爆发了！

先来说说大盘，自国庆节后就在复盘中连续强调，场外资金回补意愿强烈，仍旧是短多行情，仓位打上去，耐心拿住就好。

随后虽然经历蚂蚁上市叫停、美国大选等诸多不确定事件，但老樊始终在强调，一系列的扰动因素，并非是市场的核心矛盾，谈不上有多大的风险，况且不少白马股轮跌一圈，释放不少的风险，但货币政策彻底转向前，向下的空间很低。

当时，老樊更是很少有的从技术面谈了点自己的看法，认为震荡区间的下沿位置，有着较强的防守力量，在大A战略定位如此高的情况下，容不得这样的“破位杀跌”出现。

近期老樊的观点，着实完美得到市场验证，借用缠论一句话，叫“走势终完美”，虽然老樊不是非常看重对大盘短期走势的判断，但这次还是要出来嘚瑟嘚瑟，午后北水资金快速涌入，净流入更是突破60亿元，推升指数继续爬坡，上证综指离左侧高点仅“一步之遥”，实际上沪深300早已破掉新高了，观点依旧未变，周期品种对指数影响较大，指数继续处在短期上升趋势中，仓位不需要降下去。

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再来说说“信用债大瓜”，尽管上周爆出来后市场一片哗然，但老樊当时就直接点出结论：信用风暴愈演愈烈，但对大A的影响并不直接，不要杞人忧天。

这周末势态，也是往非常好的方向来延展，周末国务院金融委定调债市，要求严肃处罚各类“逃废债”，有媒体已经爆料，X媒集团陆续与其债券持有人沟通，询问是否愿意接受偿还50%本金，剩余部分展期270天兑付，且要求持有人尽快反馈意见。

经历一周多的债市动荡，这次金融委的明确定调，可以说是重磅的利好，因为再度树立债券的市场信用。

主要是前期X媒的事情，是在有资金偿还能力的情况下，用恶意转移资产的方式，故意逃废债，一举将债市的“信用”打破，让机构投资者买债券丧失锚点，形成恐慌，而这次监管层的处理动作，是相当优秀的，从注入流动性，到惩罚一批金融机构，再到周末这波金融委的定调，一系列的“豪华操作”下，债市算是有了转机的，对大A的压制，那自然是无从谈起了。

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说回盘面，泛周期股继续猛攻态势，煤炭有色继续飚，关于近段时间泛周期股的上涨，老樊在《周期股，2点思考》、《等风来》，2篇复盘点评中，和大家是重点系统性聊了的，前者是站在基本面的维度，后者是站在市场的角度来说的。

实际上，核心还在在于“景气轮动”，前期资金拥抱在高景气度的消费、医药等赛道上，但3季度以来，泛周期品种的景气度开始提振，特别是在新冠疫苗的加速落地下，景气持续性延长的预期开始往上打，叠加泛周期股的绝对股价都在历史的低位上，即使有了不大幅度的拉升，抛压的筹码还不是很高，况且泛周期股的逻辑被证伪的事，短期还是看不到的。

这也是资金陆续涌入泛周期股，压力还不大的主要原因，但老樊的观点一直很明确，尽管泛周期股近段时间“率占上风”，但依然是摆脱不了博弈的命运，所以在前面重点说了，上车的方式，要么是上车周期成长股，要么是通过etf的方式，来博弈纯周期品种的价差机会，当下来看，即使是采取etf的方式来介入，收益也还是相当不错的。

为什么老樊对纯周期股不是很待见呢，逻辑前面聊过的，因为纯周期品种，产品是完全同质化的，量增的逻辑完全没有了，大家赚的都是价升的钱，而这种价升，只是源于单纯的供需错配，也就是短期供给跟不上，所以产品就会涨价，一涨价，业绩弹性就会拉起，那自然股价会先行反应这层利好，但聪明人都知道，这赚的是博弈的钱，一旦供给上来了，供不应求的逻辑就会瓦解，通常来说，股价会先于产品涨价见顶。

所以说，这段时间泛周期股攻击的速度越猛，这轮纯周期景气轮动终结的时点就越快，因为先行反应，泡沫化的程度就会更高，而一旦产品涨价的动力开始弱化，或者其他基本面因素有松动，资金跑起路来，不留丝毫情面，而用etf的方式，就好在跑的时候有流动性，能出的去，而涨的时候，弹性较高的还是大票，对etf的拉动，还是比较明显的，目前“纯周期”拉涨的子弹还能飞一会。

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不过细心的老朋友，能够发现，老樊是和大家聊过2个纯正周期个股的，在老樊的池子里，算是凤毛麟角了，一个是在《有色股里的“真金”》中重点分享的索通发展，随后多次跟踪点评，在一个是《假期，3件大事！》中重点分享的紫金矿业，当下来看，这两个票，也算是这轮泛周期股爆发行情的“佼佼者”。

老樊不是单纯想拿出来炫耀，而是要做一个复盘，看看当时为什么能够挖掘出这两个周期强股。

先说紫金矿业，这个是国庆假期，紫金矿业掌门人再婚，因为年龄相差较大，一时间顶上了热搜，当时媒体纷纷发表各种奇葩观点，老樊凑了个热闹，谈了谈为什么紫金能够逆势走强，即从6好价值因子中，“好公司”的角度谈了谈，当时就指出紫金的竞争优势，体现在紫金人身上，其善于并购项目，而后提振原项目的能力，而对人的竞争优势理解，超出了普通投资者的能力，因为你很难全面掌握管理层的战略，以及一线员工的执行力，所以说这种机会即使错过，也不要感觉可惜，因为它超出了你的认知，不过上次讲完后，这轮新上涨也有50%了。

再说索通发展，在首次分享时，老樊就明确指出了其内在的核心逻辑，即老樊6好价值因子的“好结构”，即近2 年行业连续低迷，但索通逆势大举扩张，从10%的市占率爬升到30%左右，行业中小玩家都陆续推出了，所以说行业内部的竞争格局显著优化，而这种情况下，一旦需求改善，涨价的持续时间和幅度，都会远高于普通的大宗品种，今日股价也是再度涨停，突破8月初的左侧高点。

老樊和大家来回顾这两个周期股个股的例子，就是想说明，即使对于纯周期股，也建议大家从“6好价值因子”的路径来入手，因为考虑到它不是好赛道，只有看它是不是好公司、是不是好结构，这样的话，即使周期涨价行情被埋了，因为“其他好因子”的加持，不会被套太多，能够及时止损出局，况且，涨起来不比那些普通个股差，紫金和索通就给出了最好的表示。

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