机构，2个大动作！

机构年末排名战，继续如火如荼，但机构最近2大动作，却引起广泛热议。

一个是国内公募南华基金副总王明德，微博发文炮轰高频量化基金割韭菜。

事情原委，是昨天晶澳科技盘中差点跌停，该基金经理指出光伏板块相对平稳，且基本面无任何利空下，但晶澳股价却大幅下挫，就是因为高频量化资金凌厉收割所致。

且喊出：高频量化不出，市场再无宁日，股灾殷鉴不远。机构间高调喊话，抨击其他类型基金的作法，在业内甚是少见，侧面也看出基金圈的内卷程度，远超业外的想象。

另一个是消费板块，悄然走强，引领者依旧是白酒板块。

驱动因素就是小密圈和大家强调的，目前消费医药的股价刺激，更多是利空释放后，股价调整带来的机构配置性价比。

这点也得到昨天老樊在圈子里分享的2位买方机构，调仓思路的印证。上周五头部两家酒企，大概率要涨价的信息传闻就在持续发酵，拉起对白酒关注度的提升。

从接下来催化剂的角度来看，各家酒企基本进入收尾，以及2022年开门红筹备阶段，年底是业绩真空期，接下来的经销商大会，以及明年的春节预期，是主要催化因素。

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稀土永磁板块，全线爆发。

昨天板块在政策利好，却高开低走态势下，老樊就逆势强调：站在中长期的维度来看，这个行业的中长期变化，值得重视。

今天盘面上能够看到，正海磁材、金力永磁等磁材类公司，就展开强势爆拉。

这里老樊给大家科普一下磁材行业知识：

磁材分为永磁和软磁，二者是互补关系，并非是替代关系，永磁包括铁氧体和稀土永磁，软磁包括金属软磁和铁氧体软磁。

稀土永磁主要用于风电、高效电机和EV电驱，以及汽车传感器，应用场景是追求电能转为动能的效率。铁氧体主要用于汽车电动化中的微型电机，应用场景追求性价比。

二者是对应不同的应用场景，各司其职，很少有重叠，也就在家电这块略有交叉。

软磁，是生产功率器件和变压器必不可少的关键材料，主要下游是风光储逆变、新能源汽车充放电、汽车电子、3C和通讯等领域。

这次节能高效电机，主要增量是在稀土永磁上，因为传统的异步电机不用任何的永磁，所以能够看到工业电机中稀土永磁占比高的金力永磁等，冲锋在前。

但老樊昨天讲到过，纯粹的增量逻辑很清晰，但稀土永磁的原材料是稀土，其价格波动很剧烈，过往稀土永磁公司毛利率波动很大，所以未来利润增长上，能否持续兑现，值得商榷。

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反观上游原材料的稀土，稳定性会更强。

逻辑很简单，下游放量趋势越清晰，作为上游的稀土原材料越受益。对于价格端的担忧，昨天也说过，不同于一般大大宗商品涨价，稀土价格上行，ZF的容忍度很高。

这个问题在7-8月份纯周期股大涨行情中，老樊就和大家强调过，纯周期股只能单纯博弈涨价行情，而稀土是纯周期品的例外，是纯周期品的佼佼者。

随后的行情完美印证老樊的判断，纯周期股近段时间，均是50%左右的腰斩行情，而挖掘的北方稀土却在相对高位很坚挺。

之所以稀土独立于纯周期股而行，就是在第二期直播上强调的“好格局”因子发力，在8月31日《佼佼者，大胜！》中，也再度和大家做了系统性梳理。

就是因为好格局因子的出现，所以强调不是博弈即期价格的涨跌，而是看重未来价格中枢的上移，如果没有格局的转好，其他都是空谈。

当然，格局转好很重要的一点，是产品的供给端有差异性，稀土是唯一一个供给上不会说快速放量的，这个产业跟别的产业都不一样，所以稀土的价格大概率继续维持高位。

价格持续大涨，反而是不好的，因为涨价过快过猛，这样不利于产业的推广。

这也是北方稀土的价值所在，因为它是有很明确的“量增逻辑”的。配额是公司最核心的资源，目前公司全球市占率30%以上，国家配额占比50%以上，后续配额会继续倾斜，未来年配额增速20%左右。

这次稀土和纯周期股走出剪刀差走势，也再度展示出“好产品”、“好格局”的重要性，如果只看短期涨跌，二者在三季度都暴涨，但时至今日，投资价值高下立见。

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最后，和大家说一下即将上线的“唯产品论”二期课程。

目前小密圈已经开启老学员的报名，该次新课程有3大创新指出，老樊已经发在《告学员的一封信》中，简单概括为2点：

1.实际案例手把手进行“好产品积分卡”打分，以及好产品进阶版内容—好产品积分卡的“排序法则”+好产品积分卡的“时点变速”；

2.优化小密圈价值，提炼机构研究精华，且老樊独家解读，让大家真正意义上，站在机构肩膀上做投资。

在一期课程临近尾声之际，老樊有诸多感悟和收获。一期课程大家踊跃报名的画面，仿佛就在昨天，通过一期课程的学习，各位同学已经很好的基于“好产品积分卡”、“6好价值因子”建立起深度分析的能力，挖掘好产品、好公司的长牛机会。

同时，圈子里每一位同学主动分享自己的课程收获，已经投研思考，更是深深触动老樊的内心，大家共同帮小密圈打造成一个有温暖、进取心强、学习氛围极高的平台。

当然，小密圈也欢迎新鲜血液的加入，明天老樊会给想要加入的新同学，重点讲讲“唯产品论”课程的具体内容。