/2030/2060工作目标，非化石能源消费比重达20%/25%/80%。我们测算，十四五、十五五期间，光伏、风电合计年均增长将达到120/180GW。

2、强化能源双控，严格控制化石能源消耗，积极发展非化石能源。其中明确提出，坚持集中式与分布式并举，优先推动风能、太阳能就地就近开发利用。加快推进抽水蓄能和新型储能规模化应用。

3、节能低碳建筑迎发展，分布式、BIPV有望加速。明确提出，全面推广绿色低碳建材，推动建筑材料循环利用。开展建筑屋顶光伏行动。伴随整县推进节奏，分布式、BIPV有望加速。我们测算整县推进总规模超600GW，首批150GW有望在十四五期间落地；BIPV市场预计至2025年底超1000亿元。

4、优化金融支持，助力市场与机制建设。引导银行等金融机构为绿色低碳项目提供长期限、低成本资金；完善政府绿色采购标准，加大绿色低碳产品采购力度。建立健全促进可再生能源规模化发展的价格机制；加快建设完善全国碳排放权交易市场、用能权交易市场。进一步助力绿色能源发展。

投资策略：

Q4跨行业对比看，光伏景气确定性提升，考虑2022年估值切换，行情仍然可期。

1、前期核心压制的限电限产问题迎来边际改善，煤炭提升产出并且强制降价，工业硅近日报价走低，就是限电限产改善的缩影，其他也类似。通过理顺煤电联动机制，国内部分省市已上调工商业电价，电价可上浮3-4分/kWh，火电发电意愿增强，而且后期电煤有望大幅增产10%；10月份天起转凉，叠加长假节假日，用电需求环比回落，历史上看10月用电量环比9月下降3~5%；三季度能耗指标补作业告一段落，整体四季度双控将平滑到各月。整体利好光伏制造业生产环境的修复。

2、海外贸易环境有修复的可能。孟晚舟回国，是一个标志性事件。同时海运费可能也有一定松动，近期集装箱运价与9月高点相比下跌了10%左右，对光伏出口是利好。

3、整体调整较为充分，核心标的对应明年估值30PE上下并不高估，随着硅料、EVA产能的逐渐放出，2022年行业一定会进入加速期。

4、美国提出屋顶项目大增长，中国提出碳中和总规划，2060年80%清洁能源占比，提出风光大基地，大力发展屋顶光伏，全球需求正在共振中！

5、能耗双控下，工商业用户解决双控，且由于电价上涨20%打到上限，装屋顶光伏意愿极强，对价格承受力很好。

6、回归到基本面，光伏方面，博弈短期，需求向上。当前并网时点约束下预计产业链博弈为短期现象，价格有望快速平衡，虽然平衡价格尚难判断，但方向上势必上移，表明潜在需求超预期。明年产业链供给压力释放，价格得到回归。此外，传闻低利率专项贷款政策或将出台，提升项目收益率，刺激终端装机。量化来看，22年大基地、整县推进、保障性规模等共计150GW以上指标支撑下，机构上调22年国内装机至80-100GW，同比增速有望超40%。

综上，今日早盘在小秘圈解读提示的光伏主线龙头再次领涨市场，先知继续看好并且持续跟踪。

最近各公司三季报报陆续披露，要开的业绩交流会议太多，开会和整理需要大量时间，所以比较忙，另外考虑到合规风险因素以及付费用户权益，就在先知研报主要讲一些大方向大行业的简要更新，更全面详细深度前瞻的市场策略观点以及行业公司观点，先知会在具有投顾资格的小秘圈进行及时点评解读，小秘圈跟踪个股的三季报详细点评和业绩交流内容先知已经陆续整理发布，请学员认真消化吸收。

今天就讲到这，晚安。