突发，逼空！

成长景气方向，“突发逼空”式上涨。

特别是一直和大家强调的光伏+风电+智能驾驶三大成长方向。

核心在于当前市场多头情绪回升，又重拾对成长的信心。

3-4月份极端调整时，悲观氛围笼罩，对成长性资产是不友好的，但当下情绪修复，再度意识到年初的独家观点：

22年成长性资产太稀缺。

在光伏景气方向上，老樊挖掘2条主线-“好产品主线”+“低成本主线”。

近期持续强调“好产品主线”，但“低成本主线”同样有着不俗的表现。

就以硅料环节挖掘的低成本优势王者通威为例，近期迭创新高。

能够看到在硅料价格连续大涨下，通威的股价早已在相对高位震荡调整。

近期价格微涨，但股价却出现50%的上涨，再度回到历史高位。

大家去复盘这一轮的碳酸锂，你会发现是同样的行情：在碳酸锂价格突破20万时，锂资源股就达到高位，但20万到40万+的价格加速上涨时，股价却在调整。

市场有一种解读声音，说股价预期打满，所以出现钝化行情，但过段时间再看，价格有时随便一涨，股价又回到历史新高。

老樊认为涨价是锦上添花的，是股价的加速期。

但要抓住这种机会，要找到本质的因素，要以“慢变量”找机会，这个慢变量，就是“低成本竞争优势”。

特别在光伏低成本主线中，老樊就强调通威的低成本优势所在：

有成本优势，当价格上行趋势确立时，会赚取更加多超额利润，股价迭创新高意料之中。

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风电板块继续超预期上涨。

之所以称之为“超预期”，在于当前领跑于基本面，提前反应对Q3/Q4业绩恢复的信心。

“抢跑”最重要的点：

在于老樊重点强调的“招标量”持续超预期。

今年的招标量，会保障明年的装机量，当前亦有机构上调至100GW全年的招标量。

重点谈下海上风电，出现2点最新边际性变化：

1）周四，白宫和美国东海岸11个州的州长建立了一个新的伙伴关系，白宫承诺完善海上风电设备、港口、船舶等的国内供应链，并促进海上风电许可，以缓解相应瓶颈。

风电的三大长逻辑之一，就有“出海逻辑”这一条。目前来看，铸件等环节，有望先行出海。

因为铸件行业是高耗能+高人工成本的，成本优势很重要，美国当地几乎没有风电铸件企业。

即使叠加运费和关税等成本后，中国产品出口美国仍有优势，美国想要扶持本地供应商的话，非常困难。

这点从日月股份的历史数据上，也能够得到佐证。

从2019年期，美国就对中国进口风电铸件征收25%关税，但并未影响公司产品对美国的进口。

海外产品的毛利率，是高于国内产品近20个百分点的。

如果出海逻辑不断走顺，风电的长线逻辑，更加清晰化。

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2）“风电好产品环节”，继续高价者中标。

1. 先是风机价格的企稳。

自4月以来，相当数量的项目不再是最低价者中标，反而是高价者中标。目前风机价格最低在3月见到1500元/kW，目前已经回升到1800~2000元/kW。

风机价格的企稳，不在续创新低，核心在于当前风电IRR项目收益率很高，优秀的项目甚至达到15个点。

业主对风机价格的敏感度下降，对产品发电量、产品质量敏感度提升，这点是利于头部玩家的。

2.再是海缆环节，继续溢价中标。

22日山东国华渤中I场址35kV海缆项目开标，中天科技以高出汉缆股份5.7%左右的价格预中标，

再度印证圈子中强调的“海缆好格局”下的头部企业盈利高确定性。

能够看出挖掘的海缆2大头部玩家再创新高，该轮低点测算，中天科技上涨72%、东方电缆上涨53%。

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在风电成长景气方向上，之所以能够挖掘出海缆6好价值因子之“好格局”因子的机会。

最核心的原因，是抓住“唯产品论”视角下的“产品安全性”。

昨完【老樊交流圈】中，老樊和大家分享某优秀基金经理最新的高价值路演音频。

该基金经理，在这轮反弹行情中，净值出现50%+的增长，远远领跑其他机构选手。

其对海缆机会的观点，很有价值。

其抓住海缆环节的上涨机会，是看到海缆产品的重要性，一旦出现问题，风场会停运，所以业主都是选择超一线海缆厂商。

这也是为何海缆壁垒高，格局优。但老樊当时就指出，产品的重要性描述，是不严谨的，更加贴切的分析，是“产品安全性”。

看懂安全性，才能看懂海缆环节的价值。

二季度是风电行业盈利的最低点，三四季度有可能出现抢装潮，大概率出现挤兑式出货。

风电业绩兑现，会迟到，但不会缺席。

正如风电“精品专题课”的标题“风起云涌”，正当时”。

继续看好圈子中挖掘的四大风电好产品主线+新增风电X产品机会。