提前布局！

美国光伏贸易政策点评：

美国下调201关税税率，恢复双面组件豁免权，额外关税将退还，美对中组件贸易政策向好。11月16日，美国国际贸易法院(CIT)决定继续豁免进口双面组件，且今年的单面组件关税税率恢复为15%，并将额外关税退回 。

双面豁免，单面降3%，多征退税。201条款关税是18年2月开始执行，要求向进口晶硅电池、组件和交流/集成组件征收30%的关税，19年降到25%，20年降到20%，21年降到15%。且19年6月起双面组件获得完全豁免。但美国在20年10月将21年关税税率提高到18%，同时在20年11月取消了双面组件的豁免。今年11月16日CIT决定允许201条款关税豁免进口双面组件，且今年的关税税率恢复为15%，并且将此前征收的额外关税退还给相关企业，但退款实际到账可能要2-3年。

美对中组件贸易政策向好，当前，美国对中国组件的关税为双反税+201税+301税，总税率在40%+，对东南亚产组件的关税主要为201关税，总税率小于20%。201关税将在22年2月截止，或被要求再延长4年，目前正讨论中，总统拥有最终决定权。今年晶科出货中美国市场占比20%、天合15%+、隆基14-15%、晶澳8~10%，美国市场高单价高毛利，降关税利好组件龙头以及配套环节出货，量利双升。

各厂商光伏组件出口持续增长，海外市场需求向好，利好光伏各产业链龙头中长期发展。预计21年、22年全球光伏装机分别160-170GW、210-230GW，同增25%、40%。长期中国30碳达峰60碳中和，欧盟30年碳减排55%，美国35年无碳电力，开启光伏风电黄金十年成长。继续看好小秘圈今日最新更新的光伏主线龙头。

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硅料价格点评：

硅料价格企稳，机构看好明年随原材料供需压力缓解，迎光伏大年。据硅业分会数据，本周太阳能级多晶硅成交价停止上涨，呈现见顶态势，机构认为硅料新产能投放带动硅料价格回落有望成为光伏板块下一轮行情催化剂。20年四季度以来，原材料价格跳涨，中下游盈利能力受到挤压。展望2022年，看好原材料供给如期投放调动产业链经营活力，全行业硅料有效产量有望同比增长50%，带动硅料价格回落，光伏中下游环节盈利能力将得到修复，叠加需求增长，会呈现量利双增、业绩高弹性，具体环节我们一个月前已经在小秘圈提示重点关注，近期机构也根据明年确定性的改善开始提前布局，详情请见小秘圈各主线龙头跟踪更新点评。

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锂矿大涨点评：

短期锂价将缓慢上行， 9月份11-18万元锂价跳涨主要源于青海盐湖端惜售叠加pilbara拍卖带动行业备货紧张情绪。而昨日青海盐湖92%工碳价格再次上调至18.7万元（对应电碳20+），下游正极厂原计划12月初备货过年出现抢跑迹象。锂价虽存在一定传导压力，但头部铁锂正极厂春节抢货意愿较强，短期锂价仍将缓慢上行。

明后年锂价中枢仍将维持高位。基于对22年供给侧产能投放的详细拆解，其中78.92%的产能将于22年Q4投放。而供给侧此轮放量主流仍为海外矿山盐湖，指引达产期均为18-24个月，22-23年H1之间的锂价中枢预计会维持在18万元左右。

锂的周期驱动来自供给出清，成长驱动来自需求爆发。过去五年锂价的大起大落让市场短期更关心于价格波动。新能源产业大趋势决定了锂盐需求复合高增，而远期锂价维持在一个合理中枢更符合产业趋势，未来很难再经历一轮4-18万的宏大周期，锂价在合理区间内周期性波动概率更大。

展望后市，锂板块的行情难说结束，但随着价格涨势放缓和板块波动加大，市场对企业业绩兑现和估值的考虑必然加大，当前场外的机构可能更多会从基本面确定性带来的超跌反弹的角度去捕捉短中期的机会，机构认为确定性最高的还是同时具备资源保障+产能释放的公司，核心是业绩的兑现，注意我们小秘圈上个月的提示：

近期自媒体行业监管趋严，考虑到合规风险因素以及付费用户权益，就在先知研报主要讲一些大方向大行业的简要更新，更全面详细深度前瞻的市场策略观点以及行业公司观点，先知会在具有投顾资格的小秘圈进行及时点评解读，小秘圈大量及时紧密的调研调研点评与机构内参资料来之不易且成本高昂，请学员珍惜劳动成果认真消化吸收。

今天就讲到这，晚安。