游资来玩机构票的下场！

先复盘一个游资被机构截胡的小插曲，下午14：30分，各大媒体推送总理视察海尔的新闻，紧接着下一分钟，海尔旱地拔葱直接拉高近十个点，从分时成交量上看，不少散户收到信息再看到走势图要涨停的节奏，便在最高点追了进去，结果股价立马被大量抛盘砸了下去，下跌六个点左右，报收2.52%，追高的投资者悉数被套。

其实今天这种游资拉升，散户追进，机构砸盘，冲高回落的例子，每天都在A股发生，游资想借着消息利用散户情绪拉高做隔夜短差，而机构看好的是长期成长又持有大量筹码，游资这样借着短期的“突发利好”去拉机构长期配置持仓的票，而早已掌握消息并且对基本面谙熟于心的机构看到这样送钱的做T机会，不砸就怪了，

比如今天两点半才公布出来让游资与散户看到的消息，先知在早上就已经被海尔高管和家电首席的朋友圈刷屏，所以，等到看见才相信的人也总摆脱不了被割的命运，

听到消息，看到K线，秒充信仰，绝不踏空，干就完了的朋友肯定不少，先知多年前也是总这样学不会控制自己的呼吸，直到情绪失控多了交足了学费，进了机构做投资研究，才悟出坚守自己能力圈的道理，而你所听到的小道消息，所看到的主力拉升，真实情况并不一定如你所想，可能只是别人想让你听到与看到。

所以，大家既然是做投资，不是去买菜，只需要关注与聚焦到你自己的能力圈内的拐点行业与龙头公司这个小圈即可，如果宏观与经济的大圈的变化影响到小圈，也要适当关注大圈。

至于在什么样小圈玩，是大家各自能力，特长，投资体系和框架的选择结果，先知在周末聚焦给大家参考的四个行业，也是先知自己能力圈内的认知。在各自能力圈范围内，适合自己的才是最好的。所谓八仙过海，各显神通。

---------------------

今天早上我们继续在开盘前发了一篇先知突发，对近期先知在消费电子的调研情况向大家进行了汇报，传送门《消费电子产业链调研跟踪！》

随着复工复产的推进，不光是大家对可口美食的需求，还是对娱乐购物的欲望都出现了报复性的反弹，而听烦了电话会议，等到了开门接待，机构这边对上市公司的调研也迎来了报复性的增长。

以前的调研都是请我们去，吃好喝好来回接送，结果现在疫情限流，接待名额有限都挤爆了，好不容易找首席搞个名额，还连做纪要的实习生都不能带，所以先知只好自行大概整理。

整体情况就是消费电子整体受疫情影响好于预期；

贸易摩擦对消费电子总需求量影响较小，品牌之间存在此消彼长的效应，华为受压制后可能带动其他品牌的份额回升，龙头公司吃过了以前金立的亏，也都在积极拓展产品与客户多元化，所以受影响较小，而且疫情影响一季度砍单后的二季度的经营较好；

5G创新仍在，换机需求只是延迟，销售预期逐步好转、苹果618大促销，降价幅度历史级，同时airpod等销量预期回升中国供应链崛起，新机型供应链开始启动。

总体消费电子的股价已对悲观预期和实际情况充分反应，而且机构持仓处于中低水位。

所以看到几个龙头最近反弹已经超过20%，整个消费电子也基本再次脱底了，半导体呢则一直维持强势，而本轮调整也就剩下行业出清加速，PB处于底部的上游的面板以及更上游的LED没怎么涨了，也在今天集体启动，其实也还是水往低处流的道理。

---------------------

对于面板今天的大涨，消息面上虽然有京东方与福耀的合作与首个MiniLED商用显示屏团体标准发布的共同刺激，但在先知看来，背后的逻辑并没有怎么改变，

1、中国大陆厂商具备明显竞争优势。2017Q4面板价格趋势下降以来，日韩台的友达、群创、LGD企业已经连续10个季度收入同比增速为负数。相比之下，中国大陆京东方、TCL科技逆市中持续提升份额。盈利水平表现上，中国台湾厂商在2018Q4营业利润率进入负值，到2019Q4毛利率进入负值，中国大陆厂商具备明显竞争优势。

2、疫情加速整合，步步升级，格局巨变，面板产业有可能“见证历史”。2019年末，预期韩国三星/LGD 2~3年退出LCD；2020年1月，LGD宣布一年内退出其韩国本土LCD产能；2020年3月，疫情背景下三星宣布退出其韩+大陆全部LCD产能；国内其他二线厂商面临更大经营风险，海外厂商现金流压力，行业整合加速。

3、周期被推迟，产能出清更彻底，未来周期性有可能减弱。周期品跌价周期拉长，产能出清更彻底。2021~2023年，由于供给增量有限，韩厂退出，需求端回归正常水平，周期上行重启。长期看，区域竞争走向尾声，未来行业周期性有望减弱。全球疫情影响逐渐消退，需求有望逐步恢复。供需共振，所以面板行业在底部时，目前预期先行回暖。

所以目前这种周期行业的面板及LED龙头PB均处于较低位置，而在中国厂商没有大举进入面板产业之前，全球龙头的估值有过3.5倍PB。后来京东方TCL双龙头进入面板产业，逼退韩国厂商，面板供给侧大幅收缩了17%之后，竞争格局未来会再度转好，总体向上的机会大于下行的风险，赔率较高，所以这个时候机构倒不担心估值的问题，参与起来就比较积极了。

---------------------

再关注下美国那边，事态感觉越来越严重，弗洛伊德之死造成美国多个城市骚乱，是一种宣洩。疫情让美国人憋了两个多月，而且造成大量低收入者失业，很多人处于压抑氛围。弗洛伊德就在疫情中失业。他死亡之前被店家举报用20美元假钞购买香烟，而且当时是醉酒状态。虽然群众宣泄情绪有一定合理性，但是抢商场、烧房子就过了。

还是希望别闹得太过，不然为了大选狗急跳墙，又想着搞我们来转移注意力，而且我们也没法幸灾乐祸，因为美国疫情，外贸已经严重受创，深圳这边已经倒了一批做跨境业务的，现在美国暴乱，雪上加霜，一大批做美国市场的中国人生意没法做，贷款没法还，日子都没法过。

最后关于市场这块，先知觉得虽然指数缺乏持续上涨的内外环境，但是下跌空间已经基本被昨天的放量阳线封杀，后面还是结构行情。结构行情可是基金经理的至爱，如果大盘乱涨，散户个个业绩超越专家，会显得我们机构没有用武之地哈哈，所以只有在结构行情之下才显得先知有所用武之地，而先知聚焦的方向与目标，仍未改变，继续附上周末聚焦文章传送门《聚焦！这几个机会！》。

今天就说到这里，大家晚安。