这两件事，影响大盘！

今日市场略有调整，盘中创业板指数一度下跌4%。主要受到国内7月份金融数据不及预期以及俄罗斯疫苗事件的影响。

昨晚先知研报和今早先知突发我们已经前瞻解读并提示了两件事情将带来的市场影响是有限的。

首先国内下半年经济环境并不支持收紧，政策仍是走平，而复苏尚未走完。市场对于经济回升的预期过高，小幅回落说明我国经济自疫情后已经回到正常的轨道，但仍然脆弱。短期市场属于青黄不接，看不到宽松加码，对复苏信心亦不足，外部还有扰动，处于整固期。

其次对于全球市场特别是A股来说，俄罗斯人对疫苗突破的抢先宣布，一定会对其他的疫苗研发企业产生巨大的压力，尤其是正在做三期临床试验的这些疫苗公司。

从这个角度来说，全球疫苗进展会再次加速，虽然可能对其他疫苗公司的估值产生压制，但对大盘是正面的，因为疫苗的突破进展会让全球复工复产全面推进，有望带动经济迅速恢复，市场预期后面PPI会加速转正，周期和消费这种顺周期和后周期的品种投资逻辑就清晰了，前期因为疫情压制的估值也可以修复起来了，所以昨晚美股涨的也是这些板块。

昨晚黄金白银大跌的逻辑，也是因为在疫苗进展超预期，有望带动经济迅速恢复的同时，美联储也将快速收紧流动性，实际利率上行，金价跌、美债收益率涨。

而由于经济恢复叠加货币紧缩，对于铜、油、股市来说基本面改善但流动性收缩，二者作用相互抵消，价格波动不大。

昨天金价银价暴跌，今日黄金股票大跌，不少看图的人觉得逻辑破坏了，但其实在机构看来，疫苗进展只是加速通胀预期回升，但在通胀预期回升到2%之前美联储很难依据一纸新闻来决定货币紧缩，必然将维持货币宽松，这意味着名义利率和通胀预期的裂口仍在增大，实际利率仍会下降。

由于前期金价上行节奏快、幅度大，短期借势调整可以理解，但金价的调整更多的是来自美债收益率的应激性反弹，通胀预期改善相当温和，而货币政策根本上还是要看通胀预期的变化而定，单边提升利率反而会扼制通胀预期回升和经济复苏。

因此，机构这边还是比较偏向认为调整之后金价上行大势不改，利多金价的全球结构性矛盾根深蒂固，通胀预期的回升也是温和的，货币宽松仍是当前美联储主基调。黄金依然在这个大背景下有很长很顺的投资逻辑。

昨晚美股疫苗大跌，而目前创业板权重以医药为多数，所以今日受影响更大，但其实很多好股票比起疫苗还没怎么涨，而买卖逻辑要对应一致，在基本面没有改变或恶化的情况下，没必要看着指数失真下跌来割基本面没发生改变的票。

需要用中性的态度应对，震荡格局不恐慌，调整下来消化估值降温情绪是比较健康的，所以不是急着卖而是买，因为对于行业拐点的成长龙头来说，行业景气和成长逻辑没有发生改变，短期因为市场原因调整打折，这就是我们一直提示不要追高，等待低吸的好机会。

机构认为指数区间大概维持在3200-3400，方向聚焦到景气向上逻辑，包括内循环下确定性的内需科技、消费以及逐步关注顺周期低估蓝筹品种等。

比如我们在《聚焦！这几个机会！》中看好的光伏行业，先知这次也是活久见，第一次见到打涨价价格战的，前天硅料涨价，昨天电池片涨价，今天硅片立马也跟上涨价。隆基董事长也出来说明了近期产业链涨价对光伏平价上网不构成实质影响。

虽然龙头隆基调整的幅度不大，而通威已经跌倒第一次硅料价格上涨的位置了，再跌一些就到新疆硅料爆炸前的位置了，但是行业和公司的基本面并没有发生恶化改变，且供需进一步偏紧而且行业更加景气，所以这位置如果没钱加仓，至少也可以非常淡定。

所以在这说完，我也不用再讨论什么见没见顶，买卖操作之类的留言了，前面的文章把逻辑、判断、策略都讲得非常清楚，而且投资是一种生活方式，和吃饭睡觉喝酒一样，没有必要天天“探讨”。

所以不用总是忧心忡忡，天塌不下来。晚安。

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