突发，幺蛾子！

今天，正式进入到财报季。

一个公司，短期股价的变化，更多是估值驱动，估值变动的背后，是预期变化。

所以在财报季，有业绩预期差的公司，股价变化会特别大。

以今天最具代表的2家公司为例：

正面案例-中兵火箭：

昨天披露的半年报预告，业绩大超预期，22年上半年，公司盈利6.65-7.15亿元，同比增长103-108%。

超预期的原因，是公司超硬材料行业景气度持续高企，核心是工业金刚石和培育钻石，仍处于产销两旺阶段。

二者是双景气的：

1）培育钻石目前仍处于渗透率快速提升的阶段，印度进出口数据持续验证下游需求高景气；

2）工业金刚石，同样呈现出供不应求高景气态势。

培育钻石的需求，是以海外为主的，高频的跟踪数据，只能看印度的数据，主要是因为全球超过90%的钻石切割环节，集中在印度。

印度每月会公布培育钻石毛坯和裸钻的进出口数据，直观反应行业的景气度。

2月16日《暴跌下来，为何乐观》中，老樊就重点提示：

培育钻石，是千亿级别赛道。

赚的是“产品渗透率从低到高”的钱，这个赛道要看长远些。

负面案例-欣旺达：

Q2业绩担忧所扰，股价直接大跌7个点。

核心就是动力电池高阶博弈再起：

市场担忧三季度锂价上行，电池盈利有压力，特别是欣旺达还没有锂。

这也折射出，为何老樊认为此前强调一线电池龙头的原因，因为其业绩恢复的确定性会更高。

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风光为代表成长景气资产，迭创新高之际，优质消费股，亦在不声不响中，缓步爬升。

以重点挖掘的啤酒股为例，青岛啤酒、重庆啤酒皆已连续创出反弹新高，啤酒短期反应的是餐饮恢复，带来的终端消费场景的放量。

这点从6月跟踪数据上，能够得到佐证。

青岛啤酒：

渠道反馈，Q2销量略增，6月销量实现大个位数增长。

6月好于预期，主要系：

1）月底几天集中备货；

2）今年北方（河南、河北、山东等）气温偏高，需求恢复较好，山东增速快于全国。

重庆啤酒：

6月正增长，但幅度或小于青啤，新疆、湖南、西南增长较好。

啤酒的短期强势，靠的是场景修复+旺季补库双击。

但中期成长逻辑，才是关键之所在，即啤酒产品的高端化，带来的利润率高弹性。

为何看重高端化？

高端化的背后，是利润率的高弹性。

此前在圈子中，老樊就举过一组简单的数据：

高端化啤酒20万吨体量，所创造的利润，可能甚至超过1000万吨低端啤酒的利润值。

吨价展望：

目前高端吨价8000元左右，结构升级会继续带动吨价朝10000万元迈进。

相较于2021年主要酒企平均吨价3600元，高端放量对整体吨价拉升贡献值很高。

利润展望：

高端化将带动行业利润，从100亿出头的规模，向250-300亿迈进，远期视角下，给予30倍pe估值，是万亿的市值空间。

该总市值体量，大概率是头部玩家切分。

对于啤酒股而言，既要看到“眼前的苟且”，亦要认知到“诗和远方”！

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光伏再出“幺蛾子”：传组件厂大停产，多家公司暂停组件报价。

起因是今日上午，一组涉及多家主流光伏组件制造商的停产时间表在业内流传，矛头直指停产一事。

源头是当前电池片紧缺，叠加硅料、硅片涨价超预期。

引发市场猜测组件环节，传导能力有限，终端装机需求受损，特别是地面电站起量时间推迟。

但根据机构反馈最新产业链调研情况来看：

隆基：排产至少与6月持平；

晶澳：排产环比平；

晶科：排产环+10%左右；

天合：排产环+10%左右（若有变化，最新变化需周一才会得知）；

阿特斯：排产环比平；

日升：并未停产，后续根据组件价格调整排产。

可以看出，一体化程度较高的龙头企业排产均稳中有升，传言中的减产、停产或主要限于成本相对较高、外销比例不高的二三线企业。

综合来看：

1.光伏中长期趋势确定，这是由产品低渗透率所决定。

但短期冲击现在有，未来也不会断。对于成长景气方向，最佳的策略，就是年初以来反复强调的观点：

顺大势，逆小势。

2.组件短期逻辑受损，但中期格局反而在优化。

硅料、硅片、等相继超预期的提价，继续锁定光伏产业链9成利润，短期大幅弱化产业链利润，向中下游组件等传导的逻辑。

后续圈子中，将重点跟踪后续组件价格传导能力，以及三季度美国需求的起量情况。

短期组件的不利，对中期格局优化是有助力的。

毕竟如果一体化组件日子很难过，二三线的玩家，早已处在水深火热之中。