新方向，再破新高！

近期高景气板块调整，伤倒一片。

机构围绕在“高景气”投资方向上，分歧相对可控，但景气度投资方法论上，开始出现“不同的声音”，讨论热度极高。

就如中信建投交运首席韩军总所说：

景气度研究，已经成为超级内卷的方法，凡是有高频数据的行业，你有周数据，我就要双日数据，他就要日数据，然后一起迷失在数据随机波动的噪音中。

这也就是为何近期高景气板块，股价波动幅度如此剧烈的原因，那就是有太多的选手，只看景气度，而判断景气度变化的方式，纯依赖于“最高频的数据”。

但数据是不是越多越好呢？

老樊持否定态度，一个产品可跟踪可验证固然重要，那如果只看“高频数据”这些快变量，是找不到主要矛盾的表现。

而真正决定股价走势的，是比如“好产品属性”、比如“竞争格局”因子，不是不看景气度度，而是将景气度作为加分因素，而不是唯一的因素。

就比如反复强调的“军工板块”机会，军工股很多数据是不透明的，即使是机构去一线调研，拿到的数据也很有限，毕竟很多是保密级别的。

那军工的景气度是否无法刻画呢？这在直播课就和大家讲过，通过上市公司的财务报表就能得到验证，这是一个低频的数据，但很有价值。

当然，也是因为军工属性不透明性等因素，老樊认为通过etf方式参与更好。观点未变，军工已然从主题性机会，走向基本面驱动机会，这也是为何在12月2日预判调整时，不改向上趋势判断的理由。

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激光雷达作为“智能化”领军主线，继续高光。

12月23日《一爆火方向，怎么选？》中，老樊就重点和大家分享过，为何激光雷达短期会受到市场追捧，催化剂就在2点：

1）炬光科技上市；2）奔驰L3级搭载法雷奥激光雷达。

能够看到炬光科技，已破上市后新高，腾景科技、光库科技、永新化学、鸣志电器等标的，短期均是强势表现。

激光雷达的投资价值，是很高的，远期空间是千亿规模，即未来既能看到产品渗透率的提升，还能看到单车搭载量的提升，是双升趋势。

但目前是“强主题性机会”，因为虽然是纯增量零部件，但处在从0到1的阶段，目前的不确定性因素过多。

现在是100多家厂商在进入，10几条具体细化的技术路径，哪个路径会成为未来的主流方案，有很强的不可测性，所以老樊前面和大家分享“3条选股方法”，来筛选出谁最终会胜出。

当然最高效的方式，就是看它下游客户是谁，在怎样的车型上放量，以及客户开拓的情况，因为去预测技术成熟度，以及降本的时间表，是很难的。

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这让老樊联想到曾经大A热捧的“蓝宝石主题”。

当时产业链盛传，苹果公司想把手机面板，用蓝宝石来替代玻璃，因为其硬度仅次于钻石，从耐摔和防磨角度，全面占优。

作为蓝宝石制造巨头，美股市场中的苹果概念宠儿GTAT，凭此概念扶摇直上，特别是13年年末，公司与苹果签订供货协议后，股价迭创新高。

该主题直接映射到大A上，布局在蓝宝石的公司，股价持续受到热捧，但好景不长，因为蓝宝石成本过于昂贵，降本太难，叠加硬度过大“缺乏弹性”，现有切割技术不适合。

导致苹果宣布弃用这个方案，苹果的“急刹车，直接导致14年公司就直接宣布破产，在海外的股票价格很快归零。

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从这个案例我们能看到，从0到1的机会，确实孕育着10倍、百倍股。

但不确定性同样很大，当时A股跟风的个股，后来都是“尘归尘，土归土”。这个案例也让我们看到从0到1的机会，具体应该怎么做。

就是当苹果真正宣布确定用这个方案，且是大规模应用，再去入场也不迟。

一方面，苹果自身放量的周期会很长，不是短期行为；另一方面，苹果用了，华为也会用，小米、三星都会用，后面的空间是很大的。

错过了从0到1，从1到10 的机会，弹性也足够大。

所以对于激光雷达，即使参与这轮主题性的机会，也要看懂核心逻辑点，以及潜在的风险点所在，即找准自己所处的位置。

如果说汽车电动化是上半场，那么汽车智能化则是下半场，明年是汽车智能化元年，已经成为产业端的共识。

汽车的智能化分为感知层、决策层、执行层，而激光雷达只是感知层的一环而已，根据产业端的反馈来看，目前是多种传感器融合的方案，激光雷达只是传感器的一种。

还有车载摄像头、毫米波雷达、超声雷达，从这4大传感器来说，老樊认为车载摄像头的机会，确定性更高，比如这个产业链上的芯片和镜头（这也和分享在圈子中富国基金许炎总的内部路演观点相契合）。

在行业空间和竞争格局上，是更加占优的，详请参见圈子中的深度分析。