美国，继续施压！

美国继续施压中国新能源高科技产业点评：

美国贸易代表戴琪回应国会议员提问时表示：“我们不能坐等中国改变。现阶段我们对价值超过 300亿 至 4000 亿美元的中国进口商品征收关税，但这并没有促使中国做出改变。因此，我们需要继续努力，对中国的改变施压（方式）。我们需要从自身开始开发新工具，使制造基地和投资回流、重建，这是我们需要继续推进的计划。”

戴琪表示，美国总统拜登认知到，需要国际盟友合作、采取一致行动，以应对中国不符合现代全球贸易体系的政策和做法。她列举已实施的政策包括，厘清依赖中国贸易的相关产业，以及美国劳工如何受到中国政策的影响，例如钢铁业和太阳能产业，以及中国锁定的关键产业和高科技领域中的电动汽车、电池和半导体等。相关政策提倡应在美国从事“战略性投资”，不再依赖中国。

这种事情每年总有几次，跟踪就好，用常识想一下，人类用了13年，把光伏行业成本下降了95%，现在国内光伏企业的核心竞争力在美国的制裁下很难发生逆转，2020年中国光伏产业各环节全球占比分别为：硅料67%、硅片97%、电池片79%、组件71%，且近两年以及未来还有持续的产能扩张与份额提升，所以现在以及未来的光伏都要看中国。

随着全球节能减排大趋势确立，光伏这个主赛道被中国垄断不是很多国家愿意见到的，因此而产生贸易摩擦概率会持续上升，类似事情会越来越常态化；但是中国光伏在全球的成本竞争力极强，很多国家可能根本没有条件做到如此低成本，另外我们产业链配套完善，这也是极大的壁垒，因此海外国家追赶中国光伏的难度极大。

对我国新能源行业，中美完全脱钩的宏观风险永远无法100%排除，但用常识想一下，拜登政府当前有没有能力在完全不用中国技术和产品的情况下，大力发展新能源。反而要不是美国制裁，外国人都不知道美国这次在新能源领域又落后了，我们应该更有信心才对，如果要靠美国态度而决定中国投资的话，我们就什么都别投了，相信国家战略发展的顶层设计，长期看新能源与硬科技发展带来的国运昌盛！

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市场头部机构交流观点汇总：

1、关于北向资金，昨日北向资金大幅流入，缓解此前忧虑情绪。对应于近期北向资金持续大幅流出（3月累计净流初达635.64亿元），呈现较为明显的避险特征，当前不用持续过分放大对于外围负面因素的悲观情绪。从历史的统计来看，北向资金持续净流出两个月的概率很小。且在当月大幅净流出之后，次月净流入概率较大，上证综指届时上涨的概率也较大。

市场交流观点认为：地缘政治下人民币资产出现系统性风险的概率较小。在二季度美联储进一步加息之前，期待降息降准，否则后续国内货币政策会更加被动。在美联储加息进程中，若金融开放和出口韧性得以持续，无需对于美联储加息过于担忧。当前争议点在于汇率。目前人民币汇率虽有小幅波动，但整体仍然平稳。跟踪关注：东南亚国家汇率，例如日本汇率走势。

2、对于当前国内宏观基本面，近期国内重点城市疫情爆发使得大家对于经济基本面的焦虑感增强。从我们的观察来看，如果A股持续大跌背景下伴随盈利的恶化，那么往往来自基本面的信心对于股市大跌后的反转是最重要的。未来对于市场何时出现反转的判断核心就是对于分子端基本面预期拐点，本轮经济底也就是盈利底维持在二季度判定。

市场交流观点认为：对于市场何时反转，越来越多的人认可在于判定A股盈利预期的拐点位置。有部分观点认为整体盈利预期的拐点往后推，经济底在今年底明年初，据此认为二季度谨慎，三季度乐观。大部分观点认为4月公布的3月金融经济数据预计受疫情影响不理想，持续跟踪高频数据进行验证稳增长政策。跟踪关注：工业增加值、社融数据。

3、对于结构层面，目前，稳增长和全球通胀在上升，正处于“稳增长兑现，高景气转机”的运动过程。稳增长兑现的标志：1、两会政策（政策）；2、工业增加值（基本面）；3、房地产股（含后周期）和消费股企稳回升（交易逻辑）。换句话说，稳增长兑现，必然要求有一个阶段房地产和消费股要涨一波，才会回切到高景气赛道。在低位中寻找成长（高赔率低成本）+短久期（高胜率）+保持定力（短期数据影响不大）的配置策略依然适用。

市场交流观点：目前后续主线不清晰，智能化赛道方向认可度在上升，但是配置组合不清晰。同时，疫后修复交易逻辑认可度在上升（认为有疫情爆发，大概率会有疫后修复行情），医药板块悲观情绪明显改善（2月交流就出现改善），稳增长下对于地产及后周期链条的情绪较此前变得积极，目前，机构偏好顺序：成长、医药、周期>房地产、权重蓝筹（金融）、养殖>老基建、消费。对于原来风光电的高景气排序，光伏共识度最高，其次是军工、半导体、风电，最后是新能源车。对部分成长股盈利兑现开始忧虑。

4、整体评估总结：当前不是焦虑“缩量回踩”的时候，也不是坐等行情反转来临，而是考虑结合一季报“淘金”的窗口期。对上证综指3000点支撑位有信心。同时，机构维持此前本轮经济底在二季度的预判，基本面改善的拐点预期愈发临近，外围因素（俄乌冲突、美联储加息、全球通胀）的负面冲击减弱，权益市场类似于2012年进入单边下行的可能性较低，二季度A股或见市场底部，全年仍可期待“耐克型”。

市场交流观点：三个问题影响二季度：房地产问题最关注、其次是国内疫情问题，最后是汇率问题。但如果市场都开始讨论二次探底或者W型走势了，说明悲观预期已提前一致反馈，那就空头的尽头是多头，就没必要悲观了。