大金融，谣言？

今天2个重要的事。

首先，富士罗素纳A调整，今天生效，根据8月的季度审议结果，富士罗素全球股票指数系列将新纳入150只个股，这个变动是今天收盘后正式生效。

按照以前的惯例，外资通常会在调整正式生效前的最后一个交易日进行调仓，但能够看到尾盘北向资金的异动不明显，而是从早盘开始集中性的流入，说明建仓的方式，产生了一些变化。

其次，暂停7个月的证监会例行新闻发布会正式恢复了，前面讲到的券商月度经营数据披露的事，有下文了，证监会直接取消了，哈哈，好直接。

这个倒不是最关键的，最关键的是发布会上通报了王府井的内幕交易案，在如此短的时间内被查，太令人震撼了，对二级市场的生态链，怕要产生核弹级别的影响了，且行且看。

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盘面上，最受瞩目的，是大金融板块的再度异动拉涨，老樊认为，本质上还是顺周期板块，逐步成为机构资金的一致性加仓方向有关，况且按照市场的惯例，每年的四季度，就是低估值蓝筹表现作为活跃的季节，讲的也还是估值切换的故事。

当然，市场传出了一个大金融板块拉涨的谣言，那就是央妈在考虑“降息”，主要理由是当前人民币开始加速升值，如果不采取降息动作，全球资金都可能过来套利，甚至摧毁“内循环”这杆大旗。

目前大金融板块的筹码确实很轻，以中国人寿为例，一万多亿的大蓝筹，今天涨停的成交居然也就26个亿。

从券商的表现来看，涨幅居前的券商，基本上都是有整合预期的，当然作为同花顺作为情绪的领头羊，大幅拉涨9.5%，券商没有出现大规模的涨停，说明上方的套牢筹码是比较多的。

对于券商股的判断，在《“券商股”的空间怎么看？》等文章中重点讲到了，当时看的是改革红利下，业绩弹性空间开启，估值有性价比的优势，但从7月份快速拉涨之后，估值的优势就不明显了，当下要看的是流动性的支持，因为本轮券商改革的成果，比如说多维度的业绩增长、巨无霸券商的出现，或者更具想象力的方向，都还没有出现。

这个逻辑是延续7月份看多券商的，当时就是看到5月份券商etf品种出现持续性的净申购，而从7月份券商大涨回落后，从7月底到目前，券商etf始终处于全市场净申购的最前列，说明还是有相当部分的资金“耗在上面，寄予厚望的”。

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对于顺周期板块，老樊是从7月份下旬就在提（《顺周期品种“遍地开花”》、《“顺周期”再度燃爆市场》），在上周《割肉》中也是明确表明，相对偏好是券商、地产及地产周期的建材等顺周期品种。

这里多提一句“地产”，当时在《低估值三剑客“戛然而止”》就强调，地产在7月份的快速拉涨，是走完“消灭低估值”的阶段，未来还有2个阶段要走，一个是龙头补涨，一个是估值抬升，目前来看提出的观点，正在被市场验证。

另外在《藏不住的地产股“猫腻”》中讲到，受益于三四线城市的地产股，明显跑赢一线房企龙头，近段时间金科股份率先新高，已作出了最好的展示。

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承接昨天聊到的，“交易机会”的问题，今天和大家重点来说说“股价波动”的问题，首先，我们要明白一个底层的逻辑，那就是股价中长期来看和基本面价值是正相关关系，但短期更多靠的是情绪驱动。

基于这个理念，既然说中长期股价，是由基本面趋势决定的，那就要找到内在价值不断提升的优质标的，而对于优质个股的短期股价波动，就不必要太过于在意，除非是出现核心逻辑的变化，比如说杀业绩、杀估值。

实际上，大家对于波动过度的看重，很大程度上是想抓到股价快速上涨的机会，或者说是想去赚波动的钱，但是这个难度太高了，记得贝索斯曾经问巴菲特：“你的投资体系那么简单，为什么你是全世界第二富有的人，别人不做和你一样的事情？”巴菲特回答说：“因为没有人愿意慢慢变富。”

所以说要去赚基于基本面价值驱动的复利回报，而不是去博弈股价的波动，对于市场上的优质个股，其股价不会一味的快速猛涨，基本上都会出现一波快涨之后，休整一段时间，或横盘调整，或向下调整。

从技术面角度来看，是以时间换空间，进行充分的筹码置换，消化底部的获利盘；而从基本面角度来看，是偏离基本面的内在价值过多，估值的拉力开始锐减，需要业绩端跟上，来消化高估值。

所以优质品种的短期股价横盘，或者是调整，都是正常的市场行为，要去正确合理的看待，很多的投资者一看到优质个股的股价调整，都会内心焦虑，有的时候跟风卖出，有的时候斩仓出局。

要记住，短期的股价波动，大多和基本面没有太多的关系，只是短情绪上的变化，除非是日内做T的高手，和追求日线级别的短线操作，不然的话，不要过多在意这种波动。

这里给大家一个检验的方法，如果说自己被大盘，或者说个股的短期波动，弄得心意意乱，那就要去思考，自己是不是被短期的股价波动牵着鼻子走了，解决的方式很简单，平时就少看盘，抓住股价波动的核心矛盾—基本面的核心逻辑，只要产业趋势、核心逻辑未变，其他都是浮云。

今天的内容就到这里吧，大家留言区交流！

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