市场，吓尿了！

市场异动点评：

今日市场出现普跌，投资者担心市场下行风险，以及成长股、中小盘行情持续性，与机构交流后，点评如下：

1、今日市场下跌属于震荡格局中的正常波动，目前机构继续维持7月初为震荡区间上沿，8月初为震荡区间下沿的判断。从中期来看，大牛市和大熊市的可能性都不大，4月26日低点难以跌破，经济偏弱、流动性偏宽松、成长占优的格局、结构性的行情还将继续。

2、今日市场大跌的直接诱因有三点，宁德时代中报业绩被市场解读为负面（非经常性、毛利率等），高开低走领跌市场；昨日任正非“全球经济长期衰退，要把活下来作为主要纲领”“边缘业务全线收缩和关闭”等言论引发市场关注产生避险情绪；最后小鹏汽车二季度业绩承压也影响了市场预期。

3、市场今日受到任正非讲话影响，机构认为其中存在一些非理性解读。居安思危有利于企业长远发展，任老19年初也曾连发2封内部电邮，称未来几年大形势不乐观、准备过苦日子、放弃平庸员工等，但复盘来看19年初却是大盘近年来绝佳的低点。近日任老发言称“未来十年是非常痛苦的历史时期，全球经济长期衰退”，机构认为该观点更多是培养公司内部员工居安思危的意识，但作为对未来经济形势的判断则未必准确。由此带来A股市场系统性调整，机构认为是非理性的。

4、今日市场走弱的核心原因在于近期市场增量资金的不足。机构跟踪观察的A股增量资金情况显示，A股已经连续3周呈现出增量资金净流出的状态。而近日受到美股下跌和人民币汇率贬值的影响，北上资金昨日净流出92亿，今日再次大幅流出超过68亿。增量资金不足使得市场脆弱性上升，在市场由于分化较大，试图进行短期高低切换或者风格轮动时，就容易引发短期的快速调整。

5、展望后市：向下空间不大，震荡期可逢低买入。后续主要关注点：A股市场增量资金是否仍在持续流出？有没有新的增量资金流入方向？人民币汇率近期再度贬值，出口是否能继续超预期？

6、关于市场上所谓的风格切换，我们之前已经提示过高景气赛道短期涨幅过快拥挤度过高后有阶段休整需要，加上市场对潜在利空高度敏感可能导致波动性加大，但我们也同时认为当前的风格回摆将是阶段性的。在资产荒、短期经济缺乏弹性、市场存在诸多不确定性的局面，投资的风格最终还是会转向盈利高增长的稀缺确定性机会，以光伏新能源为代表的高景气成长赛道仍是中期主线，在调整之后，随着拥挤度缓解仍值得继续逢低关注。小秘圈光伏主线龙头拥挤度并不高，持续受益行业高景气，且基本都是股价弹性与成长性确定性兼具的技术领先行业龙头中小盘，继续坚定看好，唯有确定性可以穿越全年波动。

7、近日工业和信息化部办公厅、市场监管总局办公厅、国家能源局综合司三部门联合发布关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知，重点内容包括严厉打击光伏行业哄抬价格、垄断行为，不得倒卖路条、强制配套产业。此次三部门联合发文无疑有利于光伏行业的长远发展，回顾18年的“531新政”，光伏行业经历过短期调整，后续持续向好，所以继续战略看多光伏主线，再次提示珍惜调整带来的机遇，光伏行业今明两年如此高景气高成长高估值性价比的机会在全市场中稀缺无疑，等待上车的资金总比兑现下车的资金多，小秘圈主线龙头拉长看都在新高路上。

8、困难是常态，但解决困难更是常态。仔细看看困难的年份指数表现怎么样：09年指数上涨79.8%；14年指数上涨52.8%；15年指数上涨9.41%；今年很难，猜猜22到23年年底会涨多少？悲观者正确，乐观者挣钱！