风向变了！

在底部强力反弹后，很多分析师们周末开始转向谨：

国君策略，吃饭行情进入尾声，不恋战，更不适合追高。缺乏足够的、显性的、可持续的信用扩张着力点是当前股票不能顺畅交易反转的原因....

兴证策略，5月反弹后6月进入验证期，关注景气持续性、复工复产进度、美债走势....

国盛策略，经过月度级别的反弹，市场超跌的动能与空间基本兑现.....

中金策略，反弹已延续一段时间后，我们认为市场关注的重点已从前期的政策暖风和疫情拐点，转为更加重视基本面企稳能否得到确认，这可能成为下一阶段左右市场走势的关键...

天风策略，考虑到上海疫情前本就处于衰退的趋势中，叠加后续逐步转弱的出口和制造业，疫后很快复苏和市场直接反转的概率较低....

申万策略，小盘成长阶段性大幅跑赢常出现于超跌反弹里，是市场未完全出清的一种特征......我们认为会使后续风格陷入混沌.......

建投策略，六月总体将承受一轮杀盈利的挑战，重心是下移的。无法提前预测调整在哪天，但在这个时间整体不宜激进，宜蛰伏等待下一个买点。

而我们小秘圈与先知研报近期一直给大家强调此轮反弹非反转，是情绪修复但不是基本面修复。接下来更多是震荡夯实底部，然后等待基本面上经济修复预期反转，行情才会反转，所以大家面对反弹不要线性乐观，客观认知现实才能坦然面对波动，目前反弹进入尾声，目前行情不适合追高。

上海复工复产以后，疫情缓解后，有没有需求，需求到底怎么样，才是下一阶段投资逻辑的重点。目前来看，缺乏足够的、显性的、可持续的信用扩张着力点，当前股票不能顺畅交易反转和市场反复的原因。历史不会重复，但会押韵。

目前市场整体估值已经比肩2018、2020底部。但过程，参考2012.08见底之后，底部横盘整理。所以不要线性乐观，也不要盲目悲观，因为投资人对底部看的更清晰以后，心理状态已与1-4月恐慌大有不同，预计筑底阶段个股机会将比指数更活跃。投资主线也许只是受大行情的扰动而影响节奏，但并不改变方向。反弹过后，投资回到基本面，回到业绩确定性。