重大利好！

绿电迎来重要催化！数千亿可再生能源补贴拖欠或一次性发放！

事件：财政部预算明细公开，绿电补贴解决格局打开。中国证券报报导，国家相关部门正在着力解决可再生能源补贴拖欠的缺口问题。目前，主管部门正在就可再生能源补贴欠款事项进行系统性清查，3月底前将完成企业自查。预计最快一个季度，主管部门将对上述企业清查完毕，此后国家将一次性发放历史拖欠补贴。

1、3月24日财政部网站发布2022政府性基金预算表，今年政府性基金总预算较上年增加4131亿元。

2、大家最关心的可再生能源补贴科目，今年未单独披露，而是与其他8个科目合并披露，合并后的科目项支出规模增加3609亿，除可再生能源基金之外科目体量绝对值均很小。增加大头属于可再生能源再无疑义。

3、机构判断此次不明确披露可再生能源补贴支出规模或与存量补贴金额尚未完成最终清查，数字无法明确有关。

4、根据上述数字，机构初步估计今年可再生能源基金规模为890（上年规模）+3609=4499亿元；预期可以解决3000多亿元的存量欠补问题

5、此前已有种种迹象表明补贴拖欠会解决。①十三届全国人大审议中央政府性基金预算支出大幅增长；②报告中指出推动解决可再生能源发电补贴资金缺口；③财政部2022年预算表其他支出较2021年增加3600亿。

6、大约还需要一个季度的时间资金正式下放，资金可能来自于央行上缴。目前主管部门正在就可在能源补贴欠款事项进行系统性清查，3月底前将完成企业自查。预计最快一个季度，主管部门将对上述企业清查完毕，此后国家将一次性发放历史拖欠补贴。

7、当前我国可再生能源补贴，通过对非农业、非居民，除西藏新疆外用电量按照1.9分收取，2021年可再生能源基金应收1100亿，实收900亿，应发1800-1900亿，近几年年度缺口1000亿左右，2016年以来缺口累计4000多亿。

8、一次性解决补贴缺口，绿电企业获得大量资金，绿电开发提供充足资金支持。根据国君电新的测算，当前补贴缺口大约在4500亿左右，有望一次性解决此前的历史遗留问题。将极大改善绿电企业的现金流情况，获取海量新增开发资金，按照2.5：7.5的资金配比，有望撬动1.8万亿绿电投资，假设风电光伏开发资金分配1：1，可以撬动180GW风电+225GW光伏项目！

9、如能够解决存量补贴缺口问题，首先将提升新能源运营企业的盈利能力，补贴拖欠较多的绿电企业直接受益，机构筛选以下市值补贴比较低的标的，按估算未发补贴金额和市值比率，排名为上海电力41%、太阳能31%，吉电股份29%、金开新能23%、晶科科技11%。

10、数千亿可再生能源补贴拖欠或一次性发放，不光对新能源运营商企业意义十分重大，同时也表明中央对于发展新能源的决心，补贴资金到位的情况下风电光伏项目开发有望加速将刺激运营企业更快的扩张装机规模，并拉动光伏产业链需求与排产，从而利好整个新能源发电产业链，所以对整个光伏上下游产业链也是重大利好，继续看好小秘圈光伏主线龙头。