超预期，太猛了！

消费股的复苏，一波三折，尤其西安、成都等疫情的发生，使得情绪上更加反复。

但以半年度的视角来看，消费股的复苏主线方向，仍旧是相当清晰。

当前的业绩兑现，以及月度数据的超预期，成为短期最具看点的催化剂。

1、业绩兑现的代表，古井贡酒。

公司22年Q2实现营业总收入37.28亿元，同比增长29.55%；实现归母净利润8.20亿元，同比增长45.32%。

而此前市场预期收入，同比增长15-20%，归母净利润同比增长20-30%，公司实际业绩超市场预期。

也难怪机构第一时间，根据22年H1数据，上调全年盈利预测。

Q2的营收和利润增速，即使是放在全市场进行比较，亦是可圈可点的。业绩超预期，最重要的点，在于古8以上高速放量延续，带动产品结构继续上移。

在“消费股主线”中：

老樊反复强调看好“区域次高端”机会，着重挖掘的2支标的之一，就是古井贡酒。

为何在白酒股中，更加看重“区域次高端”呢？

即在圈子中强调过的，白酒产品的周期规律所决定的：

在每一轮白酒向上的周期中，有一个典型的传导规律，第一步是高端先受益，高端白酒打开新的价格天花板后，会给次高端腾出空间，所以去年汾酒、酒鬼、舍得等大放异彩。

但在区域次高端崛起后，就会向区域次高端进行演绎。

2009-2012年，2015-2018年两轮上行周期，这个规律体现得淋漓尽致。

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2、月度数据超预期的代表，青岛啤酒。

今天股价一度涨停，再度回到历史新高附近，反复强调的“产品高端化”逻辑，不断印证中。

当然，短期的催化剂，是7月单月青啤销量同比+15%左右，超此前市场单月高个位数量增预期。

相比于啤酒短期恢复程度，老樊反复提示：

短期恢复程度，短期重要，中期不重要，核心是在在疫情的冲击之下，啤酒高端化的动作，有没有放缓。

但从吨价的数据来看，仍是高端化占比不断提升的趋势中。

短期数据继续向好，是大概率事件，但对于啤酒股而言，看重的是中期趋势机会。

在昨天四期课程第一节直播课上：

老樊亦是以“重庆啤酒”为例，重点讲解“消费股大单品策略”，去挖短中期高弹性机会的方法论。

大单品的“三大要素”，是重中之重。

既能基于这一视角，去把握当下机会，又能提炼背后的方法论，去展望下一个相同逻辑的机会，这才是一个成熟投资者的必备素质。

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电动车的短期悲观预期，在购置税延期政策延期，以及排产等高频数据二者支撑下，不断向上修正中。

先说前者，7月29日GJH确定延续免征新能源汽车购置税政策，政策支持落地。

能够看到，美国也重申电动车补贴计划，大概率7500美金补贴可延迟，且取消20万辆门槛限制。

刺激23年美国继续维持翻番以上增长，是大概率事件，短期内参议院，将会对这一法案进行投票，通过的可能性很高。

再说后者。

尽管老樊N多次强调，排产这类高频数据，对投资的意义帮助不大，但无奈仍有部分资金在盯着这个短期数据，做决策。

从8月份排产数据看，向好势头清晰。

8月环比10%+，Q3环比增长大概率是40-50%。

政策强化+排产续增，电动车的景气度和高需求的能见度，是很高的。

在需求无忧的情况下，持续重点强调的“锂电少数点状机会”的动力电池，再度强势拉起。

于动力电池而言，是一层主逻辑+2层次逻辑共振。

主逻辑，即提示N次的“动力电池困境反转”： 

此前就类比于2021年下半年的组件环节，对硅料在阶段性高位稳住后，放量的组件股，展开趋势性上涨，当前的动力电池亦是在复刻这一逻辑。

当然，不同的点在于市场担忧碳酸锂，会相当长一段时间在历史高位，产业链利润传导到动力电池会漫长。

但市场低估Q3镍、钴、铜、铝价格的持续下降，带来的盈利弹性。

另外动力电池的格局，是好于组件环节的，所以对上下游的议价权，是稍高一筹的。

次逻辑，是新产品出现+“储能电池”占比提升。

宁德时代的麒麟电池，亿纬锂能的4680大圆柱，动力电池的新产品，将会成为拔升估值的关键所在，从单一追求成本更低，到新技术有溢价的转变。

储能电池的放量，是未来业绩不可忽视的增量。

就以亿纬锂能为例，今年储能出货有可能达到8GWh，在总电池出货上占比30%左右，明年大概率是继续翻倍式增长。