突发大跌，传闻回应！

今日午盘分布式光伏、风电、电网设备、绿电跳水，主要受市场谣言传闻影响，内容为：

①“国家不再搞整县推进了，理由是不搞大跃进”

②“目前最大影响是电网的配网投资，预计配网投资会从1.7万亿降到1.5万亿，具体仍在测算中”

经先知第一时间和机构沟通确认，起因为某卖方团队在研报中的假设猜测，非政策官宣：

而且今日经市场传播发酵后，假设猜测逐渐被曲解原意甚至演变为谣言传闻，经过与机构的交流，对谣言传闻综合回应如下：

市场有关于整县推进政策波动的传闻，所有机构未了解到任何相关说法，全国户用和分布式推广仍在快速进行。

更重要的在于，户用和分布式已经进入到市场化推进阶段，更多由收益率驱动，趋势明确不会变化：

1）户用市场，整县政策已经成功将发电集团大范围引入，本质在于户用IRR高，也能够成为扩充企业光伏装机的重要组成；相关企业在户用市场的开发是市场化的开发，商业模式非常成熟且可持续。

2）工商业市场，随着能耗双控的加严和工商业电价的上升，工商业分布式发展必要性也在不断提升。

3）今年分布式光伏总体体量在25GW左右，其中户用17-18GW，分布式工商业8GW左右，明年大概率是50%-100%增长空间。

整县推进是今年能源综合司对分布式光伏表示参与的一项鼓励政策，虽然带来了部分争议，但是政策已经发出，完全收回的概率是没有的。

太阳能分布式占比增加是产业发展的趋势。21年国内户用装机占比达到5成，海外分布式整体在4-5成，部分国家如巴西达到6-7成。光伏以及分布式光伏的发展是国内到海外，持续未来30年的长周期，不用过于关注短期政策的扰动。

目前分布式发展的矛盾其实不在需求端而在供给端，晶圆以及芯片的紧张，明年对于板块IGBT能够释放的量的影响会大于政策的波动。

因此，整县推进在政策上无需波动，户用和分布式在行业趋势上将愈演愈烈；对应的新型电力系统改造升级趋势也无需担忧。

再来看下今天受谣言影响的重灾区，户用龙头公司层面，正泰电器户用推进不断提速，单月建档量8-900MW，明年6GW落地确定性较高，商业模式也已证实打通；同时，电网层面也无须担心，龙头国电南瑞订单四季度出现提速，最新新签订单增长15%左右（1-9月增长12%），基本面景气确定。

关于光伏分布式：近期整县推进发展思路、推进节奏并无边际变化，国家出台多项政策支持新能源发展，并强调分布式光伏发展要“竞争不垄断、工作不暂停”， 6月国家发布整县推进方案，9月共上报示范县676个，示范县总规模超过150GW，且要求2023年底前建成，按照保守完成率估计可以带动每年30GW以上的分布式装机；1-11月户用光伏项目总装机容量为16.49GW，同增62.89%，分布式光伏空间广阔。

关于电网投资：在电力结构发生显著变化的背景下，电网投资机构认为要淡化总量重视结构，整体十四五国家电网投资在2.3-2.5万亿左右，综合增速10%-15%，配电网、二次、数字化转型、直流输电是结构性重点。

关于绿电运营商：虽然市场传闻的补贴欠款消息虽然还未验证，但绿电板块的基本面逻辑已经顺畅，十四五期间新能源装机增长确定，装备制造业红利前期先向运营商转移，短期电价易涨难跌，组件价格短中期将持续下跌，绿电交易规模的扩大和溢价提升。

关于新能源基建：当前跨周期调节的思路下，“新基建+结构性降息”的新模式或将发挥更大作用，尤其投资空间巨大且在新旧能源切换背景下具建设迫切性的新能源基建，在国家战略推动和地方政府的积极响应下，有望成为当前新基建最大亮点。“十四五”风电光伏等绿电加快建设，能源大基地强化龙头领先地位，同时新能源消纳需求提升及分布式能源发展加速，储能、配网、特高压预计将成为未来电力投资重点方向。电力工程央企作为未来新能源主力军和国家队，在电源、电网、储能等各环节均具备极强竞争实力，依靠产业链及资金优势延伸清洁能源发电潜力大。同时，分布在中上游的国企今年高盈利，目前持有大量现金，将全面参与新基建和新能源等新方向，也会带来转型与重估机会。

所以综上所述，对于新能源发电板块，2022年全球光伏需求换挡提速，近期产业链价格博弈接近尾声，中下游各环节龙头长期估值性价比较高，新能源基建与电网领域细分市场是后续投资新亮点，所以机构继续看好分布式光伏、电网结构化投资、绿电运营商、新能源基建，投资逻辑无变化。

波动是市场先生负责的事，他愿意哪天狂躁就狂躁，不开心就抑郁几天也无妨，而真正的投资人更不用看到涨停就兴奋，跌停就难过，否则就是股市中的巨婴，可以肯定，如果你是因为股价波动而担忧或兴奋的话，那么沦为K线或消息的奴隶，最终亏钱绝对不无辜，这说明你还是没有把公司当成真正的生意去看待，如果你这么做了，那么下跌并不是使你恐慌，而是贪婪。