回撤了，怎么办！

震荡区间下沿，多头护盘的决心，比市场预期要强，核心的逻辑，这几天老樊讲过很多次。

再看可转债市场，那就是“另一番景象了”，昨日尾盘妖债就集体跳水，今日妖债再次暴跌，游资退潮的痕迹，不能再明显了，“出来混，迟早是要还的”，前面老樊就奉劝在这个场子的朋友，见好就收，不要恋战。

板块层面来看，除了护盘的大金融、情绪边际好转的科技股，有色的猛拉，显得格外引人注目，西部矿业、紫金矿业成为进攻的主力军，和前期顺周期板块演绎估值修复不同，老樊认为长江有色组的观点，比较靠谱，其认为，美欧的史诗级财政政策，对冲经济下滑，所以大选落地之后，“通胀交易”即将开幕，会加强全球工业自身的景气周期，所以博弈的资金开始抢跑。

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盘面的情况，聊得比较少，老樊今天想和大家“聊点干货”，那就是遭遇股价回撤，我们应该怎么办？

从7月份以来，市场已经构建长达3个半月的震荡区间，虽然指数调整力度有限，但个股大幅回撤者，不在少数，更有不少白马股股价闪崩。

在留言区，也持续收到很多的问题，让老樊对某某大幅回落的标的，给个建议，实际上，前期老樊已经做过系统性的分析，即杀跌类型，可以细化为3种，即杀估值、杀业绩、杀逻辑，优质公司杀估值，会创造舒服的上车时机，而对于杀业绩，要慎之又慎，杀逻辑品种，则要及时卖出。

老樊今天再给大家做进一步的细化，这样遇到股价回撤的时候，对待大部分的问题，也就能独立分析了。

对于回撤，大家都是比较厌恶的，这是人性使然。每个人都想抓到一只牛股，股价持续单边上涨，涨个几倍后顺利卖出，“理想很丰满，现实很骨感”，如果是大A的老兵，能够对股市的基础运行规律有一个深刻的认知，就知道这是不现实的，股价回撤是必然发生的，不管是牛股，还是妖股，所以需要划分股价回撤的类型，再制定相应的应对策略即可。

老樊根据回撤的动因，将股价回撤划分成五种类型。

第一类，是单纯因为股价随即游走引起的回撤。很多时候，即期的股价，是多空双方博弈的结果，但博弈的理由是随即的。

比如老樊前几天说到的日本股神CIS当时卖出软银时，就是自己要去做止损的动作，和消息面和基本面等都是无关的，但因为他的卖出量，太多了，所以导致单日的股价，出现较大力度的杀跌，这本就是短期股价的随即游走，没有必要过于在意，更没有必要硬套因果关系，CIS就指出，日本的媒体硬扯是阿里跌太多了，软银才跌的，事后想想也真是可笑。

这种类型，不要多度担心，不要硬套因果关系，无法预测，也无需防范。

第二类，是个股短期快涨后，均值回归引起的股价回撤。这种类型，多是发生在股价出现短期的冲高，出现这类情况，如果估值水平远没有达到估值泡沫的话，也不建议去做应对。

大家的疑惑是，这个时候是一个很好的抛出位置啊，既然长期看好，股价回落下来，在低位接回来就好了，但是快涨之后的股价回撤，回撤空间是不可测的，可能回撤5%-10%，随后开始展开中周期的横盘，而何时接回就会变得很难。

其次，很可能市场情绪过热，高抛后股价仅暂做调整，就旋即展开新一轮的上涨，要认错以更高的价格接回好赛道上的好公司，怕是大多数人下不去手，这样未来的上涨就与你无关，很可能就此错过一支10倍股。所以没有出现估值泡沫，即使短期热度过高，也无需做出应对。

第三类，外部消息扰动，引起的股价回撤。这种类型，通常是受到外部突发信息的扰动，但对基本面的冲击可以忽略不计，甚至几乎为零，比如说某支个股爆发黑天鹅，是其自身经营策略的失败，但与行业内其他竞争对手无关，又比如行业政策出现变化，但对行业趋势影响是中性的，但市场过度解读。

总而言之，外部消息是此起彼伏的，但如果对公司的基本面没有形成冲击，更多是情绪上的扰动，对待这类类型的股价回撤，要做的是加仓好赛道上的好公司，杀情绪，难得好时机。

第四类，是业绩回落引起的股价回撤。这种类型，正好契合了最近几周大家对于季报数据的高度关注，这次的3季报行情，老樊发现，有很多的投资者，不仅仅是散户，还包括机构，已经从对股价的追涨杀跌，“进化到”对公司业绩追涨杀跌，业绩大增时，追涨加仓，业绩不如预期，甚至下滑时，用脚投票，大幅砍仓。

这种操作，本质上，是将季度等短期数据，放在一个很高的权重上，忽略了好产品、好赛道、好公司的重要性，即使是非常优异的公司，业绩也不是每年，甚至是每个季度都高速增长的，这里面只需要找到一个锚-“增长中枢”，只要数据没有偏离增长中枢太多，就没有必要过于在意。

另外，即使短期数据不太好，也要去辨析其中的内在原因，是长期业绩的下滑，还是短期业绩回落，如果是公司经营不善或者产业趋势恶化，带来的长期业绩扭转向下，即“杀业绩”，这种情况，火速离场，但如果是短期需求的萎靡，或者是会计处理引起的短期业绩波动，也没有必要太过在意。

第五类，“黑天鹅”事件重创业绩和逻辑，造成的股价回撤。这种类型的回撤，前期是没有办法提前预测的，比如说08年三聚氰胺事件，重创乳业市场、11年的“动车追尾事故”，暂停高铁建设，12年三公消费，重创高端白酒、18年的长生生物疫苗事件，以及一直不断的财务造假类黑天鹅，出现这种类型的回撤，因为无法提前预判，所以出现后，及时作出评估，最佳的策略，就是快速卖出，止损出局，即使是好赛道上的好公司，也是这么做，等到股价调整完，在找低估值的机会进入，是另外一回事。

第六类，牛市终结，引起的股价回撤。股票的牛熊周期，非常重要，在股票熊市的时候，会出现系统性的风险，最近的一次是2015年牛市的终结，牛市崩坍，泥沙俱下，即使是好赛道上的好公司，股价也回到估值区间的上沿，所以估值肯定不便宜了，更不要说小票、妖股了，所以当牛市终结，引发的股价回撤，是可以提前做好准备的动作的，要尽可能避免这类的回撤，但不要纠结于是不是卖在最高位。

最后给大家总结一下

前三类股价回撤，可以归类为“杀估值”，会造就好赛道上的好公司，很好的上车，或者是加仓时机；

第四类，要区别对待，如果是业绩系统性扭转，火速离场；

第五类，是杀业绩+杀逻辑的结合体，快速卖出，止损出局；

而第六类，几年才遇到一次，牛市走完了，提前止盈，等到牛熊转换，再进场“大展拳脚”。

今天的内容就到这里，大家留言区交流！

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