大爆发！

今天市场的“涨幅榜C位”，毫无疑问是电力股。

先看核电，主要是消息面上有刺激：根据媒体报道，采用自主知识产权“华龙一号”技术的广东陆丰核电工程，即将正式开工建设。

该工程，拟建设两台“华龙一号”核电几组，单台机组容量1200MW。

老樊是认可，核电未来的建设会提速的。

因为风电和光伏都有自身的缺点，风电的发电曲线，和用电曲线完全相反，光伏的峰谷变化特别高，晚上又没有发电。

所以这里面都需要基荷能源。

但风电和光伏，是无法作为中国基荷电源的。

无论是风能还是光伏，它都是不稳定电源。

比如刮台风了，风机要脱机，连续下雨，光伏也无法发电，那无论多少储能，都是不可能够的。

这个社会一定还是需要基荷电源，其中一种就是核电。

但相比于风光来说，核电板块属于“边缘性板块”，市场关注度低，未来弹性的释放，也需要不断的催化剂刺激。

对于核电带来的机会，目前充其量是“主题性投资的前奏”，毕竟当下审批量的加速，没有很夸张。

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火电股持续拉涨背后的逻辑，可以用6个字概括：

“计划煤，市场电”。

讲的是火电企业，进行商业模式转变的故事，这个故事从去年12月份，就开始讲了。

即火电股，从以前的“市场煤，计划电”，向“计划煤，市场电”转变。

以前的商业模式很差，因为火电企业，收入端是锚定的，但成本端是高度不确定性的，很典型的看天吃饭。

这碗饭，还做不大。

但现在开始寻求“计划煤，市场电”。

说白了，风光等清洁能源占比不断提升后，燃煤消费总量就会见顶，见顶后会彻底改变“煤强电弱”的模式。

而所谓的市场电，并非是类似海外电价的“疯狂飙升”。

国内的电价上涨，仍会被管制，看重的是电价在市场化下，价格中枢缓速上移。

同时，火电企业赚到钱，加速发展绿电，打造第二成长曲线。

这个新故事下，推动火电股演绎出“一轮估值修复行情”，老樊认为估值修复行情，通常都是由天花板的。

对于估值修复行情，第一要义是对修复的空间，要有一个预期。

以海外市场化成熟的电力龙头来看，PB普遍在1.5-2倍左右，即使考虑到国内电力股转型的溢价，PB在2-3倍，已经是估值修复的“上限”。

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电力的话题，不止步于“火电”。

当前云南可能的限电操作，再度引发市场关注，这是否催生部分周期品种的涨价机会，比如说电解铝等，热议不断。

目前传的最新版本：云南省从9月4日开始限电，文件正在走zf流程，文件以能耗双控名义执行，时间到2-23年6月4日结束。

是否再现“拉闸限电”，尚不可知，但云南“接下来缺电”或是大概率事件。

从云南电力结构可以看出，80%是水电，6-9月一般是丰水期，9月以后，就进入到枯水期。

今年丰水期的来水，就比往年明显下滑。

所以枯水期后，是有可能出现电力供应缺口的。

一旦缺口出现，会对电解铝产能有一个较大的影响，因为今年云南新增大量的电解铝投复产产能，这会对电解铝供应端，产生较强的扰动。

那是否会演变成“周期品演变好格局”机会呢？

针对这一问题，老樊在圈子中，将“电解铝”与“低硫石油焦”进行对比，结论详见圈子。

低硫石油焦，这轮“周期品演变好格局”机会表现，相当出色。

在三期课程上，老樊首度分享“周期品演变好格局”的投资方法论，并以“低硫石油焦”为案例，深度剖析。

尤其是股价出现阶段性回落后，老樊更是在圈子中重点提示：

基本面没有大变化，短期筑底企稳概率高。

实际上，周期品演变好格局的机会，曾经屡次上演。

比如20132-2014年染料行情、2016-2017年钢铁煤炭行情、2021年以6F为代表的锂材料牛市行情。

大家要学会复盘和归纳，提炼出“一套可执行的方法策略”。

从而能够在下一个品种上，去运用。