 |
|
原创：老樊 老樊研究院 2021-12-27 - 小 + 大
|
周末有个帖子，火爆二级圈。 是一位早已过而立之年的投资者，失业后炒股，还借了亲戚的钱，结果频繁被割，年初50万亏到只剩12.9万，亏损比例75%。 于是在平台上写了一篇反思贴，反问自己为什么老是追涨杀跌，老是踏错节奏？是不是交易太频繁，心态太浮躁。 能够看出这位投资者，是意识到自己的问题的，但依旧知行不合一。另外老樊还注意到这份反思贴中的一句话，很有感触： 每天忙着看消息，复盘，看评论，劳劳碌碌，却一无所获。 我想这是不少朋友的“内心写照”，就是很多人看似也在研究，也在下功夫，但换来的结果却是差强人意。 这其中的原因是什么呢？ 我想最重要的一点，被大家忽略了：那就是方向不对，如果方向是对的，慢一些没关系，如果方向是错的，可能越努力越。，就比如在技术面下再大的功夫，也是事倍功半，因为方向偏了。 ------------------ 今天，光伏赛道又迎来“新幺蛾子”。 盘中流出2个传言： 1.国家不再搞整县推进，理由是不搞DYJ； 2.目前最大影响是电网的配网投资，预计配网投资会从1.7万亿降到1.5万亿，具体仍在测算中。 传言一出，引发分布式光伏、电网设备、绿电等板块分时跳水，紧接着多家卖方机构的电新团队，开始组团辟谣，中信建投朱玥总更是戏称“造谣一张嘴，辟谣跑断腿”。 简单概括，机构统一认为整县推进政策，取消的可能性微乎其微，理由是户用和分布式商业，已经进入市场化推进的阶段，更多是收益率驱动，趋势明确不会变化。 这里老樊谈一下自己的看法： 类似整县推进这种高级别的政策，是深思熟虑的结果，一旦推出修正是有可能的，但取消的概率几乎为零，能够看到近期对于停止分布式光伏备案行为，反而在是持续纠偏。 再者，目前的户用和分布式光伏，更加侧重于市场化的开发，比如户用上大范围引入发电集团，本质就在于户用IRR高，所以目前机构愿意乐观给明年50%-100%增长空间。 退一步来讲，在没有整县推进的时候，分布式发展的也很好。临近年底，光伏赛道“各种幺蛾子”频出，说白了还是涨多了这个原罪。 叠加12月底，机构排名战愈演愈烈，加重了短期的博弈而已，进而放大了短期的负面情绪和各种矛盾，而将长期向上趋势望之脑后。 ------------------ 再来聊聊“消费建材”的最新变化。 近期消费建材股持续走强，以东方雨虹、坚朗五金、三棵树为代表的消费建材股，迭创反弹行情的新高点。 推升反弹行情的主要因素，在于对地产承压退减后带来的修复。这在前期股价调整的过程中，就和圈子里的同学讲到过：消费建材的股价回撤，是担忧地产融资承压，那地产链现金流就会不好，自然消费建材也不会好到那里去，但并未破坏长逻辑。 而当前承压的因素在弱化，地产的信用修复已经开启，尽管没有看到地产总量数据的改善，但周度的数据来看，已经有初步的回暖迹象。 这里老樊想和大家强调一个观点： 地产销售面积的长期顶部，已经筑成，产业链上讲“总量扩张”的逻辑已然是过去时，未来是总量收缩，所以即使是细分领域的“消费建材”，也基本告别过去的业绩和估值的双向拉升。 但鉴于产品属性在该赛道上更占优，所以未来长期走业绩驱动行情问题不大，但不再是曾经的大开大合行情，因为估值会被长久压制，反而是走势越慢、越稳，贴着业绩走，弱化博弈预期差，持续性相对会更好。 这就是深挖“产品属性”的优势，即使是在质地偏差的赛道上，也能找到细分领域的局部性机会，就比如在这个赛道上，老樊重点分享的防水股东方雨虹，再比如圈子里优秀同学独立挖掘的坚朗五金。 看到圈子里优秀的同学，能够自主挖掘投资机会，老樊甚感欣慰。 首先，非常感谢【路X】同学的精彩且深度分析，因为有这么多优秀同学的加入，我们的圈子才能持续碰撞出更高的价值，挖掘出更多超额收益的机会。 其次，直播课上讲授大家“唯产品论”投资框架，这是一套完整的投资体系。 老樊的初衷，不仅仅是让大家学会这套框架、这套体系，而是在学会的基础上，独立去应用，去使用“好产品积分卡”、“6好价值因子”，自主判断市场的投资机会。 因为只有做到这一点，才说明大家进步了，不再是单单依赖老樊，或者其他人，而是在市场上能够进行独家的思考，基于自己的思考和认知去挖掘机会，这样你的投资心态才是处在最佳的状态中。 为什么投资心态很重要呢？ 大家都能发现，股价的调整时不可避免的，个股20%的时间完成80%的涨幅，所以稳定持股是必不可缺的一环，但如果没有独立的思考，持股反而是一场“严峻的考验”。 最后，老樊在新号【老樊机构投研】上，分享当前机构对消费建材股的最新深度观点，大家可以前去查阅！
|
上一篇：鬼故事又来了
价值投资者，好赛道，好产品，好价格，好结构，好预期，好公司！
微信扫描上方二维码进行订阅。