即将降价！

光伏产业链即将降价：

产业链即将开始降价，供需困境有望解决，开启2022年光伏大年行情，重点关注中下游改善环节。

参考相关媒体报道，近期硅料硅片正酝酿降价，或将促进下游产业链降价，光伏短期供需困境有望迎来曙光。近期通威5万吨多晶硅和保利协鑫2万吨颗粒硅产能已顺利投产。预期行业在未来两个季度将陆续投产15~20万吨硅料产能，硅料产能增加25%~30%，进一步缓解上下游供需困境。

国内需求，能耗双控下背景，工商业用户为解决双控，且由于电价上涨20%打到上限，装屋顶光伏意愿极强，对价格承受力很好！此外，整县推进及大基地规划节奏超预期，均对国内光伏需求起到强支撑。

海外方面，近期美国正式恢复双面太阳能组件关税豁免权，并下调201税率从18%降至15%；中国和美国发布《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》、以及美国商务部公告，拒绝了对亚洲光伏制造商发起调查的请求，美商务部认定亚洲公司没有以低于正常值的价格销售光伏电池。对光伏产品“反规避调查”不予立案。海外贸易风险在逐渐减弱，有利于制造段盈利和风险偏好修复。

展望明年硅料产能释放，叠加海内外需求共振，光伏大年行情有望开启。当前我国光伏产业链已占据全球龙头地位，实现成本、技术的持续领先，有望持续受益全球需求共振下带来的行业高景气，产业链分享利润，光伏牛市开启，继续看好小秘圈更新提示的光伏主线龙头，关注机构更看好的如电池、组件、支架、设备、切片等受益成本改善需求放量迎来困境反转的产业链中下游环节。

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21年锂电行业规范条件点评：

引导产业技术升级，强化龙头优势。《规范条件》为引导性文件，非强制执行。《锂离子电池行业规范条件（21年意见稿）》由工信部发布，此前15、18年均有发布。该文件旨在鼓励和引导行业技术进步和规范发展，并不具有行政审批的前置性和强制性。

提高电池及各材料产品性能指标要求，引导行业技术升级和行业集中。在15年规范条件中，也曾具体明确各环节的产品性能指标，此次将要求进一步提升，其中对能量型动力电池能量密度≥ 180Wh/kg要求略高外，其余主流公司基本可满足，而对于新进入者、小厂商及老旧产能有一定压力，预计将加速行业出清，强化龙头优势。

基本不影响铁锂电池份额提升的趋势，但可加速技术进步。目前三元电池单体能量密度基本200wh/kg以上，铁锂160-170wh/kg，虽暂时达不到规范条件要求的≥ 180Wh/kg，但铁锂仍处于技术进步中，22年龙头公司第二代铁锂电池单体能量密度可达180wh/kg，23年新一代技术磷酸锰铁锂有望成熟，能量密度可再提20%。同时，该规范条件未详细区分三元与铁锂的性能差异，且不具有强制性，因此预计不影响铁锂电池的持续增长。

22年仍为全球电动车销量大年，预计增长50%至900万辆；龙头公司订单指引翻番以上，碳酸锂、隔膜、铜箔、石墨化全年仍然供需偏紧，6F、VC、PVDF的景气度预计持续到明年年中，考虑到预期领先于基本面反馈，但至少目前还有两个季度业绩超预期的空间，所以龙头仍有表现机会。

今天就讲到这，晚安。