回来了！

昨天晚间，通威166、182、210电池价格分别上调了1、1、2分/W，3种电池最新报价分别为1.29、1.31、1.3元/W，上涨幅度分别为0.8%、0.8%、1.6%，收到信息后昨晚我们已经第一时间在小秘圈提示并点评，并且今日在盘中再次系统梳理更新相关机会，今日小秘圈电池片龙头集体涨停，并且带动光伏板块展开反弹：

昨天白天，我们还在行情阶段休整的尾声，在市场最缺失信心的时刻，再次坚定提示电池片供需反转+新技术加持的机会，强调电池片供不应求背景下迎来重新定价，紧接着昨天晚上就立即有通威电池片涨价的信息来验证我们的判断，所以今天的大涨对于我们是认知内应有的收获：

本次涨价是在硅片企稳的背景下发生的，是电池片环节的独立涨价，并非受到原材料成本上涨、限电或地震的影响，本次电池片独立涨价的原因系当下大尺寸电池持续供不应求。过去几年电池行业由于技术路线、尺寸分歧较大，因此电池行业扩产速度较慢，边际新增供给十分有限。

今年光伏终端需求爆发，下游客户对N型电池、大尺寸的新技术组件偏好程度较高，因此出现了供不应求的局面。预计2022年12月大尺寸PERC+大尺寸新技术电池有效产能将达到35.87GW，相比于硅料供给低1.42GW，优质电池产品仍然存在供给缺口。

由于优质电池供不应求，今年Q1以来电池环节盈利能力持续修复，而且后续N性组件由于转化效率提升、单位BOS成本下降、全生命周期发电量更高形成溢价，进一步增厚电池单W利润。

N型新型电池片产能本年度扩产有望达到110GW以上的水平，然而扩产周期较长，最快也要9个月到1年，且新型电池片相较于Perc在调试上节奏会更慢，新型电池片在整体电池片存量比例，在本年度招标对应产能完全释放后，占存量产能不足20%，加上大基地明年需求终将启动而带动大量需求，所以至少明年上半年之前电池片都会保持持续紧缺的状态。

综上所述，继续维持看好小秘圈电池片与电池片设备龙头的观点，随着三季报行情还会迎来估值全面向明年切换，经本轮阶段调整后，不但今年的估值已变得便宜，且明年的估值成长性价比也已经非常突出，珍惜每一次下跌带来的上车机会。

明天的文章我们将为大家梳理机构九月最新全产业链调研情况，先剧透标题，旺季初至，主线依旧！