异动，相当罕见！

环保板块迎来久违的大涨，环保异动，主要是2方面因素：

1）碳条例的立法：

GWY近期明确2022年需完成《碳排放权交易管理暂行条例》法案修订，本月初，发改委亦要求加速推进，碳中和计量体系建设。

政策的持续加速，再次提振碳市场建设、CCER重启的信心。

2）国网发电补贴发放：

7月15日，国家电网发布2022年第一批补贴资金。

2022年仅第一次电价附加补助资金拨付量，便已超2021年全年的52%。生物质能发电补贴资金拨付量，更是接近2021年总量的3/4。

再叠加近期首批8支碳中和ETF募集落地、欧洲碳关税立法等，诸多事件加持。

3）低-低估值、低配置、低股价的环保股大涨，就不会很突兀。

总的来说，环保股是偏重题材性的机会，基本上每年，都会因为题材发酵，上蹿下跳。

核心是在于3低给上涨空间，题材讲故事拉估值，这次也不例外。

只是，这次的故事，是“现金流改善”。

因为to G的商业模式下，现金流差是明牌。这次的2大事件，都会对现金流有改善。前者，讲的是市场化碳交易，对冲国补；后者讲的是补贴到位，好于悲观预期。当然，前者是更加重要的，也能够看出市场的“有效性”，像碳交易弹性高的百川畅银领跑，就是佐证。

环保板块机会，就是在“矮子里拔将军”。

题材性机会，要么看弹性，要么看商业模式是to B的品种。

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锦浪科技发布半年度预告，看似符合预期，实则超预期。

亦是今日大涨12%，再创历史新高的导火索。

超预期的点，在于Q2利润达到近2.5亿：22Q2归母净利2.26-2.46亿元，同增71%-86%，环增37%-49%；扣非归母净利润2.14-2.34亿元，同增97%-115%，环增52%-66%。

因为4-5月份受疫情上海清关的影响，出货量是很一般的，6月单月与4+5基本相当。这就相当于表明6月单月，做到1.2亿+的规模。

7-9月的三季度，相较6月份会更强，环比趋势是更加明确的。

超预期下股价再度冲击新高，是理所当然的，除此以外，市场对公司业绩增长的关注点：

光储机产品，因为光储机的单台价值，相较普通的光伏并网逆变器，高出一倍，单台的利润更是高出2倍+。

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好产品的逆变器，相继创出历史新高。

即使是业绩miss的固德威和阳光电源，这轮反弹行情，亦是领跑于光伏大部分品种。

逆变器板块，目前估值再到历史性高位，是锁定部分利润的时机，剩余部分仓位，继续乘风高景气，是最稳妥的策略。

复盘20年9月以来挖掘好产品逆变器主线，能够清晰展示出好产品的2大优越性：

1）好产品的“面机会”。

2）好产品，会创造多次机会。

能够发现，从20年7月份以来，逆变器出现过3轮大级别的机会。

最早一次是20年的7月份，市场并未认知到“逆变器”是光伏β性机会中的好产品，只给20倍估值。

第二次是21年初的核心资产大调整，第三次是22年4月末。后两次是市场在“杀估值”后，好产品属性再度爆发，比如这一次是典型的“时点变速机会”。

这也是老樊让大家反复重视“好产品”的原因所在，好产品的机会，不只是一次。而只有真正认知到“这是一个好产品”，才敢于抓住后面的机会，而不是低位恐慌。

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再聊件，“产品研究”当下最火的事。

上个月，海通国际拆了一台比亚迪“元”，用87页研报，展示汽车零部件的详细细节。

中信证券紧随其后，拆了一台特斯拉Model 3，并写了一份94页的研报。

大家纷纷感叹，“卖方研究都这么卷了啊”！

不仅在比拼，谁拆的车更贵，还在比谁写的报告更厚。

还有投资者开玩笑：

你这是逼着军工研究员，把飞机导弹都拆了啊，这成本也收不回来啊。

但老樊想说的是，拆车拆零部件，本意是进行深度的研究，有很多研究员，连零部件的车间都没进去过。

就敢写出报告，看高1倍，这样的报告，有含金量吗？

老樊是支持“产品场景还原法”的研究（课堂上讲解过，普通投资者如何轻松实现这一研究方法）。

唯有进行产品场景的还原：

才能看清楚产品的属性，才能搞清楚生意的本质，看懂竞争格局演绎的趋势，以及未来胜出的密码。

这样才敢于下重手，敢于在低位布局，敢于浮盈后不离场，斩获趋势性的大机会。