注意，方向！

特斯拉从昨日起，产品全线降价：

Model 3 后驱版27.99万元降至26.59万元，高性能版36.79万元降至34.99万元。

Model Y后驱版31.69万元降至28.89万元，长续航版39.49万元降至35.79万元，高性能版41.79万元降至39.79万元。

实际上，特斯拉从9月底推出8000元保险补贴以来，降价传闻就不断。

因为保险补贴优惠，就是“变相降价”。当时市场的预期，就是为正式降价预热。

不过这次的降价力度，小于此前预期。

老樊认为特斯拉这次降价的本意，是“提升渗透率”。

这里给大家看2组数据：

25-30万轿车市场新能源渗透率是40%，但20-25万的渗透率是22%。

30万以上新能源SUV是34%的渗透率，但25-30万SUV的渗透率是14%。

所以Model 3、Model Y价格下探，是通过“跻身新能源车渗透率较低的价格带”进行放量，即通过特斯拉产品力，来抢占更高的份额。

降价直接反应出：

整车行业，价格战空前激烈。

这次特斯拉的降价，竞品是有压力的，尤其是小鹏。

这也是老樊在此前反复强调的一点：

整车产品属性，是不占优的。

整车股赚的都是“新产品放量周期的钱”，通常来说新产品周期是3年，比如说12-13年的长城、16-17年的吉利、20-21年的比亚迪。

这也是比亚迪Q3单车盈利提升50%，达到1万元/辆，大超市场预期，但股价表现很一般的核心原因。

比亚迪这一轮的新产品周期，明年大概率会再有一年。

但摆在每一个整车企业面前的，是在这一轮产品周期中胜出了，如果确保在下一轮产品周期中仍能够胜出。

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智能驾驶零部件公司，订单加速落地：

1）中鼎：

公司发布公告，成为国内某头部新能源品牌主机厂，新平台项目底盘轻量化总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为6年，生命周期总金额约为18.5亿元。

2）伯特利：

公司官微发布收到某著名全球汽车整车厂7个轻量化项目定点通知，将提供铸铝前后转向节、铸铝前后控制臂等其他底盘零部件产品的开发和供货服务；

根据客户量纲，上述多个项目生命周期6~7年，生命周期内预计总销售收入约为9.5亿美元，预计最高年度销售收入约为1.8亿美元。

能够看出“定点项目不断增多”。

即期对利润的贡献，没有那么足，但中期业绩的成长，是相当充沛。

所以折射到股价上，就能够看出“波动性上涨”。

因为智能驾驶零部件公司，大都是在传统零部件业绩上，讲新的增量故事。

但这块的弹性还在累积中，所以阶段性股价上涨/下跌，主要是估值驱动。当市场情绪高昂时，估值陡然拔升，但情绪情迷时，估值连续下挫。

但对于这种有未来、低渗透、成长空间大的品种，老樊反复强调一句话：

站对边，就要耐心一点。

同时也能够看出，有“加强逻辑”的品种，股价波动性也不高。

比如圈子中挖掘且深度跟踪的产品壁垒高、格局优秀、单车asp上升的伯特利。

在本轮汽车产业链调整中，一枝独秀，今日也是再度大涨。

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当前市场的低迷，即使是“硬核成长方向”，多有些黯然失色。

但越是悲观市场，越是要对成长方向有信心。因为跌下来的成长方向，赔率反而是在上升的。正如天风首席经济学家刘煜辉所说：

以股票投资为例，方向将集中在自主可控、进口替代、高端制造、新能源及其产业链。

要相信中国制造的价值，低成本能源结构的中国制造，会成为价值高地，五年内中国制造的份额甚至有可能会达到二三四五名的总和。

这里老樊再细化展开一下：

既要仰望“成长硬核的星空”，又要脚踏实地“找准主线”。

比如说风电，为何是挖掘的海缆龙头相当强劲，是要去搞明白海风的放量增速，以及海缆好产品属性下的抗通缩、壁垒高。

又比如光伏环节，电池片扩产超预期，电池片设备公司都在涨，赚的是总量扩张的钱。

展望明年，是在大基数上做结构性增益，增益设备和新技术的厂商，有望脱颖而出，即从普涨，切换到少数几家公司上涨。

这个时候，对大家的考验在于：市场从不缺乏“结构性机会”，但缺乏挖掘出“结构主线的眼睛”。

这背后隐含的，是对产品属性优劣、行业景气度、竞争格局等要素的综合判断。

大家接下来，要继续“深耕硬核成长方向”，明年会更加精彩。