大变化，必须重视！

聊聊几个“相当火”的新闻。

串联的主线，是涉及的2家上市公司，居然“离奇涨停”。

昨天有“段子手”发帖称，汤加火山爆发，将有大量太平洋扇贝，飘扬过海到獐子岛水域避险，曾经“跑路著称”的扇贝，可能拖家带口回来了。

更有段子云：火山直接把扇贝烤熟了，游过来的全是预制菜。

本是玩笑段子，但真有投资者，在互动平台，向上市公司董秘该抛出问题：即将游回来的扇贝，公司是否做好应急预案。

不得不说，獐子岛的投资者，“勇气感人”，但更具娱乐精神的，是股价再度涨停，可见短期的走势，是多么的有戏剧性。

那此次的汤加火山爆发，是否会影响农产品价格呢？老樊看了一份浙江农业团队的气象专家交流速记。

从气象专家的表述来看：

从生产上来说，火山喷发对农业生产是没有统计学的影响的，农业生产基本不受影响。至于说金融市场，专家说，对金融市场可能会带来的影响，也就是恐慌心理、舆论宣传报道。

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再说某券商首席被抓的事。

昨天就传的沸沸扬扬，说某券商前首席，和某公募的量化部总经理，与某大厂核心员工，因内幕交易，联合炒作，一个20人的小团队全体被抓。

晚间，该公募基金的量化部总经理，就紧急发布朋友圈澄清该传闻。今日早间，上海证券报证实中泰证券研究所的策略前首席陈龙确实被抓，或涉嫌操纵股价及内幕交易。

传闻中的公司-小康股份，一大早发布澄清公告，称对传闻事项不知情，也未参与相关违法违规事宜，与华为的合作一切正常，股价低开高走直接涨停。

小康是去年借势华为造车的概念股，从8元+涨到80元，短短9个月时间股价翻近10倍，今天的涨停，难道炒的是“辟谣概念”吗？

老樊想说的是，对于短期拉升凌厉，且涨幅剧烈的个股，如果说基本面质地和景气度都欠佳的情况下，要保留一份谨慎，毕竟驱动该段期间股价的力量，究竟是谁，完全看不清楚。

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上午在圈子中，分享泰达宏利王鹏总的最新路演纪要。

干货颇多，鹏总谈到一个相当有价值的话题，那就是“景气度投资法”的拥挤问题。

因为2021年景气度投资，打出了非常好的成绩，以致这个投资框架，逐渐变得拥挤起来，今年以来太多人在学习这个方法。

这就会导致A股的博弈越来越重，博弈越来越激烈，博弈越来越靠前，直接导致一个很奇怪的现象，那就是正在景气度的行业，大家会认为它后面会不景气，而那些当下不景气的行业，大家会认为过一段时间会景气反转。

一句话概括，大家都在预期别人的预期。

所以看到很多未来会景气反转的赛道，很多机构机构资金在“提前上车”，典型的莫过于猪周期，在猪价加速下行的过程中，却是股价上涨较为猛烈的时刻。

也正是市场的这个变化，老樊才在相对低位强调，不要单纯基于“猪价”来对标猪养殖股的股价，因为二者必然是不同步的。

但这个变化，未来在加大投资机会买点难度的同时，也会加剧股价的波动性，因为博弈属性越重，股价的波动性就会越高，因为扎堆太多活跃资金，稍有变动，活跃资金就有分歧，就会极速抛压。

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这个问题，就很好的解释了为什么新能源大赛道，为何这轮调整相对急促，很重要的因素，就是有机构资金，认为景气度不会持续在高位，先行防守。

从最新的数据来看，不管是电动车还是光伏，景气度都没有变化，以电动车为例，景气度的跟踪指标，就是排产和产销数据，二者均没有大幅变化，但有博弈资金认为明年景气度会变，那就“先行撤退”。

老樊想问一句：是该夸“市场变得更聪明”了，还是“博弈氛围已达登峰造极之境”了呢？

站在2022年，老樊认为景气成长主线，依然是主阵地，核心在于“产品渗透率”在相对低位，只要终端需求不崩塌，股价就会有机会。

当然，景气成长主线，会因为景气投资策略的进化，带来很高的投资难度。就以汽车智能化为例，老樊会依然站在“唯产品论”的视角，去把握投资机会。

为何站在“产品视角”寻找机会，就是因为产品不同，投资机会会相差很大，就比如机构在四季度一边倒看好整车行情中，老樊独树一帜的提出，零部件反而占优。

结果来看，确实如此，所以“产品才是第一位”的。