政策刺激再加码！

美国新能源刺激政策加码，对光伏和锂电影响几何？

光伏跟踪更新：

事件：美国众议院通过法案，有望新增5500亿美元支持清洁能源投资

1、美国众议院以票数220：213通过1.75万亿美元的“重建更好法案”，涉及儿童教育与看护、企业税率、富人税收等等。清洁能源和气候投资方面，以5500亿美元支持相关领域发展，主要包括：a）延长清洁能源税收抵免3200亿；b）激励基建1050亿，主要针对极端天气和社区问题；c）对清洁能源技术、制造业供应链的投资和激励1100亿，主要是光伏、电池和先进材料；d）清洁能源政府采购200亿；

2、ITC是支持美国清洁能源发展的关键政策，即相关项目享受税收减免，初始为30%，期间有2次延期，原计划这一减免在2020-2022年降至26%，2023年降至22%，2024年降至10%（户用无减免）。近日美国众议院通过ITC延长10年的法案，可能会将30%的税收减免延长至2030年；

3、除ITC外，法案规定至2026年对高于5KWh储能系统最高30%ITC退税，此前独立储能系统无法享受ITC减免，只有通过与风光配套的储能才可以减免，这也是美国首次对独立的储能系统制定ITC退税，即明确了储能独立的市场地位；

4、2021年前三季度美国光伏新增装机同比增长41%至20.4GW，在方案的推动下，预计未来装机增速将维持高增长。此外，方案提到相关产业链建设，预计不会对国内有大影响，主要是因光伏产业链很复杂，涉及环节很多，且多数环节竞争力体现于成本差异，在这一方面我国产业链具备极强优势；

5、目前方案已过众议院，尚需通过参议院，若参议院平票，则副总统加投，预计这一议案通过的可能性比较大。

6、公司长期基本面不会完全等同于短期市场表现，而趋势在当下总会顺着阻力最小的方向延续，所以搞清楚市场共识在何处，预期到别人的预期，知道大资金对不同股票不同阶段的认知预期也很重要，于是我们在本周三发布的小秘圈最新光伏主线龙头名单中新增了分类与排序，以方便大家更好地理解市场催化弹性和机构关注度，并结合价值认知与风险偏好，来分配组合控制仓位，平衡机会与风险。继续看好小秘圈光伏主线龙头，近期提示关注的机构更看好的如电池、组件、支架、设备、切片等受益成本改善需求放量迎来困境反转的产业链中下游环节，纷纷大涨创出新高，验证了我们前期参加完策略会并和买方机构讨论后确定的明年机会共识：

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锂电跟踪更新：

1、政策事件：

1）“重建更好法案”推出电动汽车政策：电动汽车联邦税收抵免从$7,500跃升至最高$12,500。

11月19日，经过数月的谈判，众议院于周五通过了民主党的1.9万亿美元“重建更好法案”(Build Back Better Act)预算和解计划，法案预算由最初$3.5万亿削减至$1.9万亿。尽管共和党议员仍全票反对该议案，但民主党议员仅一人反对，最终投票结果为220票赞成：213票反对。众议院通过后，该法案将提交参议院审议。

2）基础设施法案：2021年11月5日，美国国会众议院以228票比206票的投票结果，通过了$1.2万亿的两党基础设施法案。其中电动汽车方面提出：为零排放和低排放的公共汽车和渡轮提供$75亿资金，旨在向全国各地的地区提供数千辆电动校车；并另外提供$75亿用于建立一个全国性的电动汽车充电器网络。11月15日拜登在将两党基建法案正式签署为法律。

2、政策变动：

1） 新电动汽车的7,500美元激励措施继续保留五年；

2） 在工会化的美国工厂组装的电动汽车，额外提供$4,500（目前仅通用、福特、Stellantis三家车企）；

3） 50%的组件（包括电池）在美国制造的汽车，再增加$500。

3、要求变动：

1） 车型、价格限制放宽：货车、SUV和卡车MSRP 要求为8万美元以下（相比以前的政策均增加），轿车MSRP要求为5.5万美元以下（保持不变）；

2） 购车者收入限额加紧：全额电动车税收抵免要求个人年收入$25万/家庭年收入$50万以下（原有年收入要求为个人$40万/家庭$80万以下）；

3） 带电量要求提升：2022-2027年，电池容量至少为40kWh，（混动要求油箱低于2.5加仑）；2027年后，要求带电量50kWh以上，且必须在美国组装；

4） 取消车企20万辆限制：通用汽车和特斯拉将重置税收抵免政策，并不再设置销售量补贴退坡限制；

5） 其他项目：首次对二手电动车提供税收补贴，金额为$4,000；电动摩托车或电动三轮车可获得$7,500或车价一半的补贴。

4、车企影响：

1）主要利好特斯拉、通用、福特、Stellantis

特斯拉：取消20万辆销售限额后，特斯拉Model 3与Model Y将重新获得$7,500补贴，价格优势将对同级燃油车、电动车产生巨大冲击，销量将进一步提升。

通用：通用汽车在恢复$7,500原有补贴的基础上，进一步获得了$4,500的补贴，单车补贴金额相比当前提高$1.2万。

福特&Stellantis：相比其他车企，额外提供$4,500补贴

美国国外车企：2027年后，只有美国组装的电动车可获得$7,500基础补贴，中短期暂无不利影响，长期影响有待后续政策推出。

2）电动车产业链-电池及中游材料产业链受益：

电动车补贴加码，整车厂降本要求放宽，高度利好电池及中游材料。当前美国在电动车领域的投入主要集中在下游整车和上游锂资源，而目前美国国内的电动车车企主要仍依赖诸如宁德、LG、SKI这样的国外电池厂商供货。中游材料产业链美国本土较为缺乏，短期内难以建成完善的配套产业链。电池组件相关补贴仅$500，对补贴金额影响较小，未来我国企业仍可能在美国本土落地扩产。关注美国本土的特斯拉、福特、通用产业链电池供应商CATL（配套特斯拉）、SKI（与福特合资）、LG（与通用合资）及相关产业链如动力电池、负极、隔膜、电解液、PVDF龙头。

5、风险提示：

2021年11月10日文章标题：《即将见顶！》
2021年11月15日文章标题：《机构开始撤退！》

今天就讲到这，晚安。