出大事了！

北京的新增确诊人数在昨日创下新高，而今天下午，北京西城区金融街街道疫情风险等级也升级为中风险。

局部疫情小爆发的原因我们不在这做讨论，但是对投资肯定有存在预期与实质上的影响，先知这边最直接的感受就是本来约好的分析师下周飞过来给我们的机构路演，但因为北京局部地区已经属于高风险地区，所以周末首席们被通知航班取消，限制出行，线上路演。

估计北京接下来如果有其他地区的疫情爆出来，大家又得在家办公了，而且核酸检测、医疗器械、以及解决疫情的根本手段疫苗等可能又会继续受到市场关注，但是阴霾总会散去，我们要以发展的眼光看待问题，所以可持续的成长才是我们投资的方向。

我们聚焦行业所看好的食品饮料板块里面酒类有一只参考个股是顺鑫农业，牛栏山在北京单地区的市场收入占比约30%，受疫情反复的影响，本次疫情爆发的新发地是亚洲规模最大的农贸批发市场，所以人群聚集的消费场景接下来可能会继续有所限制，短期会延迟北京地区消费餐饮的改善时间，但并不影响长期未来全国化拓张和品类升级的成长逻辑。

最差的时候毕竟已经过去，而且北京作为首都，防控最重点地区，加上这半年来足够多的防疫经验和技术手段配合，比如昨天支付宝和微信的大数据立功圈定大名单然后实施病毒排查，相信疫情再起的势头会尽快被遏制住，但如果因为短期的预期影响导致股价大幅回调，那正是基于长期投资价值和短期预期影响的矛盾中的低吸机会。

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周末政策面一个重要大事是6月12日深交所深夜发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，共计8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知，涉及首发审核、再融资和并购重组审核、持续监管、发行承销、交易等方面。其中交易方面，创业板涨跌停从10%放宽到20%，同时放宽相关基金涨跌幅至20%。

创业板注册制推进时间表基本明确，注册制的推行将进一步强化稀有的龙头公司带来的确定性成长的价值，为市场中期的风险偏好支撑因素验证。

先知认为随着居民资产配置需求增加，公募基金集中度提升的趋势犹在，也会强化龙头占优的趋势。因为股票供给越来越多，可机构这样的大资金的配置需求更向龙头集中，所以龙头占优的格局暂时无法动摇，市场的重点是在龙头内部进行轮动。

还有人说下周创业板注册制就要实施了，其实这种说法并不准确严谨！据先知与首席的沟通确认，下周只是开始将风险警示股剔除融资融券范围，而真正的注册制上市标准的应用，并非下周，而是明年！

下图为首席推送给机构参考的，准确的创业板注册制推进时间表、正式稿与征求稿的内容比对表，大家可作为参考：

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上周五爆款综艺《乘风破浪的姐姐》正式上线，带动芒果超媒大涨，

过去的两天这个综艺已经累积了3.4亿播放量；微信指数“姐姐们”录得1300多万的热度，已经远超《青春有你》的峰值820万和《创造营》的峰值875万左右。微博上相关话题的阅读量已经超过了话题阅读量超过50亿,讨论超260万。

虽然节目上线前并未进行大量的推广，甚至并未在芒果TV的APP上进行首页推荐，但节目开播后呈现出自然发酵的特点，评分高、话题性强，根据当前的制作情况及观众反馈（先知身边不少传媒研究员为了看下集而秒充会员），估计节目后续持续火爆可期，这款爆款节目将给公司带来超预期的会员增长和增添新的头部IP。

周末先知也本着好奇心去看了这部综艺，总结下来觉得评分高的原因主要来自两个方面：一是节目模式新颖，文案立意高远，引发观众共鸣；二是制作及后期也得到观众认可，体现出湖南系一贯的高制作水准。话题性强的原因主要是由于参评选手本来就是明星，虽并非最具流量号召力的当红明星，但在节目的立意和框架下，阅历丰富的他们有更大的展示空间。

所以先知觉得本次疫情加速了线上与线下、龙头与非龙头企业的分化趋势。而且从年后我们在《重磅深度！机构视角解读疫情环境下开市的危与机！》推荐芒果超媒以来，龙头不断创出新高，但是其他后排的影视传媒公司仍在地板上躺着一动不动，是为什么呢？

1、芒果超媒的商业模式领先在高于其他竞争对手的内容投资回报率，而这背后则是公司整套内容创新体系和顶尖团队作为支撑。

2、公司坚持精品自制+芒果独播+优质精选的独特内容策略，不断夯实“青春、都市、女性”的平台用户定位，构建多元化粉丝运营体系，公司内容能力较强，近年来持续打造多款爆款综艺。

3、加上湖南广电的国企背景也使得公司能够建立起台网共生的协同发展模式，获取全牌照资源。

4、芒果TV是公司的核心内容平台，但公司强大的内容创意能力可以给音乐、短视频、游戏、媒体电商等不同业态提供丰富的数据和内容资源，从中长期角度看，芒果TV独立作为内容创作主体的能力逐渐提升，后续在内容打造及多元变现方面持续值得期待，芒果矩阵化发展或带动公司整体价值的重估。

所以龙头效应还是在不断在市场中加强体现，龙头公司所拥有的核心资源与创新优势使得其有能力在危机中化危为机，吞噬对手的市场空间，进一步巩固市场地位，而小公司则不具备这样的能力，芒果超媒在疫情期间的亮眼表现，也是我们抓拐点，守龙头理念的正确体现！

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最后继续贴上行业聚焦与个股参考的图表

今天的文章就到这里，大家晚安。

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