全球黑色星期五！

前天全球市场黑五，周末先知和机构交流了很多Omicron变种病毒对A股影响，总结下来对海外是小型2020年3月，对A股影响可能不大，大家可以松口气。

当地时间11月26日，世卫组织在一份声明中表示：“初步证据表明，最新的变异毒株比其他令人担忧的变异株具有更高的再次感染风险。第一个已知确诊的B.1.1.529感染者来自2021年11月9日收集的标本。 这个变体存在大量突变，并命名为Omicron。由于南非确诊病例迅速增加，并且在德国、英国、意大利等均已发现，新变异毒株引发各国收紧了对非洲地区旅行限制，进而引发了类似2020年3月份的资产价格下跌，油价、大宗商品和欧美洲股市跌幅明显。

就目前已知的知识，①该变异毒株突变点位较多，可能会极大增强传播性，并可能引发再次感染。②南非医学协会主席安吉丽克·库切于当地时间26日介绍了感染Omicron的症状，并称该变体目前仅引发“轻度疾病”，也有媒体报道南非年轻重症病例③各国目前对该病毒非常重视，并采取响应措施，疫苗和制药公司也很快进行了针对性研究④新冠的最大特点是序贯免疫研究透彻，一代二代疫苗的研究成果仍有效，BioNTech表示可以最快在6周内设计改良版疫苗。

由于数据太少，重症率和死亡率是否会提升，原有疫苗是否完全失效，是否空气传播等，均未有数据。

根据目前的已知情况，只能得出几个简单的结论：

①Omicron传播性更强，但是政府重视程度更高，所以引发的全球传播不见得会超过Delta，但是可能会放缓全球Re-open的时间，此前欧美股市迭创新高，也与Reopen后的复苏预期有很大的关系。此外，疫苗的研发效率的提高以及此前在研发中的新冠特效药，都有可能降低Omicron的影响。此外，此前对于美联储提前加息预期，美元指数持续走强也开始引发了全球资本市场的调整，Omicron的影响也许会放缓美联储和全球的紧缩步伐。因此，对于全球资本市场的影响，应该会明显小于2020年3月。

②对于A股来说，本身国内对于Re-open的时间并没有明确预期，A股在过去一段时间的表现也较为平稳，即便Omicron在全球传播，在中国目前的防控机制下，在国内大规模传波概率极低。如果海外生产受到Omicron影响生产复苏推迟，中国出口可能将会有更强的韧性。因此，Omicron本身并没有在Delta的基础上明显增加信息量。因此，A股即便受到全球情绪的拖累短期有所调整，但是调整的幅度不会太大，时间不会太长。但也需密切关注Omicron研究进展，看重症率致死率会不会明显提升。

我国公共卫生系统有着及时、高效的应对措施，且经历之前的多轮疫情（突变）冲击，国内无论居民还是公共卫生系统均有着防疫经验，新病毒变异株对国内的影响小于国外。中国有能力应对各种变种病毒，全球生意会更加流向中国，应偏乐观看待中国经济。

机构认为对中国目前还不会产生大的影响，中国目前的快速响应与动态清零策略是可以应对各种类型的新冠变种的。新冠病毒再变，还是新冠病毒。中国目前处于动态清零策略所赢得的战略机遇期内，正在加速构建下阶段应对常态化抗疫所需要的科学支撑，包括形成足以支撑世界开放的有效疫苗与药物储备，以及公共卫生及医疗资源储备。基于科学与团结，我们可以应对德尔塔，也能应对奥密克戎。

机构复盘了德尔塔病毒变异期间的全球资产表现：

所以虽然病毒变异株Omicron 对全球股市均有影响，A 股下周开盘或受冲击（包括北上资金的流动），但整体影响或相对有限。新毒株影响对资本市场短期影响主要是定价“恐慌”，关于新变异毒株的影响，最关键的还是关注重症和死亡率的变化，而背后是现有疫苗和药物是否受到较大影响。目前这方面的数据和研究很有限，不能得到太多结论。

就目前来看首先还不能明朗新的变异毒株的传播力度和破坏力，更还谈不上由此带来的宽松预期。因此目前研判其影响为中性，但不确定性有所上升，应该多看少动，以观望等待为主，等待新一轮疫情的影响范围、破坏力和政策应对逐步清晰，等待12月中旬政治局会议和中央经济工作会议对于明年经济政策的定调。

从之前疫情看，其本身会造成多重影响，有正面有负面，除了破坏服务业、干扰供应链等对经济的负面影响之外，另一个实际结果是全球央行宽松加码，中国一些行业出口上升加强了对全球供应链环节的替代。

行业层面，因为此前全球各国已经陆续有恢复国际航班的动作，加上新冠特效药已经在路上，因此，疫情受损板块如航空运输、旅游、酒店等此前有一定程度修复，且市场对于明年疫情受损板块抱有一定程度的期望。但是Omicron的不确定性将疫情受损板块复苏的时间有可能推后。鉴于Omicron对中国的影响可能不会太大，去年3月的强投资逻辑如疫苗、食品、云办公等表现应该不会如去年那么强。

短期市场更多是为新毒株带来的不确定性恐慌定价，利好避险资产，利空风险资产。但如果新毒株仅仅是传播快，毒性有限，其实对经济和资产冲击有限，短期资产的过度反应反而是机会。秋冬季各国可能重新封锁，供应链紊乱和货币宽松又会刺激物价上行，但加息的呼声下降。如果市场出现短期的恐慌性大幅下跌，则可以对后市更加乐观一些。

如果Omicron引发了全球复苏的进一步担忧，欧美发达国家货币政策转向宽松，使得国内货币政策的掣肘更少，中国货币政策的空间更大，在经济下行压力加大，流动性边际宽松预期下，未来流动性宽松带动估值提升更有利于产业趋势确定的新能源车、光伏、半导体等成长板块表现。所以中长期重点配置上仍高景气成长硬科技赛道为主，兼顾近期先知小秘圈重点强调的明年中下游制造业环节的利润修复估值提升，另外规避旅游、餐饮、航空等可能受到疫情爆发影响的行业。

总之大家不用为此过度担心甚至恐慌，做一个长期的乐观主义者，以发展的眼光看待问题，病毒对股市只是扰动而非主导，长期还是由公司价值决定将来走势，短期虽然我们正在经历市场悲观的一面，但应该再往远看一点，就可以更乐观一些，这才是成功投资者应有的心态。能穿越多大的波动，就能承载多大的财富。人生的美好都是因为相信，所以才看见。

明天太阳依然照常升起，街道上面依然车水马龙，看好标的依然逻辑不变，大家可以安心睡个好觉，晚安。