大超预期！

下午和晚上，约了2家机构交流21年投资策略。

没有时间发长文了，这里简单说几句。

早盘，在小号【老樊机构投研】上，第一时间更新机构对于国网“十四五”特高压规划，大超预期的点评，大幅受益标的机构已圈出。

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这里老樊谈一下自己的感想：

特高压直流建设是主线。从特高压的建设来看，十四五直流特高压体量，是远高于交流特高压的，但对于24交12直的情况，应该是有大偏差的，估计是统计口径的问题。

2021年主要也就是3直、2交建设，国网到现在总共才建成16条交流，所以当下曝出来的数据是很夸张的。

老樊和机构碰了一下，十四五估计是9-10条直流，3条交流，大概率是在22年核准开工出订单，23-24年兑现业绩。投资节奏就很清晰了，这种偏to G的产品属性，跟着规划走，走势偏稳，但不会特别出彩。

新能源赛道，终于迎来调整的“喘口期”，这是在多重利好的共振下的结果。

比如电动车方向，是碳酸锂期货暴跌，以及乘联会上调22年销量数据，其上调22年新能源乘用车销量至550万辆以上，渗透率达到25%，21年的渗透率是14.8%。

再比如光伏方向，今天曝出的硅料价格，普遍上涨0.3万元/吨左右，说明硅料价格开始有企稳的迹象，这也说明光伏产业链博弈的空间，在缩窄。

产业链各环节博弈的动力，也在走向衰减，只有衰减，才会带来装机量的缓步修复。

从排产数据来看，胶膜龙头1月基本满产，各家组件排产环比提升20%+，需求并未如市场预期般大幅掉落。

新能源大赛道，站在中期角度来看，中下游在基本面上会更加受益，比如说电动车产业链上的动力电池和整车、光伏产业链的电池组件运营商等，因为21年上游持续涨价，压制下游产品的盈利，22年有盈利修复的动能。

多说一句，对于整车，要从“产品差异化”找机会，而差异化的重点，在于智能化，车企智能化程度是车企的胜负手，所以在智能座舱和自动驾驶（感知层、决策层、执行层）的关键硬软零部件有超额收益，这就是为何挖掘的执行层伯特利、车载镜头等零部件股价强势所在。