突发重磅！

这几天，“机构圈大瓜”不断：

先是某基金公司三剑客的“桃色传闻”，再是网传某中介，帮多位基金经理操作场外期权，被一锅端的“突发重磅”。

说涉及300个基金经理，30个被锁定，号称是基金行业有史以来的最大丑闻。

可谓一石激起千层浪，昨晚开始就在各大机构圈，小范围疯传，但不得不感叹现在消息的传播力，昨晚深夜，已经有媒体公开报道了。

老樊更是第一时间，在圈子中分享。

这里老樊说几点：

1、场外期权是个什么东西？

简单理解，一个很火的衍生品。

即在非集中性的交易场所，进行非标准化的金融期权合约的交易，目前头部2家券商-中金和中信，垄断国内半数以上的场外期权业务。

因为这是非标准合约，可操作的空间就非常大。

说白了，就是只要有对手盘，什么都可以赌，而且盈利原则是可以无限大。

2、这个传言，真实性怎样。

这么重大的事情，但目前没有任何的官方通报，这个瓜，到底熟不熟，还不好说。

但老樊认为，应该不是空穴来风，昨天就看到几家基金公司，已经披露基金经理变动名单。

虽然不能说变动的，就有问题，但就老樊了解的涉事机构，有问题的还真不少。

3、中小票，会不会引发砸盘？

这个重磅，引发猜想：中小票，会不会被系统性砸盘。

下午看到一组数据，2022年1月发布的场外衍生品报告，个股类期权的名义本金存量，是1000亿出头。

且不管这个传言真假，按说这个量，砸不动市场。

目前静待这个传言落地，但老樊想说的是，希望监管能够更加到位和完善，愿资本市场越来越好。

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光伏板块再度大涨，短期驱动因素，仍旧是：

预期硅料价格下行，带来“产品预期量增+预期利升”，2个链条大涨。

8月份硅料新增产能较多，加剧市场提前反应。

从新增产能来看，东方希望一期3万吨产能已复产，预期8月恢复到70%产能，通威包头5万吨有望于本月满产，协鑫徐州3万吨&乐山新2万吨预计本月投产，环比增长10-15%左右。

尽管硅料短期大幅下行，可能性很低。

但即使小幅下行，对中下游品种的利润弹性，都值得重视，毕竟硅料和硅片，锁定行业9成利润。

所以当前机构，继续围绕2个链条布局：

1）量增-硅料下行，地面装机等恢复，辅材（逆变器、跟踪支架、胶膜）会放量。

2）利升-硅料下行，供需紧缺环节，锁住利润概率高（大尺寸电池、eva粒子）。

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光伏+风电为代表的“四大成长景气方向”，再度联袂大涨。

为此，老樊在圈子中，和同学们作系统性的复盘思考，含金量超高，这里将其中的2点内容，也分享给大家学习：

1、高景气不拐头，轻波动+重趋势。

短期光伏、风电板块调整下，很多同学担忧趋势的终结。

但在高景气的状态，以及高景气成长的稀缺双重加持下，风光的成长性，是始终占优的。

震荡调整，更多是基于超短期预期的变化，进行消化估值的动作，并非是趋势终结。

应对策略：轻波动，重趋势。

2、成长景气方向，是“面的机会”。

这一观点，老樊在圈子中反复强调过N次。

就以光伏“好产品主线”为例，就挖掘逆变器、胶膜、eva粒子、组件等四大好产品主线，这还不包括光伏的低成本主线。

风电亦然，亦是挖掘“四大风电好产品主线”。

所以要明确的是，什么是点的机会，什么是面的机会，这样投资才能有的放矢。

比如锂电赛道，21年是“面的机会”，但到22年，就只有“点的机会”。

当然“面的机会”下，节奏上会根据“产品属性”的不同，会有轮动的特征。

举个例子：

再以光伏板块为例，4月末底部反弹中，“产品消费频次时点变速”的好产品主线之一的逆变器，持续占据上峰。

核心就是好产品属性+好产品的时点变速，即海外储能的爆发。

6月份以来eva粒子和大尺寸电池，开启加速上涨动作。

核心是“产品价格型周期”得到重视，因为供需结构的失衡，二者产品开启涨价，成为公认的紧缺环节，盈利弹性可期，成为阶段性领涨主线。

接下来二者仍会基于紧缺，继续新高。

再比如“新产品”的放量，为首的当属topcon电池、topcon组件。

7月以来电池和组件环节，接力迭创新高，就在于“新产品”催生短中期机会，这点老樊将在4期课程上要重点讲解。

即基于“新产品”，来挖掘短中期的机会。

对于成长景气方向，“成长”是核心，且成长是加速成长，或者是持续高成长。

而当成长显著降速时，或者和估值严重不匹配时，往往是我们要离场的时候。

正如那句话：

挥一挥衣袖不带走一片云彩。