来不及想标题了！

今天先知忙了一天，早上在参加券商的线上策略会，中午又连着三场实习生的面试，晚上又约见了客户吃饭，顺便汇报近期的投资情况，导致晚上这才回到家准备文章。

其实各行各业受疫情的冲击影响还在发酵中，裁员降薪的新闻最近也是层出不穷了，而我们金融投资行业，作为最典型的周期行业，行情不好的时候不裁员不降薪已是最高的福利。

目前金融行业同样也面临着供给侧改革，加上疫情影响基本上更没有什么新增的岗位需求。

但是机会总在绝望中诞生，先知最近看到这么多优秀的高校毕业生受疫情影响不好找工作，薪资待遇要求也受环境影响压得比较低，对公司的成本负担比较小，再加上很多同学其实底子也还不错，于是就建议公司从简历库中抄底，招一些实习生过来先处理一些比较基础的信息搜集和数据整理工作，并着手准备从中慢慢培养一些研究员，顺便尽所能及之力帮助社会解决一些就业压力。

毕竟自己也是从实习生、研究员助理、研究员、基金经理助理，基金经理这么一步步这么过来的，在面试中也能从这些大学生身上看到自己当年的影子，有理想，有干劲，有棱角，有朝气，希望他们将来能为自己所热爱的事业努力并有所收获。

由于时间较晚，今天我们暂时不展开讲新的东西，回顾一下近期我们重点提示处于景气周期继续上行的过程中的几个行业。

首先继续跟踪下半导体，昨天文章里先知对中芯国际超预期的业绩做了点评，今天港股也同样用大涨10%的表现奖励了一直以来陪伴半导体龙头公司继续发力国产创新的投资人。

大家都关心为什么中芯国际的业绩高增毛利表现也很好。从营收结构来看，一季度中芯的美国客户，手机业务，55nm制程，增速很快，这3点非常关键！

我们了解到，一方面的确承接了一些美国客户的新订单，但更重要的原因是韦尔股份的CIS。韦尔股份的48C，16A系列的传感器转移到到中芯生产，过去是通过美国豪威下单的。

包括我们和中芯国际的朋友交流下来，今年一季度电源芯片以及CIS是他们最大的增量。那么结论就板上钉钉了。

韦尔股份作为国产替代的龙头，前期华为加单对他们的推动很大，同样他们也给了中芯国际很大的助力，设计制造两大龙头相辅相成，共同成长。

这里并不是做公司推荐，而是提示这背后我们国产创新的版图上各公司之间的创新发展和紧密合作的大趋势越来越明朗与确定，这也是我们一直看好国内半导体龙头公司的原因。

接着说到工程机械与建材水泥，我们近期发现西北基建链景气度超预期。因此通过草根调研、产业链数据验证和政府公开数据整理去具体了解了一下。得到以下结论：

截止5月初，西北基建投资表现突出。因西北区域水泥开工率创新高达到70%，同比增长23%；水泥价格指数环比3月有所上涨。

分省来看，需求表现甘肃>青海>新疆>宁夏。主要基于：1）甘肃螺纹库存自3月中旬见拐点以来，以平均5%/周的速度下降，去年同期库存下滑速度为3%，需求表现优于去年；2）青海建材库存自3月下旬见拐点后迅速去化，速率快于去年同期且绝对水平偏低；3）新疆挖掘机3月份销售同比增长18%，预计4月为15%；4）宁夏螺纹库存自见拐点以来下降速率与去年同期接近。

资金落实到位为西北基建景气度爆发的核心原因。根据调研得知，2020年基建项目的资金和人员投入明显较去年加速，因为资金来源有所拓宽，规模有所扩大。过去主要依赖于专项债、银行贷款和政府预算内资金。今年专项债额度增加且多数不用于土储棚改，此外新增由财政直接拨款的专项建设资金。

所以西北基建投资高景气度有望年内持续，因续建项目资金到位同时新建项目大幅增加。相关的建材水泥和工程机械的景气程度还是继续在向上中。

如果说一个成长股的上涨可以分为三阶段，先涨逻辑、再涨业绩、最后涨估值的话，工程机械与水泥巨头在此轮长景气周期中都体现了一定的成长性，现在股价还介于第二和第三阶段之间，还有空间，确定性较高，可继续关注。

最后，到动保这块，一季度报披露完毕后，先知梳理一遍发现机构其实进的不多，但是到了四月后和首席与上市公司交流下来发现随着大企业纷纷抱着养猪的冲动和猪企补栏情况好转后，准备养猪的摩拳擦，已经在养猪的也忙着扩产，猪的供应多起来了，猪价跌了，动保的逻辑也就更顺了，关注的机构也就越来越多了，周五农业部一般会出生猪数据，到时候数据大幅转好时对动保应该是个比较好的催化吧，但是周期股就是周期股，不是一两天三四周能把逻辑走完的，节奏不会那么快，从先知突发提示完涨到现在至少也不低估了，多等点便宜的时候买，成本低也方便你拿得久。

就讲这么多吧，还没睡的朋友看完了可以留言，我陪你再聊会。