迟到的，涨价!

说2件机构圈今天刷屏的事。

一个是ND股份副总，拜请大家支持ND，明年市值没有五百亿，切腹谢罪。现在高管都这么拼了吗？难怪大家开始戏称，副总亲自直播带货，退票力度远猛于卖方。

随后董秘出来澄清，说是误发，这一来一回的，确实抢了不少流量，但锂电铜箔确实过了一年多的好日子，赚了加工费都能涨价的景气红利。

未来，想要走出壁垒低，格局差的行业缺陷，还是要看极薄化铜箔的迭代，这个方向壁垒是很高的。

第二个，是基金三季报“再出爆款”。

华夏兴和基金经理李彦，畅谈自己利用政治经济学的跨周期行业比较框架，通过每天学习官媒，包括新闻联播、人民日报、部委网站等，积累国家正向引导的细分行业形成基础投资行业池。

这份投资框架，确实有其独到之处，研究政策导向，重要性不言而喻，只是这个门槛极高，将大多数投资者挡在门外。

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涨价，成为今日全市场的焦点。

先说动力电池的涨价。

昨天比亚迪发布电池价格上调联络函，指出：自11月1日起，比亚迪C08M等电池开始上调价格，意在转嫁原材料涨价压力，且价格幅度统一上涨不低于20%。

提价主要是三元动力电池，电池涨价传导，只是“迟到的正常动作”。今年四大锂电材料的涨价幅度过高，电池端承载的压力一直很高，所以从9月下旬开始，动力电池已经开始小幅提价，来传导成本上涨的压力。

之所以提价动作迟到，很大程度上是宁德、比亚迪没有提价，宁德动力电池的毛利率，从2017年的35%，降到2020年的26%，其是通过低成本优势+存货的方式支撑，但龙头尚能盈利，二三线却早已亏损。

这次提价只是一个信号，估计动力电池的提价还会继续。

这次电池提价的迟到，也是一个很好的试金石，透露出的2大信号很重要：

1、在动力电池盈利的全面性承压之下，谁能不改其竞争优势。突出的代表比如宁德、比亚迪，行业的发展并非是一帆风顺的，不可能一直压制上游，而当上游供需错配涨价下，电池企业依然能够保持盈利，已经能够说明其竞争优势所在，以及行业内的低位，这才是穿越周期的力量。

2、二线没有盈利的企业，有收入才可能有未来。这轮动力电池的困境，最难受的还是二线动力电池，一边是原材料的暴涨，一边是一线龙头不涨价，挤压其份额，所以日子过得苦哈哈。

但相较于短期利润，老樊认为收入才是一切。

在困境中，收入一直爬坡，上台阶的二线企业，在接下来的2-3年才有可能有未来，即收入能够翻倍增长，才可能从深度亏损，走向大幅减亏，再到拥抱未来的向上盈利爆发性。

就比如欣旺达，国庆节后迭创新高，内在的驱动力就是机构预期，未来欣旺达动力电池的深度亏损，中长期角度看会有转机，只是战线需要拉长，老樊认为值得跟踪后续收入大幅增长的落地情况。

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再说消费品的涨价。

近期消费品的涨价，是此起彼伏的，从洽洽食品的提价，再到今日啤酒提价预期的强化。但不同于品牌力提价和产品结构升级提价，近期的消费品提价，是成本推动型的提价。

一方面，是从Q3开始，影响全行业成本的包装材料涨价；另一方面，是大企业在上半年锁定价格的低价原材料使用完毕，新采购价格有所上升，二者相加，承压本就需求偏弱的消费品。

这种成本推动型提价，通常来说价格传导不会很很顺畅。

老樊看到，招商食品饮料组还总结了，这类提价大概率会走的三个阶段：

1、业绩承压，提价启动。事件驱动型，股价反映较为激烈，估值提升。

2、提价过渡期，需求为完全恢复，成本继续承压，业绩存在压力，预计1-2个季度。

3、提价传导完毕，如果需求也有好转/成本掉头，实现利润弹性。

老樊认为阶段性提价落地，大概率会催化短期行情，但要小心哪些估值较高、提价预期较高的股票，因为一旦业绩支撑不够，市场立马甩脸色。

反而是中长期价格中枢能够持续上移的品种，才值得重视，比如高端白酒+啤酒，多说一句啤酒板块，近期走势偏弱，最重要的原因是估值偏贵，这点在前期反复强调，指出只能在交易策略上需要做优化，消费品上涨斜率的增高，还需要后续不断的催化剂集中兑现才行。