突发，大事件！

四大成长景气方向，继续站稳C位。

四大之一的“智能驾驶”，今天颇具话题，这源于一位卖方顶级大咖，其发布的内部观点，引发机构圈高度热议。该卖方大咖，系天风证券副总裁晓光总，作为电子行业白金分析师，新财富拿到手软的大牛，其今天给核心客户发送观点：

让大家重视汽车产业链的主升浪。

核心逻辑：当前的汽车产业链，风格类似2012年的智能手机产业链。

同时期透露2条重磅信息：

1）上面意识到，汽车是拉动刺激效应最强的手段，后续还会至少两个政策；

2）化电动化智能化方面，汽车的控制架构会从分布式，进入多合一、域控制到can架构下中央控制模式，生产力和生产关系的双重革命，会有一批tie1和tie1.5公司被重估。

老樊认为：

卖方的投研观点，即使是大佬的观点，也要辩证去看，要看其分析的逻辑，是否站得住脚，更多时候，能够给我们的思考，很大触动，已经是很难得了。

对于“智能驾驶”主线的挖掘，老樊认为去类似2012年的智能手机产业链，是一个相对老套的视角，从19年以来就反复被市场所提及。

此前反复拿来说，反复被证伪。

但站在中期视角来看，复制的可能性，高于历史的“任一阶段”。

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一体化压铸成为“短期风口”，挖掘的领涨主线品种-立中集团，再度冲击历史高位。

在端午假期期间，老樊就给大家再度梳理“一体化压铸”的产业趋势和各玩家动态。

正如复盘中强调的，目前一体化压铸处于1%左右的低渗透率，是从0到1的阶段，当下是较为典型的主题投资机会。

短期来看，很多朋友对立中集团短期领涨，是较为困惑的，但圈子中的同学，“答案早已在心中”，核心就是“产品属性更占优”。

核心2大产品属性：

1）材料产品消费频次更高。消费频次越高的产品，成长天花板越高，周期属性相对弱化，盈利确定性更高，估值上会相应溢价。

在一体化压铸下，设备和材料，二者择其一的话，老樊看重的材料产品，消费频次更高。

这和此前市场热炒的“工业母机”，极为相似。

当时市场在狂拉“机床股”，但老樊明确指出“硬质刀具”会更占优，亦是从消费频次角度入手去挖掘。

很简单的常识，如果机床使用数量增多，刀具作为耗材，消耗数量会更多，所以二者谁的价值更高，一目了然。

2）材料产品的壁垒更高。

材料产品的创新，是以10年为周期的。

端午节的复盘中，就给大家做了三组排序，以产品壁垒角度去看：材料>设备>制造。

壁垒越高，在行业从0到1，从1到10，从10到N的快速渗透过程中，先发优势得到强化，不断增强竞争力，而不是被后来居上。

这也是当前国内唯一材料商“立中集团”，短期被持续追捧的核心原因。当然，目前一体化压铸仍处在“偏主题投资阶段”，短期波动性会放大。

但老樊要强调的是：透过产品属性，我们要能够深度理解，为何在一体化压铸的三大环节（制造、设备、材料）上，市场会更加青睐材料商。

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根据华尔街日报，白宫正准备宣布，2年内不会对进口太阳能产品，征收新关税。此外，白宫计划2024年将国内太阳能产能提高到22.5GW。

这一突发事件，让市场对8月份的反规避调查结果，报以“更乐观的期待”。

目前美国对进口光伏组件产品征收三种关税：

双反（平均税率13.89%+12.67%）+201（单面组件税率15%）+301（税率25%）。

其中201关税将于2026年2月到期，301相关两批关税加征，将于2022年7月、8月到期。

如果这一决定最终落地，目前中国公司位于东南亚出口美国的组件，单面产品只需要缴纳15%的201关税，双面产品不需要缴纳关税。

针对这一突发事件，老樊分享一组最新思考：该突发事件，系短期情绪利好。

5月16日《新利空，重不重？》中，老樊就强调过反规避调查的观点：反规避调查，以及关税等问题，并非是左右国内光伏板块行情的关键。

这仅是一个扰动项，行情的核心矛盾点，在于上游硅料涨价和终端需求的互斥，以及产业链的利润分配判断上。

未来2年内美国不会对光伏进口新设关税，贸易环境大幅优化，美国当地需求会上一个新台阶。

这将会给国内逆变器、组件等企业，带来相应的业绩弹性，就短期而言，是一个情绪上的利好。

站在中期视角之下，要去看到背后国内光伏龙头企业的“竞争力”，是背后强竞争力，才让美国在新能源制造业上“低下头来”。

也是因为强竞争力，在全球光伏渗透率提升的大趋势下，国内光伏龙头继续获取“高市场份额+利润”，继续看好圈子中挖掘的“好产品主线各龙头”。