大跌，小熊市开启？

节前日子，有些悲惨！

两市4300家个股下跌，创业板跌破3000点，题材股更是遭遇重创。今天的调整，出来背锅的当属“俄乌局势”，欧洲股市全线崩溃，昨晚美股纳斯达克指数，一度跌超5%。

但戏剧性的一幕出现了。

乌克兰国安秘书发言：没有证据表明，俄罗斯会入侵乌克兰，情况完全在控制之下。然后道琼斯大幅反弹，收复110点失地，纳斯达克从跌近5%，到上涨0.6%，堪称“按照剧本在走”的节奏。

但大A在本就短期弱势的情况下，却被外部风险的冲击所累，最为本质的原因，还是在于节前市场信心严重不足，各种突发事件，更多是导火索而已。

节前外盘的不稳定性在上升，将持股过节的胜率和赔率打下去，机构减仓的动力就上升了，当减仓形成一致性动作后，指数就出现了集中性的调整。

春节前行情会相对低迷，但持续性调整的概率不会很高，大概率是类似于2020年3月初的下跌，和2021年2月底的下跌，持续性不会特别强，复刻2018年小熊市，未免过于杞人忧天。

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老樊此前反复强调：

每一次的调整行情，老樊都是会和大家提示“均衡配置”的魅力。每经历一次大幅波动，大家就会对均衡对爱一分。

均衡配置，并非是保障你在市场调整中，不受所累，而是相对大盘有超额收益，跌的少，是投资正向收益的关键要素之一。

很多投资者，不愿意去均衡配置，很重要的一条因素，在于纪律性不够。当组合中的一支股票，表现很突出，或者持续杀跌的时候，会克制不住冲动，连续加仓。

时间一长，单票仓位就很重。

投资中的均衡，是一个相对的概念，当市场机会不明显，或者熊市环境下，均衡更多的意义在于防守。

而当市场回暖，或者投资机会更加清晰的时候，均衡也会更加积极，适度加大某些板块配置，在“距离目标五公里的地方，投出范弗里特弹药量”。

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近期，风电板块的利好消息不断。

第一，陆上风电招标量持续向好。

据机构最新统计，1月陆上风电招标量超过7GW，其中大的招标商华润0.65GW、大唐5GW。招标量同比大增，主要是运营商提前启动招标，锁定低价订单。

21年12月份中标均价已降至2216元/KW，当前价格对应大部分项目IRR在8%以上。资源较好的项目在10%以上。

对下游开发的业主而言，吸引力很强，所以即使单看经济性，不从政策段支撑来看，项目装机的潜力和动力，都是很充沛的。

第二、海上风电再现最低报价，降本进行时。

1月25日，浙能台州1号海上风电项目300MW风电机组及附属设备开标，项目共7家整机商竞标。最低报价为东方电气的3548元/KW，项目平均报价是4124元/KW。

这次的最低报价，再次刷新海上风电的最低报价，项目整体平均报价，亦是再次刷新最低值。充分展示出海上风电大型化的降本潜力，低成本的海上风电，有望在23年迎来装机高峰。

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在圈子里，老樊就和大家分享对22年风电装机量的预判。

22年陆上风电50-60GW，海上风电是5-8GW区间。

风机大型化，降本速度很快，对下游的开发业主来说，陆上风电的经济性开始凸显，投资回报率超过10%以上，吸引力很强。所以22年较21年保持50%以上的增长是大概率事件，景气度持续攀升。

于海上风电而言，21年抢装行情过去，所以今年从装机量而言是小年，但22年下半年招标量会在10-15GW左右。

今年的招标就是明年的装机，所以明年会有2倍以上的增长，下半年的招标也会带来海上风电产业链股价的持续催化。

所以对于风电板块，这轮的调整，就是印证老樊前期强调的，21年下半年是主题性的投资机会，因为基本面业绩支撑不够强，只是个别公司业绩很好，所以股价的波动性很高。

但来到22年，基本面的业绩，将开始释放，将从主题性的机会走向基本面的机会。

风电大型化降本，会改变以前的需求曲线斜率，风电逐步进入平价时代，海上风电平价，也会逐步走入平价。布局的品种，依然是围绕在“好产品”+“低成本好公司”+“好格局”上，比如说轴承、海缆等细分环节。

这里要强调一点风险，要沿着单MW价值曲线，选择“价值通胀”的子赛道，要对那些承担降本的“通缩产品”，保持一丝必要的谨慎。

基金四季报陆续披露，不少优质基金经理，开始分享22年看好的机会，近期圈子里会持续重点分享，这些基金经理的“独家高价值干货”，公号上的大家自行找来，重点去看。