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原创：老樊 老樊研究院 2021-12-02 - 小 + 大
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11月新能源车的产销数据，继续高增。 从目前车企公布的11月销量数据来说，各家车企环比增幅，可谓炸裂： 蔚来汽车：10878辆，环比+197%；累计销量8.1万辆，同比+120%； 理想汽车：13485辆，环比+76%；累计销量7.6万辆，同比+188%； 小鹏汽车：15613辆，环比+54%；累计销量8.2万，同比+285%； 哪吒汽车：10013辆，环比+24%；累计销量6.0万辆，同比+344%； 零跑汽车：5628辆，环比+54%；累计销量3.7万辆，同比+394%； 在8月27日《这个方向，再爆！》中，老樊就和大家强调过：电动车有“消费品属性”，所以一旦消费者达成共识，销量就是走J型增长模式。这是不可逆的产业趋势，所以前期市场担忧电动车销量下滑，未免是杞人忧天了。 从投资机会上而言，依旧是聚焦在零部件（单车价值量增长）和锂电中游紧缺环节。 鑫椤锂电发布了2022全球锂电产业链展望，老樊对其判断的明年紧缺环节，很是认可，建议大家找来重点看（已经上传至老樊交流圈）。 ----------- “集中采购”带来的降价担忧，从医药刮到了军工股上。 进而引发军工板块部分个股的调整，比如中简科技等，围绕在军工头上的“这颗雷”始终都在，机构又开始扎堆式解读，但机构白话式解读却是少见。 不得不说，现在卖方机构圈都这么“内卷”了吗？连深度解读都得带“白话”，是怕买方的基金经理没时间看，方便人家看关键词吗？ 总的来说，对于军工的集采，机构都是持乐观态度的，即对大部分的军品集采，即使降价，幅度也会很低。只可能出现极少数产品的暴雷，即那些竞争格局相对较差，供应公司相对较多的产品。 ---------- 实际上，对于军工集采的问题，在【老樊交流圈】就分析过。 站在“唯产品论”的角度分析，答案极其清晰。 即从产品的安全性和研发周期的角度出发，就能够很好的明白，军工产业链的独特之处，在于产能的稳定供应，不在于价格，也就不存在大幅压低盈利空间的动力。 这里第三点老樊在展开说一下，即军工产品的甲乙双方，这个产品最大的特点，是这个产品是单一供给、单一需求的。 比如歼击机，全国只有2家企业在造，沈飞和成飞，2家公司还是同一个控制人，再比如装甲车辆，只有中国工业兵器集团在做，这就是一个单一供给的行业。 所以甲方想要降价，是极其困难的，因为一旦降价，人家不就生产了，所以甲方想要大幅砍价没那么容易。 这和医药集采完全不同，药品单一需求变成医保局，而供给着却是持续增加的，就像pd-1，以前有7家，未来会增加值20家。 这种单一供给，就导致价格的确定，是甲乙双方寻求最优解的过程，而不是甲方最优解。 所以通过对军工产品的理解，困扰投资者的问题就会自然瓦解，而不是去看哪个机构的分析，或者自己在那“原地踏步”。 找准研究的方向，比如“唯产品论”，深度的认知就会跃然纸上，投资价值如何，也就猛然清晰。 老樊对军工股的观点依旧，即使军工板块前期涨幅过高，可能会出现阶段调整，但若调整兑现，反而是较佳的配置窗口期，继续etf策略上车。 ------------ 再和大家聊聊留言区。 近期很多朋友在围绕“错过投资机会”VS“好产品积分卡”价值几何提问。 老樊认为与其在那感叹，错过哪支牛股，错过哪个爆发的板块，不如脚踏实地，深耕基本面，基于自己搭建的投资框架，去研究透优秀公司的价值，赚价值成长的钱。 这就像最近网上爆火的“西南大学老师的恋爱观”。 你喜欢一只蝴蝶，千万不要去追它，因为你追不到它，你应该去种花、种草、等到春暖花开的时候，蝴蝶自然会飞回来。 对二级市场的投资机会亦然，与其看着一个暴涨的板块、一支牛股，与你完美错过，不是在高位去追它。 即使追到，也是在高位，你应该去搭建成熟的投资框架，这是投资的种花、种草，等到基于框架看懂其价值所在，未来的超额收益，自然“飞回来”。 （点击名片，关注老樊新号） |
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价值投资者，好赛道，好产品，好价格，好结构，好预期，好公司！
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