类似19年初，反转？

临近年末，市场开始关注2大方向。

一个是食品饮料板块。

这块是机构圈明年看“基本面反转”的方向，老樊是很认同的，核心在于今年多重负面因素的弱化。

比如说今年成本的上涨，去年Q3-Q4积压库存后的去化，再比如疫情反复对终端需求的压制。站在当前时点来看，几个因素都会弱化：

比如成本，明年往下掉的可能性偏高，成本压力下降；去库存也进行了差不多一年，明年应该是补库才对；还有Q3以来的提价，明年能把利润率拉升几个点。

再叠加近1年股价估值的去化，明年食品饮料赛道，会是一个不错的年份。

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二是消费电子。

在12月13日《新故事，新行情！》中，老樊就说过这个位置，是很容易在新的催化剂下，出现一轮估值修复行情的，类似于2019年初那波。

相似的点，当时消费电子股业绩也是不及预期，但市场在憧憬一波5G换机潮到来的催化剂下，演绎出一轮猛烈的估值先行行情。

不同的点，这次的催化剂变成了元宇宙带来的硬件放量+汽车电子。能够看到今天涨幅较大的长信科技、长盈精密、安洁科技等，就是汽车电子营收占比相对靠前的。

这个方向，延续上次的观点。

沿着汽车电子，再说一下汽车零部件，多头情绪依然爆棚。

像汽车座椅、圈子中新挖掘的感知层的标的，股价是在不断新高中。核心还是在于汽车的下一个着力点，就是在产品的消费属性，和科技属性上“做文章”。

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当然，市场上围绕汽车产业链的“炒作节奏”，也开始盛行。

最受关注的，莫过于“一体化压铸”。这是一个轻量化的最新趋势，最早是由特斯 2020年 9月22日特斯拉电池日发布会上提出，应用在Model Y上。

传统车身是通过“冲压—焊接”的工艺，如果是采用一体化压铸，根据特斯拉自己的表态，一次压铸成型，相比原来可减少79个部件，制造成本因此下降40%。

这直接带来下车体总成重量降低30%，所以新能源车企都是非常认可，特斯拉的这项新技术，因为轻量化的加强，在增加续航里程的同时，又能降低材料成本。

这块国内造车新势力，也是紧紧跟随的，周末蔚来ET5的发布，就披露了自研的一体化压铸技术，小鹏据传也将引入压铸技术。

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而之所以老樊定义为“炒作模式”。

最重要的点在于，目前该项技术处在“导入期”，因为设备和材料的大规模量产，都还有待验证。

先说设备这块。

目前是意大利IDRA领跑，这家公司被国内的力劲集团收购，特斯拉生产Model Y所需的6000吨压铸机，就是与其联合定制的。

今年3月份就传出，特斯拉要找其再订购一台8000吨压铸机，用来生产自家的电动皮卡。站在新能源车企的角度，因为设备产品是“低消费频次”的产品，下游客户降本意愿不强。

所以和光伏设备类似，龙头都是“赢家通吃”的格局。

再说材料这块。

反而是长期可以重点关注的方向，能够看到近期热炒主线，也是以“立中集团”为首的免热处理合金材料股主导。

站在“唯产品论”框架是很容易理解的。

一是材料产品的消费频次更高。

在二期课程的第三节直播课上，老樊就和大家重点讲解过，如何通过产业链“消费频率比较法”，去挖掘投资机会。

简单来说，纵向拆解对应产品的产业链，将产业链各环节的消费频率，进行纵向比较。消费频率越高者，成长天花板越高，周期属性显著弱化，盈利确定性更强，进而占据相对较高的估值水平。

对比一体压铸机设备和合金材料，能够直观的看出，谁的消费频率更高。站在高阶的维度上，如果一个产品，产生课程上重点教授的“消费频率的时点变速”，价值会更加的凸显和放大。

二是材料产品的壁垒更高。

材料产品的创新，是以10年为周期的，一体压铸机的壁垒从高到低排序，是材料＞设备＞工艺，壁垒越高，投资确定性就越高。

壁垒这块，行业尚处海外垄断，海外主要是美铝和德国莱茵菲尔德供应，特斯拉也是从苹果挖来合金专家查尔斯·柯伊曼主导研发，也是花了6年多，这还不能排除是不是用了美铝的技术。

这就是为何市场追捧立中，因为其自研的免热处理合金是材料必选项，目前申请专利，国内独一份，先发优势很明显，成本还比海外同行低20%。

这里老樊给大家做个总结：

尽管特斯拉和蔚来，已经开始践行一体化压铸，行业趋势很明显。但短期来看，一体化压铸，还是停留在新能源汽车的炒作风口上，业绩兑现是从小到大的过程，股价的波动性自然会很高。

通过一体化压铸的深度分析。

我们也能够看到“唯产品论”投资框架的强大之处，在于即使是对于题材性的博弈，也知道哪个方向是弹性最强的，为何这个方向会受追捧。