大事件！

当前市场仍旧处在“传言摆动阶段”，但有一个信号很明确：

传言，或许左右短期涨跌节奏。

但并非影响股价趋势的关键变量。

一个是大盘传言，一个是板块传言，都很有代表性。

先说大盘传言。

周末的发布会，除了重点提及几个典型城市层层加码的问题外，可以说“上周五的FK预期”彻底落空。

但就在大家以为又是一次“预期证伪”后的调整行情时，但反观市场，却很坚挺。

涨的时候，靠的是“疫情FK”的小作文，但证伪后，却并未跌回原地。

这直接证明一点，反弹的原因：

是“内在超跌反弹驱动”，小作文充其量，是加速器而已。

内在超跌反弹的判断，在上周复盘中老樊提示的“3个利好”，已作充分阐述。

这也带给我们一个很好的思考：

投资，不应该抱有简单的“线性外推”。

上涨or下跌，大家总想要找到一个“直观的解释”，即A→B的因果关系。

比如说美联储加息超预期，导致A股杀跌。看似是无懈可击，但是大部分是“心理按摩”，或者说是“事后解释”。

现实中的原因，远比描述要更加复杂。

比如老樊强调的“基本面深度研究”，是在剖析N个影响股价的变量，再进行“减法处理”，找到最为关键的1-2个变量。

正如读书：

先由薄到厚，再由厚到薄，最终把握股价驱动的主要原因。

这个投资意识，老樊希望大家也要保持，以“先多元，再抓主要矛盾的思维”看待市场，这样我们去投资时，起码不会“钻进牛角尖”。

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风电出现重磅传言：

海风19GW招标里，有7GW废了？

一石激起千层浪，明年高确定性成长的海风，成为了“水中花”？这个谣言，实际从上周四到周末持续发酵，但事实真相，却值得深究。

1.先说传言的内容：说政府部门，为保护近海的生态环境，考虑将新增海风项目建设条件，提升为；

1）离岸距离30km以上；

2）水深30m以上；

即从以前的双10规定（离岸10公里并且水深10米以上），变成要求更加严格的“双30”。

之所以引发高度关注，市场担忧的这可能大幅影响“23年的装机量”。

2.影响到底几何？老樊认为，要分两步来看：

1）政策究竟怎么落地；

2）即使落地，冲击多大。

前者，目前具体的政策细则，相当不清晰。

比如说离岸距离条件，是大陆岸线还是海域海岛岸线；再比如说新增项目，是新增规划，还是新增竞配，目前已经招标，甚至说开工建设的，又该怎么处理。

都是没有明确的信息。

后者，即使按照“双30条件”，有机构作了一组数据测算：

以目前可能受影响的项目，对23年海风装机量的影响，预计在2GW左右，也并非是市场传言的影响23年装机量7GW。

梳理上述2点内容清晰发现，之所以早盘出现调整，很大程度上是因为对明年装机的担忧，但现实是冲击，并不会很大。

而基本面深度分析后，能够发现每一次市场较为悲观创造的低点，反而是赔率提升的时刻。

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新能源中长期的放量趋势，很清晰。

但关注焦点，一直是“谁的成本更低”，比如说市场担忧的“光伏&风电跷跷板”，就是谁的度电成本更低，渗透率提升会更迅速。

但随着新能源体量的扩充，“消纳重要性”，会日趋重要，即消纳友好性的重要程度，逐步增加。

说的直白点，未来能源转型，消纳的地位大幅抬升。

这点可以从今年表现相当出色的“海风”、“储能”2个方向，看出端倪。

海风是消纳成本低，因为海风重地，都是电力需求旺盛的区域；储能更直观，解决的就是不稳定的新能源，占比增加的问题。

除此以外，消纳“高度挂钩”的方向，同样是值得关注，比如说火电灵活性改造，再比如特高压。

这里重点说一下特高压：

金上-湖北特高压直流环评审批通过，这个事件或许是一个分水岭。

因为直流项目，涉及到跨越多个地区的电力运输，一直处于“可研阶段”，但这次的审批通过，有较大概率标志着新一轮“核准招标的启动”。

我们在结合此前国网提出十四五建成12-13条直流的规划，相比增加50%，假设特高压直流1.5-2年建设周期，即若要2025年底建成，最晚要24年年初开工，那么23年就要启动落地。

所以从这个角度来看，22年Q4-23年上半年，可能成为招标开工的高峰期。

对于电力设备股而言，核心驱动因素不是业绩，而是订单，这是“产品属性所决定的”，因为订单兑现度高，国电南瑞做了几千亿电网生意，只有几百万坏账，就是很好的证明。

产品属性的不同，股价上涨驱动因素就会不同。

比如这轮信创的上涨，也是基于未来“收入成本剪刀差”，而不是真正业绩兑现。