警惕这个风险！

今天有2070家成交上1亿成交的公司，光创业板705家，创业板热的有点让人不安。

今天创业板放大量，相比之下创业板50的量比较正常，创业板里的蓝筹没怎么动，那剩下的问题就很清晰了，是谁在放量呢。

不知道大家记不记得咱们在七月中旬的文章里统计过一组数据来反映创业板的情绪指标。

关于创业板换手率（针对流通市值），历史上有5次超过5%：

2015/3/17~4/13：【19】个交易日换手率维持在5%左右，涨幅26%，随后一个月区间震荡

2015/5/11~6/4：【18】个交易日换手率维持在5%左右，涨幅39%，随后进入顶部区域

2015/10/12~11/30：【33】个交易日换手率维持在5%左右，涨幅35%，随后进入顶部区域

2019/2/25~3/13：【12】个交易日换手率维持在5%左右，涨幅20%，随后进入顶部区域

2020/2/18-3/5：【13】个交易日换手率维持在5%左右，涨幅7.6%，随后见顶回落。

换手率超过5%意味着泡沫化趋势形成，不过在没有外力打断的情况下，大概还会持续。

刚才先知也用金融终端再次更新了创业板的换手率，去做了张表。

可以看到自从7.6日开始，持续8天换手率维持在5%附近，到7.15日创业板换手率指标见顶后，创业板开始调整，直至近期在8.24日再次进入5%左右的区间，又已连续8天，变得躁动起来，甚至在今天达到了天量，也就是7.7%的换手。

7.7%的换手率是什么概念？

在2015年创业板大牛市中，单日流通股换手率的峰值也才是6.47%，出现在2015年5月22日，成交额为2126亿元，对应的最高点位是3618点。

历史惊人的相似，不同的是创业板流通股数从2015年5月22日的553亿股，升至目前的1303亿股。

流通总股本的扩张，使得创业板炒作难度加大，同样的换手率和资金量，只不过令创业板指数推升至历史峰值的七成水平。

所以说目前市场资金主要流入创业板市场，导致沪市成交量变小，但仅是部分小市值低价股在贡献增量，这些票缺乏业绩支撑，投机性短炒意味浓厚，所以先知要提醒大家，对于此类涨幅过高的品种，需要引起足够注意，避免过度追高风险。

今天还看到有人说了这个段子：

“他们说注册制和 20%涨跌幅

让垃圾股无所遁形 没有流动性 沦为仙股

结果我发现

垃圾股很好 成了大牛股

而我的股才是垃圾股“

创业板在这种短平快的增量资金风险偏好是非常高的，所谓得散户得天下，在天山生物这种催化下，引领好散户的情绪，垃圾股小盘股题材股概念股都可以上天，所以才有现在的扭曲行情。

而我们要做的，就是审视自己是否拿着景气拐点与成长龙头的好股票，并许以耐心坚守，来陪它共同成长，而非以短期的涨跌去衡量股票的价值。

因为投资中比较难的一点就是，做对了，不会马上得到奖励，反而可能给个耳光，以至于让人们无法坚持做正确的事。做错了，反而市场会给个大礼包，然后鼓励人们下次慷慨赴死。

世界很复杂，很多因聚集在一起才有可能产生果，更难的是，随机性还会掺杂其中，让我们期待的果更加不确定。

但确定的是，如果时间足够长，好运气和坏运气会互相抵消，这时结果会均值回归到事情本身上来，也就是说投资这件事拉长了没有运气可言，你运气赚的钱早晚会凭实力亏掉，所以我们要在投资中追寻的可持续可成长的真正价值。

未来充满不确定性，我们唯一能掌控的事情，就是聚焦于因，做正确的事情，全情投入，并期待美好的事情自然发生。

相信常识，就好像供不应求的好股票，打折促销不是天天见的事一样，注册制下供过于求的垃圾股票，也不是每天都可以囤货居奇。

晚安。

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