调整，机会！

鲍威尔昨夜在全国商业经济协会关于加息的表态：

1、表态之前，5月和6月共计加息75或100个BP的隐含概率已经达到84%。

2、鲍威尔此次讲话后，暗示不仅仅有一次50BP的加息，会后，上述概率飙升到99.7%，美债在近期长短期利率倒挂也说明短期风险攀升，意味着本轮美联储加息来的要比上一轮更快更急，对全球权益资产的流动性影响更大。

3、美股方面，由于前期市场对于5、6月至少有一次加息50BP的预期打的比较满，因此，昨晚纳斯达克表现相对钝化。

4、A股方面，美国大幅度的加息预期可能会伴随国内市场短期内整体再次调整而提前打满，随后的空窗期内成长有喘息窗口，但是5月初附近要注意缩表预期带来的变化。

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光伏行业调整点评：

前期市场整体回调时表现最为强势的光伏板块近期有部分龙头公司出现一定幅度的调整，基本面短期担忧的因素我们前期先后在小秘圈及先知研报已进行过提示，板块并无重大风险，光伏无惧调整，需求增长+业绩超预期仍是全年主基调，22年作为光伏需求增速、业绩增长大年，全年角度看依旧具有较大机会。

短期担忧排产，但实际影响不大，前两周我们在产业链调研中已提示因产业链上下游对涨价仍有博弈观望，二季度排产预计有所下降，近期正在逐渐得到证实，整体影响不会太大，年初以来组件均价始终报在1.88元/W，之前低于此价格也能买到组件，价格稳定给需求释放提供了稳定环境，而近期组件成交价有微涨趋势，调研了解到龙头组件近期在按照1.9+去签单，这个边际变化，确实可能会对需求释放有一定负面影响，但机构认为价格没有大幅上涨条件，影响不大也不会持续很久。

后续价格变化如何演绎。机构认为下游价格传导还是对前期上游涨价的反应，具有滞后性，而目前印度抢装影响基本过去，供给能力释放也在进行中，价格只是小幅波动，没有太强持续性，甚至有可能在3-4月再下降。今年行业的核心矛盾，仍然是供给能力小于潜在需求，供需两方发生变化，就需要价格作为中枢重新调整达到新的平衡，去年上半年的暴涨、去年年底的去库存在现在都不会发生，所以价格波动是小幅平缓的，一旦形成新的价格平衡排产就会起来，排产并不是今年的核心问题。

1-2月光伏板块下跌，主线龙头出现绝望性价比，而3月光伏板块虽在市场整体连续杀跌背景之下还有反弹，但板块整体估值水平仍处于合理偏低水平，行业今年增长确定性高，供应能力的增加就是需求增长的保障，并且盈利能力将保持在较高水平，今年是量、利两方面都很好的大年，市场针对二季度的担忧或许会导致出现全年最佳和最后的大级别加仓机会，因为下半年进入传统旺季叠加硅料加速释放带动产业链加速降价和下游需求加速释放，全年角度仍重点看好小秘圈持续动态跟踪更新的光伏主线龙头。

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好的投资，简单、具体、无聊、枯燥，每天按部就班、没太多额外的事情做，仿佛一个废物。差的投资，精彩、刺激、颠覆、革命，每天废寝忘食、上蹿下跳，仿佛全人类的命运就靠你了。

因为短期的波动有非常大的不确定性，你在不确定性之中找机会，这就是赌，而赌的结果就是久赌必输。

所以要想做好投资，一定要分清主次矛盾，认知并把握中长期的确定性，高确定性的最大特点在于宠辱不惊，跌下去敢持有敢加仓，因为未来业绩向好确定，且基本面大逻辑不容易发生大的变化，那么今天跌多少，未来还会涨上去，以牙还牙，双倍奉还。