集体暴涨！

美股大跌，美国利率高企，基本面数据刚开始走弱，美股承压可能还要再持续一段时间，直至联储进一步转向鸽派表态。随着美股波动加大，预计对A股整体也构成震荡格局，而机构也开始借助反弹优化结构，题材股和周期股陆续退潮，向中报业绩确定高增的景气成长方向靠拢，为下半年行情做准备，所以今天以光伏锂电为代表的电力设备板块成交额1067亿，占了全市场成交额的13%。

今日我们最坚定看好的光伏板块再次走强领涨市场，核心驱动力还是基本面够硬，在产业链持续高价反映出的高景气度下，作为光伏行业内最领先技术以及最紧缺产品的小秘圈主线龙头，将继续超预期实现量价齐升。

近期行业利好催化梳理更新如下：

1、5月17日，据国家能源局，1-4月光伏新增装机16.88GW，同增138%；其中4月新增装机3.67GW，同增110%、环增56%。

2、5月16日，美国-欧盟贸易与技术委员会TTC发布联合声明提出大力建设光伏发电能力，美国需要光伏发电量占比从现在的3%提升到2035年的30-50%，欧洲需要在2030年之前翻三倍；同时指出共同努力建立一个跨大西洋光伏供应链合作关系。

3、5月16日，美国19位州长向总统拜登发送公开信，哭诉反规避调查正给美国光伏产业及超过23万个就业岗位带来前所未有的巨大危机，并恳求政府发布一份初步裁决以消除商务部调查期间的不确定性（主要指未来可能的追溯性关税）。

4、据海关总署，4月光伏电池组件国内出口金额35.25亿美元，同增74.6%，环下14.2%；1-4月累计出口149.54亿美元，累计同增96%。

5、硅料价格正式止涨。硅业分会5月18日发布硅料价格显示，本周单晶复投料均价26.11万元/吨；单晶致密料均价25.87万元/吨，均与上周持平，这是硅料连涨16周之后首次止涨。预计随着下半年产业链价格下降，需求环比景气再向上是趋势，22年光伏装机需求有望在240GW+，同比+55%。

观点如下：

1、今年3月份，Repower EU提案将 fit for 55中2021-2030年风光新增装机规模从900GW（420GW光、480GW风）上调至980GW。而昨日正式Plan明确2030年可再生能源目标将从40%进一步提升至45%，2021年2030年再生能源预期新增装机容量从1067GW提升至1236GW，提升幅度为16%。根据测算光伏、风电2021-30年预期装机量将提升至537/597GW，2022-30年均装机量分别为57/65GW，较三月数据分别上调约18%/15%，欧洲新能源持续加码，发展再提速。

2、考虑到地缘政治、天然气价格暴涨等因素影响，欧洲对能源独立诉求的不断强化，重要手段之一就是推进可再生能源发展提速，国内风光产业链将迎来共振。同时，传统能源价格不断上涨带动PPA电价持续上升，提升欧洲对装机成本的接受度，组价价格上涨对装机意愿影响不大。持续看好欧洲市场在未来5-10年推升全球光伏需求的贡献，坚定看好小秘圈光伏主线龙头。

3、反规避调查导致美国光伏行业受到较大冲击。本周二美国19位州长在联名信中表示，反规避调查开始以后，光伏产品进口急剧下降，美国光伏行业迅速恶化，威胁到全国成千上万的清洁能源工作岗位和太阳能项目的部署，美国多个项目不得不中断，超过23万工作岗位受到威胁。反规避调查目前对于美国各州实现清洁能源目标造成了较大的阻碍，由于目前反规避对于美国光伏市场的影响，预计未来调查方向有可能向利于我国的方向发展。

4、预计未来对美电池组件出口有望提升。根据草根调研情况，目前我国硅片出口东南亚体量有所上升，出口价格也高于国内硅片，或预示着出口美国的东南亚电池及组件有望放松，预计未来对美电池组件出口有望有所提升。美国反规避调查对行业的冲击已在Q2最大程度体现（并被欧洲、中国、南美等地的强劲需求熨平），对行业整体景气度及企业全年出货量都不会有显著负面影响；在当前美国国内巨大的舆论压力和就业岗位风险下，不排除美国商务部或总统直接采取临时措施，以恢复进口组件供应，并驱动Q3终端需求景气度再次超预期。

5、Q2国内工商业分布式需求保持旺盛，部分集中式电站在组件价格高位仍有启动建设，4月国内光伏新增装机环比3月增长56%，打消疫情对国内装机影响的担忧；考虑到印度抢装结束+疫情导致运输效率下降，电池组件出口数据符合预期，整体看海外需求仍然维持高景气度。近期产业链微观景气度维持强势，光伏中游订单能见度可见至6月初，负反馈压力暂不明显，全产业链Q2量利齐升明确，继续坚定看好小秘圈主线龙头，我们底部发声的一系列预判正在不断验证！

虽然现在全市场都在关注光伏，但真正的胜利，只属于既没有在巅峰时慕名而来，也没有在低谷时悄然离去的孤勇者，谁无暴风劲雨时，守得云开见月明！

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