成长股，看“它”就够了！

今日立秋，外部再起波澜，特老头签署两项新的行政命令，阻止视频分享应用TikTok和微信所属公司与美国的所有交易，该行政命令将在45天后（9月20日）生效，这意味着2家公司将无法出现在苹果App Store和谷歌的Play Store等美国应用商店上。

受次消息影响，港股腾讯一度大跌10%，反应较为剧烈，但分时旋即收窄部分跌幅，因为腾讯海外收入占比2成左右，基本上都是游戏收入，而这次的封禁是不涉及到游戏的，所以单论对腾讯业绩端的影响，微乎其微，所以盘面的资金非常聪明。

当然，这个消息对大盘还是造成了冲击的，但能够看到指数的韧性明显在增强，特别是券商2大龙头连续2日的尾盘强拉，北向资金的护持也可见一般。

对于特老头封禁微信、TiktTok等软件，市场有所调整，但老樊在前期就多次讲到，外部早已不是市场的主要矛盾，带来的不是系统性的风险，盘面上波动的加剧，更多是情绪层面的冲击。

这里给大家分享一组数据，是国盛策略组汇总的，其对2018年以来四轮中美争端进行复盘，用数据直观表明，外部冲击对于A股市场的影响是在逐渐钝化的。

-----------------------------

接着昨日晚评讲到的“好赛道”方向继续展开，昨天也说了，前面聊到的几个好赛道的品种，近期也都出现回调的动作，所以老樊结合产业动态，作出最新的跟踪解读。

本来昨天的内容是跟踪解读云游戏和光伏板块的，但是昨天的饭局，回来比较晚，就只写了云游戏，正好昨天有粉丝在下面留言，询问对光伏板块近期股价调整的看法，老樊也指出，光伏产业链标的股价调整，更多是技术走势层面的，产业逻辑未变。

今日光伏板块，倒是比较强势，特别是隆基，对光伏板块来说，老樊是乐于看见其股价调整的，因为杀估值之下，配置性价比会更高。

当然，前期走势的调整除了技术因素外，市场也还是担忧产业链的价格急涨之下，会压制后面的需求，老樊前面也提到过，参考上一轮的可以行情，16年底启动的多晶硅料的大幅上涨，显然并未阻碍17年的光伏需求增长大年。

另外，疫情后需求的改善，带动产业链价格超跌修复，是正常行为，在08年、12年都出现过，近期硅料的涨价，即使全部由组件环节承担，也只要上涨8分钱就能够轻松的传导至下游，对于平价项目的内部收益率影响很小，现在平价项目收益率大概是能够达到8-9个点的，所以说平价项目的装机积极性依然非常高。

--------------------------

之所以老樊认为，新能源车产业链，光伏产业链，消费电子等，是优质的“赛道”，实际上他们都有一个共同的特质，就是都能够讲出“渗透率”提升的故事。

从本质上来说，渗透率是判断是否为成长股的，最为关键的指标，所以对于成长股来说，就是要看未来渗透率能否提升。

光伏是对传统能源的替代；新能源车是对传统燃油车的替代；消费电子的最新代表TWS耳机，是对有线耳机的替代，这些替代就是渗透率的提升，渗透率的提升带来很好的业绩增速，且天花板很高，能够走出大牛股。

如果从量化的标准来看，一个行业的渗透率在10%-20%之间是最好的，之后会进入到一个投资的“甜蜜期”，到渗透率达到50%-60%以后，行业的成长属性又开始退坡，在二者之间，渗透率始终处于加速提升的状态。

苹果产业链的黄金十年，就是渗透率快速提升的十年，智能手机从0到1，从1到N，由苹果带动了整个中国供应链的一个大幅崛起，产生了像立讯精密为代表的，几十家几百亿几千亿这样规模的上市公司。

2018年以来消费电子的再度崛起，很大程度上讲的也是TWS耳机的渗透率快速提升逻辑，一旦突破渗透率的临界点，爆款电子产品就会进入到需求快速释放期，不管是信号，还是续航能力，都比以前好很多，所以产品进入到快速爬坡期，公司的业绩也进入到加速兑现期。

渗透率在很低的时候，因为技术变革很快，很难找到合适的投资标的，且产业趋势也是不明朗的，最好能够达到10%左右，证明产品力是可行的，后续渗透率才会进入加速提升的周期内。

这背后的原理可以从传播学里找到答案，传播学中有个“创新扩散理论”，指的是任何一个新事物，从不为人知，变成广为人知，它的扩散速度不是均匀的，一开始比较慢，当接受它的人群规模达到某个临界点，扩散的速度会突然的加快，等到了某个水平，又会慢下来。

其实这不难理解，毕竟吃螃蟹的总是少数，处在中间部分的大众群体才是最多的，找准成长股的临界点，渗透率是非常好的一个量化指标。

今天的内容就到这里吧，大家留言区交流！

原创不易，点击“再看”，让我看到你！